Novo Nordisk Meluncurkan $2B Buyback saat Saham Turun di Tengah Perubahan Pasar

Novo Nordisk A/S (NVO) telah memulai inisiatif pembelian kembali saham tahun 2026, yang diberi wewenang untuk membeli hingga DKK 15 miliar saham perusahaan sepanjang tahun. Program ini bertujuan untuk meningkatkan pengembalian kepada pemegang saham sekaligus memenuhi kewajiban terkait skema insentif berbasis saham. Pengumuman ini muncul saat saham raksasa farmasi tersebut mengalami tekanan yang signifikan, menyoroti dinamika kompleks antara keputusan alokasi modal perusahaan dan sentimen pasar.

Rincian dan Jadwal Program Pembelian Kembali

Tahap pertama dari inisiatif pembelian kembali ini menargetkan DKK 3,8 miliar dan berlangsung dari 4 Februari hingga 4 Mei 2026. Pendekatan terstruktur ini memungkinkan Novo Nordisk secara sistematis mengurangi modal saham dan memenuhi komitmen kompensasi dari program insentif karyawan. Perusahaan dapat membeli hingga 400 juta saham kelas B dengan nilai nominal DKK 0,10 per saham. Nordea Danmark, anak perusahaan dari Nordea Bank Abp, akan bertindak sebagai manajer utama yang mengawasi pelaksanaan operasi pembelian kembali selama periode yang ditentukan.

Performa Saham dan Konteks Pasar

Performa saham Novo Nordisk mencerminkan tantangan pasar yang lebih luas yang dihadapi sektor farmasi. Dalam dua belas bulan terakhir, NVO diperdagarkan dalam kisaran $43,08 hingga $93,80. Saham menutup sesi perdagangan sebelumnya di harga $50,30, mengalami penurunan sebesar 14,64% dari level tertinggi. Perdagangan semalam menunjukkan kelemahan lebih lanjut, dengan saham turun ke $47,53, penurunan sebesar 5,77% dari penutupan sebelumnya. Momentum penurunan ini menegaskan kekhawatiran investor meskipun manajemen percaya diri terhadap nilai strategis dari program pembelian kembali ini.

Kerangka Regulasi dan Kepatuhan

Program pembelian kembali ini beroperasi di bawah pengawasan ketat sesuai dengan Regulasi Penyalahgunaan Pasar Uni Eropa (MAR) dan ketentuan Safe Harbour yang berlaku. Kerangka ini memastikan bahwa pembelian kembali saham dilakukan secara transparan dan tidak termasuk manipulasi pasar. Program ini awalnya disetujui pada Rapat Umum Tahunan perusahaan yang diadakan pada Maret 2025, dan otorisasi lanjutan setelah Maret 2026 memerlukan persetujuan baru dari pemegang saham pada RUPSLB tahun 2026 yang akan datang.

Implikasi Strategis

Meskipun penurunan saham mencerminkan kondisi pasar saat ini, manajemen Novo Nordisk memandang pembelian kembali ini sebagai pendekatan disiplin dalam pengelolaan modal. Dengan menggunakan kas berlebih untuk membeli saham saat valuasi sedang rendah, perusahaan bertujuan menciptakan nilai jangka panjang bagi pemegang saham. Waktu pelaksanaan program ini, yang dimulai saat saham mengalami tekanan, menjadikan pembelian kembali sebagai keputusan alokasi modal counter-cyclic selama masa ketidakpastian pasar.