Apa yang Menanti Honeywell Setelah Rilis Laporan Keuangan Q4

Honeywell International Inc. (HON) akan melaporkan hasil kuartal keempat tahun 2025 pada 29 Januari sebelum pasar dibuka, dan komunitas investasi memantau dengan cermat untuk melihat apakah konglomerat industri ini dapat melanjutkan tren mengalahkan ekspektasi. Kisah sebenarnya terletak pada memahami apa yang mendorong hasil ini dan apakah jalur pertumbuhan perusahaan tetap sesuai rencana menjelang tahun 2026.

Angka yang Penting: Pendapatan dan EPS yang Perlu Diketahui Investor

Konsensus pasar menunjukkan pendapatan kuartal keempat sebesar 10,16 miliar dolar, dengan pertumbuhan modest sebesar 0,7% tahun-ke-tahun—pertumbuhan yang lebih lembut dari yang diharapkan beberapa orang. Namun, laba diperkirakan akan menunjukkan cerita yang berbeda. Kutipan konsensus untuk laba per saham berada di $2,54, naik 2,8% dari kuartal tahun sebelumnya meskipun revisi penurunan sebesar 1,2% dalam beberapa bulan terakhir. Yang paling mengesankan adalah rekam jejak Honeywell yang konsisten: perusahaan telah memberikan hasil yang lebih baik dari perkiraan dalam setiap empat kuartal terakhir, dengan kejutan laba rata-rata sebesar 8,7%. Hanya dalam kuartal terakhir saja, laba bersih mengalahkan konsensus sebesar 10,2%—margin yang menunjukkan eksekusi operasional yang kuat di balik layar.

Segmen Bisnis: Di Mana Pertumbuhan Sejati Berada

Cerita pertumbuhan di seluruh divisi Honeywell menggambarkan gambaran momentum yang tidak merata. Segmen Teknologi Dirgantara diperkirakan menjadi titik terang yang jelas. Permintaan yang kuat dalam layanan purna jual penerbangan komersial, dikombinasikan dengan perbaikan rantai pasok dan pengeluaran pertahanan yang tangguh, diperkirakan akan mendorong pendapatan segmen ini sekitar 4,31 miliar dolar—lonjakan sebesar 19% tahun-ke-tahun. Ini merupakan salah satu mesin pertumbuhan paling dinamis dari perusahaan.

Segmen Otomasi Bangunan juga diposisikan untuk kinerja yang solid. Aktivitas konstruksi yang meningkat di Amerika Utara, Timur Tengah, dan India, ditambah dengan permintaan yang meningkat dari proyek pusat data, kesehatan, dan perhotelan, diperkirakan akan mendorong pendapatan hingga 1,92 miliar dolar, mencerminkan pertumbuhan tahunan sebesar 6,7%. Segmen ini menunjukkan bagaimana tren struktural dalam infrastruktur digital mengubah pola permintaan.

Solusi Otomasi Industri diperkirakan akan menghadapi hambatan. Segmen ini diproyeksikan menghasilkan pendapatan sebesar 2,30 miliar dolar—peningkatan 10,2% yang mungkin mengecewakan mengingat ketidakpastian ekonomi yang lebih luas. Lemahnya solusi produktivitas akibat pembayaran penyelesaian lisensi yang lebih rendah dan menurunnya permintaan dalam teknologi sensing dan keselamatan sedang membebani prospek.

Segmen Energi dan Solusi Keberlanjutan menghadirkan tantangan paling nyata. Divisi ini diperkirakan akan mengalami kontraksi signifikan, dengan pendapatan menurun 29,9% tahun-ke-tahun menjadi hanya 1,22 miliar dolar. Penurunan ini berasal dari bisnis UOP, di mana penundaan lisensi dan pengiriman katalis yang berkurang menciptakan hambatan sementara.

Akuisisi Strategis: Membangun Momentum Melalui Integrasi Strategis

Apa yang mendasari narasi pertumbuhan Honeywell adalah akuisisi signifikan yang diselesaikan sepanjang 2025. Pada Juni, perusahaan menutup akuisisi Sundyne, menambahkan solusi pompa dan kompresi canggih ke portofolio industrinya. Integrasi produk Sundyne dengan teknologi Honeywell Forge diharapkan meningkatkan kemampuan di berbagai pasar.

