Kontrak Berjangka Sapi Mengalami Volatilitas Naik Turun di Tengah Sinyal Pasokan dan Permintaan yang Campur Aduk

Pasar berjangka sapi mengalami tekanan perdagangan bolak-balik yang signifikan sepanjang minggu, dengan kontrak sapi hidup menurun di sebagian besar jangka waktu kadaluarsa. Sentimen campuran ini mencerminkan tekanan bersaing dari keterbatasan pasokan, kekhawatiran penyakit, dan meningkatnya permintaan ekspor yang menarik pasar ke berbagai arah secara bersamaan.

Tekanan Harga Mencerminkan Perdagangan Tunai yang Lemah dan Permintaan Berjangka yang Lebih Lemah

Kontrak berjangka sapi hidup turun tajam, dengan kerugian berkisar antara $1,10 hingga $1,50 di sebagian besar kontrak selama sesi perdagangan terakhir. Meskipun melemah, open interest meningkat sebanyak 820 kontrak, menunjukkan bahwa trader tetap terlibat meskipun harga sedang menurun. Pasar sapi tunai terus menunjukkan aktivitas terbatas, dengan tawaran tetap di $232, sementara lelang online Fed Cattle Exchange menampilkan tawaran dari $232 hingga $233,50 untuk 1.510 ekor, tetapi gagal menghasilkan penjualan, menunjukkan keragu-raguan dari pembeli maupun penjual.

Kontrak berjangka sapi penggemukan mengalami tekanan serupa, dengan penurunan antara 72 sen hingga $1,10 di sebagian besar posisi, meskipun kontrak Januari yang akan kadaluarsa berhasil menguat $1,07. Indeks CME Feeder Cattle rebound ke $366,69 pada 28 Januari, naik $2,70, menunjukkan adanya dukungan teknikal meskipun momentum penurunan yang lebih luas.

Lonjakan Penjualan Ekspor Mengimbangi Kekhawatiran Inventaris dan Kesehatan

Aktivitas ekspor memberikan data paling konstruktif minggu ini, dengan penjualan daging sapi mencapai 16.893 MT selama minggu pelaporan—volume terbesar sejak November. Korea Selatan muncul sebagai pembeli utama, membeli 7.600 MT, sementara Jepang mengakuisisi 4.900 MT. Namun, pengiriman daging sapi tertinggal dari penjualan, dengan total 12.574 MT, termasuk 3.800 MT untuk Korea Selatan dan 3.600 MT untuk Jepang.

Menyulitkan prospek pasokan, pembaruan APHIS melaporkan empat kasus baru screwworm di Tamaulipas dan satu kasus tambahan di San Luis Potosi, Meksiko, sehingga total kasus aktif di wilayah tersebut menjadi 13. Tekanan penyakit ini terus mengaburkan ekspektasi pasokan jangka panjang pasar. Sementara itu, data perdagangan Census menunjukkan ekspor daging sapi berdasarkan karkas mencapai 190,4 juta pon pada November, terendah sejak 2009. Sebaliknya, impor daging sapi menurun 1,2% secara tahunan menjadi 151.316 MT, menunjukkan kondisi pasokan domestik yang lebih ketat.

Laporan Inventaris Sapi USDA yang akan datang diperkirakan akan menunjukkan semua sapi dan anak sapi turun 0,3% dari tahun lalu, meskipun jumlah sapi penghasil daging diperkirakan naik 0,4% dan heifer pengganti naik 1,7% secara tahunan. Perubahan struktural dalam kawanan pembiakan ini mencerminkan penyesuaian bolak-balik yang dilakukan produsen sebagai respons terhadap tekanan profitabilitas baru-baru ini.

Harga Daging Sapi Grosir Mengikuti Penurunan Seiring Penyesuaian Pemotongan

Harga grosir daging sapi kemasan menurun sesuai dengan kelemahan pasar secara umum, dengan kotak Choice turun $2,08 menjadi $367,66 dan kotak Select turun $2,85 menjadi $360,72. Spread Choice/Select melebar menjadi $6,94, mencerminkan tekanan permintaan yang berbeda di berbagai tingkat kualitas.

Pemotongan sapi federal pada hari pelaporan terakhir diperkirakan sebanyak 112.000 ekor, sehingga total mingguan mencapai 436.000 ekor—11.000 ekor di bawah minggu sebelumnya dan 47.143 ekor di bawah minggu yang sama tahun lalu. Penurunan aktivitas pemrosesan tahun-ke-tahun ini menegaskan gambaran pasokan domestik yang semakin ketat yang terus mendukung harga selama periode konsolidasi pasar yang bolak-balik ini.

Kombinasi berjangka ditutup dengan Live Cattle Februari 26 di harga $235,500 (turun $1,325), Live Cattle April 26 di harga $237,275 (turun $1,450), dan Live Cattle Juni 26 di harga $233,275 (turun $1,175), sementara Feeder Cattle Januari 26 di harga $369,175 (naik $1,075), Feeder Cattle Maret 26 di harga $365,125 (turun $0,725), dan Feeder Cattle April 26 di harga $363,225 (turun $1,075).