Pasar Kopi Global Menghadapi Pola Cuaca Rata-rata saat Brasil Melawan Lonjakan Pasokan Vietnam

Pasar berjangka kopi menunjukkan sinyal campuran dalam aktivitas perdagangan, dengan kontrak arabica mencatat kenaikan modest sementara harga robusta merosot ke level terendah empat minggu. Ketegangan yang mendasari mencerminkan tekanan pasokan yang bersaing—curah hujan di Brasil telah stabil di sekitar tingkat rata-rata, mendukung prospek produksi, sementara ekspor Vietnam yang melonjak menekan premi harga untuk varietas robusta yang lebih rendah kualitasnya.

Curah Hujan Kembali ke Level Rata-Rata di Kawasan Inti Kopi Brasil

Curah hujan terbaru di kawasan kopi utama Brasil menyampaikan cerita penting. Somar Meteorologia melaporkan bahwa Minas Gerais, yang bertanggung jawab atas sebagian besar hasil arabica Brasil, menerima curah hujan sebesar 117% dari rata-rata historis selama periode pengukuran terakhir. Meskipun kelembapan di atas rata-rata terdengar menguntungkan untuk perkembangan biji, pasar komoditas menafsirkan pasokan air yang cukup secara berbeda—mereka menandakan panen yang kuat di depan dan potensi kelebihan pasokan yang menekan harga ke bawah.

Badan perkiraan hasil panen resmi Brasil, Conab, telah menaikkan perkiraan produksinya untuk 2025 sebesar 2,4% menjadi 56,54 juta kantong, mencerminkan kepercayaan terhadap prospek hasil. Untuk kopi arabica, yang mewakili segmen berkualitas lebih tinggi dari pasokan global, outlook ini melemahkan dukungan harga jangka pendek. Pedagang teknikal memanfaatkan aktivitas penutupan posisi short kecil untuk mengangkat arabica ke wilayah positif, tetapi fundamental dasar tetap menghadapi tantangan karena perkiraan memprediksi curah hujan yang berkelanjutan selama jendela pertumbuhan utama.

Produksi Robusta Vietnam Capai Puncak 4 Tahun Meski Tekanan Pasar Global

Segmen robusta menghadapi tantangan yang lebih berat. Badan Statistik Nasional Vietnam mengungkapkan bahwa ekspor kopi awal 2025 melonjak 17,5% dari tahun ke tahun menjadi 1,58 juta ton metrik, dengan proyeksi produksi tahunan meningkat 6% menjadi 1,76 juta ton—tertinggi dalam empat tahun. Asosiasi Kopi dan Kakao Vietnam mengonfirmasi angka ini, menyarankan bahwa kondisi cuaca yang menguntungkan dapat mendorong output 2025/26 10% lebih tinggi dari musim sebelumnya.

Sebagai produsen robusta terbesar di dunia, kapasitas produksi Vietnam yang berkembang secara langsung bertentangan dengan keberlanjutan harga jangka pendek. Volume ekspor Vietnam yang meningkat menjadi hambatan struktural terbesar bagi kontrak robusta, menciptakan tekanan jual yang terus-menerus meskipun ada upaya dari beberapa trader untuk menstabilkan posisi.

Pemulihan Stok dan Tren Ekspor Membentuk Arah Harga Jangka Pendek

Dinamik inventaris menunjukkan gambaran yang lebih bernuansa. Sementara stok arabica yang dipantau ICE turun ke level terendah 1,75 tahun sekitar 398.645 kantong pada November, kemudian pulih menjadi 461.829 kantong pada pertengahan Januari. Demikian pula, cadangan robusta di gudang menyentuh minimum satu tahun sebelum kembali ke level tertinggi empat bulan. Pemulihan inventaris ini—meskipun modest dalam angka absolut—menandakan kekhawatiran tentang ketatnya pasokan mulai mereda di kalangan pelaku pasar.

Ekspor kopi Brasil menunjukkan cerita yang berbeda. Cecafe melaporkan bahwa pengiriman kopi hijau bulan Desember menyusut 18,4% dibandingkan periode tahun sebelumnya, dengan ekspor arabica turun 10% dan ekspor robusta menurun tajam sebesar 61%. Kelemahan ekspor ini menunjukkan bahwa produsen Brasil mengelola waktu secara strategis, berpotensi menahan pasokan menjelang penyesuaian harga yang diantisipasi.

Lanskap Pasokan Global Mengubah Ekspektasi ke Bawah

Organisasi Kopi Internasional mengonfirmasi bahwa ekspor global mengalami penurunan kecil dari tahun ke tahun untuk siklus pemasaran saat ini, mengisyaratkan pengelolaan pasokan yang lebih awal dari perkiraan. Namun, USDA’s Foreign Agriculture Service memberikan outlook yang lebih luas, memproyeksikan produksi kopi dunia untuk 2025/26 akan mencapai rekor 178,8 juta kantong—naik 2,0% meskipun diperkirakan terjadi penurunan 4,7% pada arabica yang seimbang dengan lonjakan 10,9% dalam produksi robusta.

FAS memperkirakan produksi Brasil menurun 3,1% menjadi 63 juta kantong sementara output Vietnam meningkat 6,2% menjadi 30,8 juta kantong. Dampak bersihnya: stok akhir global diperkirakan menyusut 5,4%, meskipun perhitungan ini mengasumsikan tidak ada gangguan cuaca besar di paruh kedua tahun panen.

Apa Arti Kondisi Rata-Rata bagi Arah Harga

Dinamika fundamental tetap tidak berubah: curah hujan di atas rata-rata di Brasil mendukung hasil panen tetapi melemahkan harga melalui kelebihan pasokan, sementara produksi Vietnam yang mencapai puncak empat tahun memperkenalkan tekanan struktural ke bawah pada nilai robusta. Pasar secara esensial memperhitungkan kenyataan bahwa kondisi cuaca rata-rata di kawasan produsen utama akan menghasilkan panen yang rata-rata atau di atas rata-rata—skenario yang lebih menguntungkan konsumen dan trader yang bersiap untuk struktur harga yang lebih rendah daripada produsen yang bertaruh pada kendala pasokan.