Akankah pertumbuhan Dupixent dari Regeneron di Prurigo Nodularis dan penjualan Eylea HD mendorong keunggulan laba kuartal ke-4?

Regeneron Pharmaceuticals siap mengungkapkan kinerja kuartal keempat 2025, dan para investor akan memantau dengan cermat dua pendorong pendapatan: keberhasilan yang semakin berkembang dari obat blockbuster untuk asma dan dermatologi, Dupixent, terutama adopsinya yang meningkat dalam pengobatan prurigo nodularis, serta penerimaan awal dari Eylea HD yang baru diluncurkan. Raksasa bioteknologi ini menghadapi ujian penting apakah produk-produk terbaru ini dapat mengimbangi tekanan kompetitif dan memberikan kinerja keuangan yang diharapkan.

Perkiraan Konsensus Zacks memproyeksikan pendapatan sebesar 3,82 miliar dolar AS untuk Q4 2025, dengan laba per saham diperkirakan mencapai 10,56 dolar AS. Analisis kami menunjukkan bahwa Regeneron telah memposisikan dirinya dengan baik untuk berpotensi melebihi ekspektasi ini, didorong oleh momentum produk yang solid dan ekspansi pasar strategis.

Peran Dupixent yang Semakin Meluas di Luar Indikasi Tradisional

Dupixent telah berkembang menjadi salah satu aset paling berharga milik Regeneron, menghasilkan keuntungan besar melalui kolaborasinya dengan Sanofi. Meskipun obat ini tetap memiliki permintaan yang kuat di berbagai indikasi yang sudah mapan—dermatitis atopik, rinosinusitis kronis dengan polip nasal, eosinofilik esofagitis, penyakit paru obstruktif kronis, dan bullous pemphigoid—kisah pertumbuhan sebenarnya terletak di bidang terapeutik yang sedang berkembang.

Persetujuan regulasi terbaru telah memperluas pasar yang dapat dijangkau oleh Dupixent secara signifikan. Terutama, efektivitas obat ini dalam mengobati prurigo nodularis telah membuka populasi pasien baru bagi perusahaan farmasi ini. Prurigo nodularis, kondisi kulit inflamasi kronis yang menyebabkan gatal parah dan nodul, merupakan peluang yang berarti karena penyedia layanan kesehatan mengakui manfaat klinis Dupixent dalam indikasi ini. Perluasan terapeutik ini menegaskan strategi Regeneron untuk memaksimalkan potensi komersial dari portofolio intinya sambil mempertahankan kekuatan harga di pasar maju.

Bagian keuntungan dari penjualan Dupixent milik Regeneron kemungkinan telah meningkat pesat di kuartal keempat, didorong oleh kombinasi penetrasi pasar yang sudah mapan dan adopsi indikasi baru ini. Tim keuangan perusahaan akan menyoroti aliran pendapatan yang beragam ini sebagai bukti keunggulan kompetitif yang berkelanjutan.

Eylea HD: Respon Strategis terhadap Dinamika Pasar

Eylea, yang dikembangkan bersama Bayer, tetap menjadi kontributor pendapatan penting meskipun menghadapi tantangan kompetitif dari alternatif seperti Vabysmo. Untuk mempertahankan posisi kepemimpinan di segmen oftalmologi, Regeneron memperkenalkan Eylea HD—formulasi dosis lebih tinggi yang menawarkan interval pemberian yang lebih lama sehingga meningkatkan kepatuhan pasien dan hasil klinis.

Data awal yang tidak diaudit menunjukkan bahwa penjualan Eylea tradisional mencapai sekitar 577 juta dolar AS di AS selama kuartal keempat, sementara formulasi Eylea HD yang baru mencapai sekitar 506 juta dolar AS dalam penjualan kuartalan. Kontribusi besar dari Eylea HD ini menunjukkan adopsi yang kuat dari dokter dan pasien, membuktikan strategi inovasi Regeneron.

Lanskap regulasi juga mendukung momentum ini. Pada November 2025, FDA memperluas persetujuan Eylea HD untuk mencakup edema makula setelah oklusi vena retina dengan interval dosis hingga delapan minggu, menjangkau demografi pasien yang lebih luas. Perluasan label ini memberikan katalis pertumbuhan tambahan saat penyedia layanan kesehatan mengintegrasikan opsi dosis lebih tinggi ke dalam protokol pengobatan untuk berbagai kondisi oftalmologi—degenerasi makula terkait usia basah, edema makula diabetik, retinopati diabetik, dan oklusi vena retina.