Selama musim panas, Honeywell menyelesaikan akuisisi bisnis Li-ion Tamer dari Nexceris pada Juli, memperluas portofolio keselamatan kebakaran dan kehidupan sekaligus membuka peluang di pasar penyimpanan energi dan pusat data. Kemudian pada Agustus, perusahaan mengakuisisi tiga platform utilitas dari SparkMeter—termasuk Praxis untuk analitik data, GridScan untuk pemantauan jaringan, dan GridFin untuk pengelolaan biaya energi. Langkah-langkah ini menunjukkan strategi Honeywell menggunakan M&A untuk mengisi kekurangan portofolio dan mendorong pertumbuhan sinergis.

Tantangan Investasi: Bisikan Laba dan Prediktabilitas

Di sinilah prospek menjadi lebih kabur. Honeywell memiliki Earnings ESP (Perkiraan vs. Kejutan) sebesar -0,56%, yang berarti Perkiraan Paling Akurat sebesar $2,53 per saham sedikit di bawah konsensus $2,54. ESP negatif ini, dikombinasikan dengan Zacks Rank perusahaan saat ini di posisi 3 (Tahan), menunjukkan model prediksi tidak mendukung kemungkinan laba mengalahkan dalam siklus ini. Kombinasi ESP positif dan Zacks Rank yang lebih tinggi secara historis meningkatkan peluang kejutan—namun kondisi ini tidak terpenuhi di sini.

Tekanan Operasional: Tekanan Margin

Selain tantangan pendapatan utama, Honeywell menghadapi tekanan biaya yang dapat mengecilkan margin. Biaya bahan langsung dan tidak langsung yang lebih tinggi, dikombinasikan dengan investasi besar dalam infrastruktur digital dan kegiatan integrasi bisnis, diperkirakan akan meningkatkan biaya operasional. Manajemen perlu menunjukkan kekuatan dalam penetapan harga dan efisiensi operasional untuk melindungi profitabilitas di tengah lingkungan di mana biaya input tetap tinggi.

Peluang Sejenis: Nama Lain yang Perlu Diperhatikan

Bagi investor yang mencari alternatif dengan potensi kejutan laba yang lebih kuat selama siklus pelaporan ini, beberapa pesaing layak diperhatikan:

Dover Corporation (DOV) melaporkan hasil kuartal keempat 2025 pada 29 Januari, hari yang sama dengan Honeywell. Dengan Earnings ESP sebesar +0,70% dan Zacks Rank 3, Dover telah mengalahkan ekspektasi laba dalam setiap empat kuartal terakhir, dengan rata-rata kejutan sebesar 3,9%.

Kennametal Inc. (KMT) dijadwalkan merilis hasil kuartal kedua fiskal 2026 pada 4 Februari. Perusahaan ini memiliki Earnings ESP yang mengesankan sebesar +8,57% dan Zacks Rank 1 (Pembelian Kuat), menunjukkan peluang mengalahkan yang lebih tinggi. KMT telah melebihi ekspektasi dalam empat kuartal berturut-turut dengan rata-rata kejutan sebesar 26,9%—jauh melampaui catatan Honeywell.

Watts Water Technologies (WTS) akan melaporkan hasil kuartal keempat 2025 pada 11 Februari. Dengan Earnings ESP sebesar +0,59% dan Zacks Rank 2 (Beli), perusahaan ini juga telah mengalahkan konsensus dalam empat kuartal terakhir, dengan rata-rata kejutan sebesar 10,9%. Kombinasi ESP positif dan Zacks Rank yang lebih tinggi secara signifikan meningkatkan peluang kejutan untuk nama ini.

Perbedaan dalam Earnings ESP dan Zacks Rank di antara pesaing industri ini menyoroti prinsip penting: sementara Honeywell tetap merupakan franchise berkualitas, siklus laba saat ini mungkin menjadi milik pesaing yang lebih siap untuk kejutan positif. Investor perlu mempertimbangkan apakah eksekusi konsisten dan akuisisi strategis Honeywell cukup untuk menahan saham ini melalui kuartal yang mungkin mengecewakan, atau apakah risiko-imbalan lebih baik ditempatkan di sektor industri lain menjelang bulan-bulan terakhir Q1 2026.