Hasil Kuartal 1 Raymond James Tunjukkan Kekuatan Pendapatan Meskipun Pasar Modal Lemah

Raymond James menyampaikan kinerja kuartal pertama FY2026 yang solid dengan laba disesuaikan sebesar $2,86 per saham, sedikit mengungguli perkiraan Konsensus Zacks sebesar $2,83. Meskipun hasil laba bersih menurun 2% dari tahun ke tahun, raksasa jasa keuangan ini menunjukkan ketahanan melalui pendapatan yang memecahkan rekor dan pertumbuhan aset yang kuat. Namun, tantangan dari hambatan di bisnis pasar modal dan meningkatnya biaya operasional terus menciptakan tantangan bagi jalur profitabilitas keseluruhan perusahaan.

Pendapatan Rekor dan Pertumbuhan Aset Dorong Hasil

Kinerja kuartalan perusahaan didukung oleh pendapatan bersih sebesar $3,74 miliar, meningkat 6% dibandingkan kuartal yang sama tahun sebelumnya. Pencapaian pendapatan ini melebihi target konsensus Zacks sebesar $3,73 miliar dan mencerminkan kekuatan di berbagai aliran pendapatan. Grup Klien Pribadi mencapai pertumbuhan pendapatan 9% dari tahun ke tahun, sementara divisi Manajemen Aset mencatat kenaikan impresif 11%. Segmen Perbankan juga memberikan kontribusi positif dengan kenaikan pendapatan 15% dari tahun sebelumnya.

Metode pengelolaan aset memperkuat posisi pasar perusahaan, dengan aset klien yang dikelola mencapai rekor $1,77 triliun per 31 Desember 2025—naik 14% dari periode tahun sebelumnya. Aset keuangan yang dikelola meningkat 15% dari tahun ke tahun menjadi $280,8 miliar, menegaskan peran perusahaan yang semakin besar dalam layanan pengelolaan kekayaan.

Kesulitan Pasar Modal Mengimbangi Keuntungan Pengelolaan Kekayaan

Cerita laba menjadi lebih kompleks saat meninjau kinerja segmen bisnis. Sementara operasi kekayaan dan pengelolaan aset berkembang pesat, divisi Pasar Modal mengalami kelemahan yang nyata, dengan pendapatan menurun 21% dari tahun ke tahun. Penurunan tajam ini mencerminkan dinamika pasar yang lebih luas yang mempengaruhi kegiatan perdagangan dan perbankan investasi di seluruh industri jasa keuangan.

Pada saat yang sama, Raymond James menghadapi tekanan inflasi biaya, dengan biaya non-bunga melonjak 8% menjadi $3,01 miliar dalam kuartal tersebut. Kenaikan biaya terjadi di hampir semua kategori operasional, menciptakan hambatan yang mengimbangi kenaikan pendapatan dan menekan laba bersih yang tersedia. Kombinasi masalah di Pasar Modal dan biaya operasional yang tinggi mengurangi laba bersih yang tersedia untuk pemegang saham biasa menjadi $562 juta ($2,79 per saham), turun dari $599 juta ($2,86 per saham) pada kuartal tahun sebelumnya.

Posisi Modal yang Kuat dan Aktivitas Pembelian Kembali Saham

Di sisi neraca, Raymond James mempertahankan stabilitas keuangan dengan total aset mencapai $88,8 miliar per 31 Desember 2025, meningkat 1% dari kuartal sebelumnya. Ekuitas biasa total meningkat menjadi $12,5 miliar, sementara nilai buku per saham naik menjadi $63,41 dari $49,49 di akhir 2024.

Rasio modal tetap kuat, meskipun sedikit terkonsolidasi dari level tahun lalu. Rasio modal total berada di 24,3% per 31 Desember 2025, dibandingkan 25% setahun sebelumnya, sementara rasio modal Tier 1 adalah 23,2% versus 23,7% sebelumnya. Pengembalian ekuitas biasa (annualized) menurun menjadi 18% dari 20,4% tahun lalu.

Perusahaan menunjukkan kepercayaan terhadap prospek jangka panjangnya melalui aktivitas penempatan modal aktif. Raymond James membeli kembali saham sebesar $400 juta dengan harga rata-rata $162 per saham selama kuartal tersebut. Dewan direksi mengesahkan program pembelian kembali saham baru sebesar $2 miliar, dengan $1,9 miliar tersisa untuk digunakan per akhir kuartal.

Kinerja Sesama Perusahaan dan Prospek Pasar

Dalam perspektif perbandingan, kinerja laba Raymond James sejalan dengan rekan-rekannya yang menghadapi kondisi pasar serupa. Morgan Stanley mencatat laba disesuaikan kuartal keempat 2025 sebesar $2,68 per saham, melampaui perkiraan konsensus dan melonjak 21% dari tahun ke tahun, didorong oleh aliran transaksi perbankan investasi yang kuat dan kinerja perdagangan yang solid. Charles Schwab melaporkan laba disesuaikan sebesar $1,39 per saham, naik 38% dari tahun ke tahun, didukung oleh kinerja pengelolaan aset yang kuat dan peningkatan pendapatan perdagangan.

Ke depan, diversifikasi global Raymond James, strategi akuisisi yang strategis, dan lingkungan suku bunga yang menguntungkan menempatkan perusahaan pada posisi untuk pertumbuhan pendapatan yang berkelanjutan. Namun, mengelola masalah yang mempengaruhi operasi pasar modal dan mengendalikan pertumbuhan biaya tetap menjadi tantangan penting. Perusahaan memiliki peringkat Zacks Rank #3 (Tahan), mencerminkan peluang dan hambatan yang seimbang dalam jangka pendek. Investor harus memantau apakah aktivitas pasar modal yang membaik dan disiplin pengeluaran dapat mendukung pemulihan margin dalam kuartal-kuartal mendatang.