Saham Chevron Siap Menguat Lebih Jauh Berkat Hasil Kuat Tahun 2025 dan Katalisator Tahun 2026

Laporan pendapatan kuartal keempat Chevron telah menggambarkan gambaran yang menarik bagi investor yang memposisikan diri untuk langkah kenaikan berikutnya. Meskipun hasil utama perusahaan energi ini campuran—mengalami sedikit kekurangan pendapatan tetapi mengalahkan perkiraan laba—cerita sebenarnya terletak pada momentum operasional perusahaan dan katalis yang diposisikan untuk mendorong CVX lebih tinggi di tahun 2026. Dengan produksi rekor, proyek yang berkembang, dan neraca keuangan yang kokoh mendukung pengembalian kepada pemegang saham, Chevron tampaknya siap untuk melaju ke level tertinggi baru seiring berjalannya tahun.

Lonjakan Produksi Rekor Mendorong Pertumbuhan

Prestasi utama di tahun 2025 adalah lonjakan produksi rekor Chevron. Perusahaan mencatat peningkatan produksi sebesar 12%, mencapai batas atas panduannya dan membangun fondasi yang kuat untuk tahun-tahun mendatang. Pertumbuhan ini didukung oleh pelaksanaan proyek besar di aset utama, termasuk Tengizchevroil (TCO), Permian Basin, dan kompleks Gulf of America (GOA) yang baru dikembangkan.

Katalis utama datang dari kontribusi operasional penuh dari aset Hess setelah merger. Properti yang diakuisisi ini menambah 261 ribu barel setara minyak per hari (MBOED), dengan produksi terutama berasal dari Guyana dan formasi Bakken. Di luar pertumbuhan upstream tradisional, portofolio Chevron di Mediterania Timur mencapai tonggak penting. Perusahaan mengoperasikan proyek optimisasi Tamar dan membuat keputusan investasi akhir untuk ekspansi Leviathan, yang diperkirakan akan mulai produksi pada awal 2026.

Venezuela menjadi mesin pertumbuhan lain. Chevron telah mengisyaratkan rencana untuk meningkatkan produksi di negara tersebut sebesar 50% dalam 18 hingga 24 bulan ke depan, langkah yang secara signifikan akan meningkatkan basis cadangan dan profil produksi perusahaan. Ke depan, manajemen memproyeksikan pertumbuhan produksi sebesar 7% hingga 10% di 2026 dengan harga Brent $60, dengan TCO menyumbang tambahan 30 MBOED ke jalur pertumbuhan.

Tren Pertumbuhan Dividen 39 Tahun Berlanjut

Chevron mengumumkan dividen tahunan sebesar $1,78, naik dari $1,71—peningkatan 4% yang memperpanjang rekor luar biasa perusahaan. Perusahaan energi ini kini memiliki 39 tahun berturut-turut meningkatkan dividen, sebuah penghargaan Dividend Aristocrat yang menunjukkan komitmen manajemen melalui siklus ekonomi. Meskipun kenaikan ini lebih rendah dari tingkat pertumbuhan tahunan lima tahun sebesar 6,49%, konsistensi adalah hal yang penting.

Dividen ini didukung secara kuat oleh mesin keuangan perusahaan. Arus kas bebas yang disesuaikan melonjak 35% di 2025 meskipun harga minyak mentah turun 15% dibandingkan 2024—bukti kuat dari disiplin biaya dan efisiensi operasional Chevron. Kemampuan menghasilkan kas ini menjadi fondasi untuk pengembalian kepada pemegang saham yang berkelanjutan, terlepas dari volatilitas harga minyak.

Penghasilan Kas yang Kuat Menopang Pengembalian kepada Pemegang Saham

Benteng keuangan Chevron menjadi semakin kokoh di 2025. Perusahaan menghasilkan arus kas operasi sebesar $33,9 miliar, yang jika tidak memperhitungkan dampak modal kerja, mencapai $34,9 miliar. Pendapatan tahunan penuh mencapai $12,3 miliar, atau $6,63 per saham dilusian, dengan laba yang disesuaikan sebesar $13,5 miliar, atau $7,29 per saham. Hasil ini menegaskan daya penghasilan perusahaan meskipun rata-rata harga Brent hanya $69 per barel, turun secara signifikan dari $81 di tahun sebelumnya.

Disiplin modal menjadi pendekatan utama perusahaan. Chevron mengembalikan rekor $27 miliar kepada pemegang saham di 2025, terdiri dari dividen sebesar $12,8 miliar dan pembelian kembali saham sebesar $12,1 miliar. Perusahaan juga mencapai penghematan biaya struktural sebesar $1,5 miliar selama tahun tersebut, dengan efisiensi yang menyumbang lebih dari 60% dari pengurangan tersebut. Manajemen menargetkan pengurangan biaya sebesar $3 hingga $4 miliar dalam tingkat berkelanjutan menjelang akhir 2026, sehingga harga impas dividen berada di bawah $50 per barel hingga 2030—tingkat yang memberikan perlindungan downside yang substansial untuk program pengembalian kepada pemegang saham.

Setup Teknis Mengonfirmasi Langkah Kenaikan Berikutnya

Teknologi saham menguatkan cerita fundamental. CVX telah naik lebih dari 12% di 2026, menembus rata-rata pergerakan sederhana 50 hari (SMA) dan mendekati level tertinggi 52 minggu baru. Pergerakan ini menembus batas sebelumnya di sekitar $155, menetapkan support baru di level tersebut. Yang lebih penting, reli ini didukung oleh volume yang meningkat, dengan indikator MACD kini berada di wilayah positif—menandakan bahwa momentum kenaikan memang nyata dan bukan hanya lonjakan sementara.

Kombinasi fundamental yang kuat dan teknikal yang bullish menempatkan Chevron untuk bergerak ke level tertinggi baru sepanjang masa. Pertumbuhan produksi perusahaan, efisiensi biaya, kontribusi proyek dari Venezuela dan Mediterania Timur yang semakin besar, serta neraca keuangan yang kokoh semuanya sejalan untuk menjaga saham ini siap melaju lebih tinggi seiring berjalannya 2026. Dengan beberapa katalis masih menunggu—termasuk Leviathan yang akan mulai beroperasi dan kenaikan produksi Venezuela—CVX tampaknya siap untuk langkah signifikan dalam beberapa bulan mendatang.