Ekspektasi Keuangan dan Momentum Laba

Rekam jejak historis Regeneron mendukung ekspektasi optimis untuk kuartal keempat. Perusahaan telah mengalahkan perkiraan laba dalam tiga dari empat kuartal terakhir, dengan kejutan laba rata-rata sebesar 21,81%. Baru-baru ini, perusahaan melampaui perkiraan laba sebesar 25,32%, menetapkan baseline kinerja yang kuat.

Model proprietary Zacks menunjukkan Earnings ESP positif sebesar +0,82%, dengan Estimasi Paling Akurat mencapai 10,65 dolar per saham dibandingkan konsensus 10,56 dolar. Ditambah dengan peringkat Zacks saat ini #1 (Beli Kuat), kerangka analisis ini menunjukkan peluang tinggi untuk kejutan laba. Kombinasi dari percepatan keuntungan Dupixent dan daya tarik komersial Eylea HD memberikan dukungan fundamental untuk prospek positif ini.

Diversifikasi dan Strategi Pertumbuhan Jangka Panjang

Selain dua mesin keuntungan utamanya, Regeneron secara sistematis membangun waralaba onkologi untuk mengurangi ketergantungan jangka panjang pada produk ophthalmologi dan dermatologi. Libtayo, imunoterapi anti-PD-L1 perusahaan, menunjukkan pertumbuhan penjualan yang meningkat, terutama di indikasi kanker kulit non-melanoma. Perkiraan saat ini memproyeksikan penjualan Libtayo sekitar 482 juta dolar AS, mencerminkan ekspansi pasar dan persetujuan European Commission baru-baru ini untuk pengobatan adjuvan CSCC dengan risiko kekambuhan tinggi.

Lynozyfic (linvoseltamab-gcpt) yang baru disetujui untuk multiple myeloma yang kambuh/refrakter merupakan keberhasilan awal di bidang onkologi, sementara Ordspono (odronextamab) yang disetujui di Uni Eropa untuk limfoma menargetkan populasi pasien dengan kebutuhan tinggi lainnya. Kemajuan pipeline ini, meskipun masih awal, menunjukkan komitmen Regeneron untuk membangun pertumbuhan berkelanjutan di luar lini produk matang.

Aktivitas pembelian kembali saham juga mendukung kinerja laba bersih. Pada Februari 2025, manajemen mengesahkan program pembelian kembali saham sebesar 3,0 miliar dolar AS. Hingga kuartal ketiga 2025, sekitar 2,156 miliar dolar AS masih tersedia untuk pembelian kembali, memberikan fleksibilitas untuk terus mengembalikan modal kepada pemegang saham sekaligus mengelola dilusi jumlah saham.

Performa Saham dan Konteks Valuasi

Saham Regeneron telah menguat 12,2% selama dua belas bulan terakhir, sedikit mengungguli kenaikan industri farmasi secara umum sebesar 17,1%. Performa relatif ini mencerminkan ketidakpastian pasar terkait dinamika kompetitif dan transisi siklus produk. Namun, kombinasi dari indikasi baru Dupixent, penerimaan pasar Eylea HD, dan kemenangan awal di bidang onkologi menempatkan perusahaan secara menguntungkan untuk potensi ekspansi multiple.

Peluang Investasi Bioteknologi Lainnya

Bagi investor yang mencari eksposur bioteknologi pelengkap dengan potensi kenaikan laba yang serupa:

Veracyte saat ini memegang Peringkat Zacks #1 dengan Earnings ESP +7,98%, telah mengalahkan laba dalam setiap dari empat kuartal sebelumnya dengan rata-rata kejutan sebesar 45,12%. Saham ini melonjak 62,6% dalam enam bulan terakhir.

Amneal Pharmaceuticals menunjukkan Earnings ESP +11,77% bersama dengan Peringkat Zacks #2, dengan tiga kali kejutan laba dalam empat kuartal terakhir dan tingkat kejutan rata-rata 22,4%. Saham AMRX naik 71% dalam enam bulan terakhir.

Novartis, yang akan melaporkan hasil Q4 pada 4 Februari 2026, memegang Peringkat Zacks #3 dengan Earnings ESP +1,16%. Raksasa farmasi ini telah memberikan kejutan laba rata-rata 4,55% selama empat kuartal sebelumnya.

Dasar utama prediksi kejutan laba Regeneron untuk kuartal keempat didasarkan pada momentum berkelanjutan Dupixent—termasuk aplikasi klinis yang berkembang dalam kondisi seperti prurigo nodularis—ditambah keberhasilan pasar Eylea HD dan diversifikasi portofolio perusahaan secara lebih luas. Faktor-faktor ini menyusun peluang tinggi untuk kejutan laba positif pada hasil Q4 2025.