Permainan Kesabaran: Mengapa Archer Aviation Layak Dipantau dalam Jangka Panjang

Insight paling terkenal Warren Buffett tentang investasi menekankan kebajikan kesabaran: “Pasar saham adalah alat untuk memindahkan uang dari yang tidak sabar ke yang sabar.” Kebijaksanaan ini terasa sangat relevan saat meninjau Archer Aviation, produsen pesawat listrik vertikal lepas landas dan mendarat (eVTOL) yang telah menguji kesabaran investor sejak go public pada tahun 2021. Saham perusahaan ini telah menurun sekitar 19% dari harga IPO-nya, namun trajektori jangka panjangnya mungkin akan menguntungkan mereka yang memiliki keyakinan terhadap teknologi baru dan modal yang sabar.

Kebijaksanaan Buffett Bertemu Inovasi Penerbangan

Tantangan utama bagi investor jangka panjang adalah menahan dorongan untuk bereaksi terhadap volatilitas jangka pendek. Pasar menghargai kesabaran, tetapi hanya jika kesabaran tersebut didasarkan pada tesis jangka panjang yang nyata. Untuk Archer Aviation (NYSE: ACHR), kasus ini membutuhkan kesabaran dan perspektif. Saat ini, saham diperdagangkan sekitar $8,20, turun dari titik masuk IPO sebesar $10 pada tahun 2021, mencerminkan skeptisisme pasar terhadap perusahaan yang belum menghasilkan pendapatan yang berarti.

Namun, kinerja buruk ini lebih mencerminkan realitas industri daripada kegagalan perusahaan. Sektor eVTOL mewakili kategori mobilitas yang benar-benar baru—taksi udara yang dirancang untuk transportasi perkotaan belum beroperasi secara komersial di mana pun di dunia. Archer pada dasarnya sedang mempelopori industri yang belum ada secara skala besar, yang secara alami melibatkan ketidakpastian substansial dan kebutuhan investasi modal.

Posisi keuangan perusahaan menegaskan realitas ini: saat ini beroperasi dengan kerugian bersih dan pendapatan minimal. Namun Archer mempertahankan sekitar $2 miliar dalam kas dan likuiditas setelah mengumpulkan modal sebesar $650 juta baru-baru ini. Landasan keuangan ini menyediakan sumber daya yang diperlukan untuk menavigasi jalan menuju operasi komersial tanpa tekanan yang bisa memaksa pengambilan keputusan yang kompromi.

Dari Konsep ke Perdagangan: Perjalanan Archer pada 2026

Apa yang membedakan Archer dari pesaing eVTOL lain yang sedang berkembang adalah posisinya sebagai pelopor dengan jalur regulasi yang kredibel. Perusahaan diperkirakan akan mulai menghasilkan pendapatan kemungkinan pada kuartal pertama 2026, dengan analis memperkirakan sekitar $32 juta dalam pendapatan tahun penuh 2026. Angka-angka ini mungkin terlihat modest, tetapi mereka mewakili transisi penting dari fase R&D murni ke operasi yang menghasilkan pendapatan.

Pesawat Midnight milik perusahaan melewati uji terbang di Abu Dhabi pada akhir 2025, menempatkan Archer sebagai penerima manfaat jangka pendek dari momentum regulasi di pasar internasional. UEA telah menyatakan niatnya untuk menyetujui operasi taksi udara komersial pada kuartal ketiga 2026, dan Archer memegang perjanjian eksklusif untuk menyediakan operasi tersebut. Kepastian dalam penerapan komersial—didukung oleh komitmen pemerintah berdaulat—memberikan keunggulan kompetitif yang signifikan.

Di luar Timur Tengah, Archer baru-baru ini mengamankan perjanjian mitra pilihan dengan Serbia, memungkinkan pembelian hingga 25 taksi udara Midnight. Ekspansi internasional ini memvalidasi baik desain pesawat maupun kemampuan Archer dalam mengeksekusi kemitraan komersial.

Beberapa Katalisator Membangun Momentum

Di dalam negeri, program pilot Administrasi Trump untuk mempercepat penerapan mobilitas udara canggih telah menciptakan kejelasan regulasi dan mempercepat jadwal. Archer telah mendapatkan persetujuan penting dari Federal Aviation Administration dan melakukan beberapa uji terbang, meskipun pengamat memperkirakan persetujuan penuh untuk operasi komersial di AS mungkin tidak akan datang hingga 2028. Jadwal ini sejalan dengan Olimpiade Los Angeles, sebuah acara yang akan menjadi panggung berteknologi tinggi yang menampilkan teknologi tersebut. Yang menarik, Archer telah mengakuisisi Bandara Hawthorne di Los Angeles seharga $126 juta, membangun pusat operasional yang akan memainkan peran penting selama Olimpiade 2028.

Sentimen analis pun berubah, dengan target harga konsensus sekitar $13 per saham—mengindikasikan potensi pengembalian 56% dalam 12 bulan ke depan. Namun, proyeksi ini mengasumsikan keberhasilan eksekusi dan katalisator komersialisasi jangka pendek.

Pandangan Jangka Panjang tentang Peluang Spekulatif

Archer Aviation tetap merupakan investasi spekulatif secara definisi. Sebuah perusahaan yang sedang berkembang di industri dengan pendapatan komersial terbukti yang minimal membenarkan kehati-hatian dan posisi yang sesuai dalam portofolio yang terdiversifikasi. Waktu untuk mencapai profitabilitas masih belum pasti, dan hambatan regulasi atau teknis bisa menunda komersialisasi.

Namun, bagi investor yang mengadopsi filosofi kesabaran Buffett—yang memahami bahwa teknologi transformatif membutuhkan waktu untuk berpindah dari konsep ke skala—profil risiko-imbalan menjadi menarik. Perusahaan ini memiliki sumber daya keuangan, kemajuan regulasi, kemitraan internasional, dan posisi pelopor dalam industri yang berpotensi mengubah transportasi perkotaan. Beberapa tahun ke depan akan menjadi penentu: 2026 mungkin menandai titik balik dari pelopor pra-pendapatan menjadi operator komersial.

Mereka yang mempertahankan keyakinan melalui kekecewaan jangka pendek mungkin akan menemukan bahwa kesabaran, seperti yang disarankan Buffett, akhirnya memindahkan kekayaan dari skeptik yang tidak sabar ke orang-orang yang percaya jangka panjang.