Taruhan $20B Capex: Bagaimana Raksasa Teknologi Berlomba Menguasai AI dan Otonomi

Industri teknologi memasuki era baru investasi modal besar-besaran, didorong oleh perlombaan untuk membangun kemampuan AI dan otonomi. Pemimpin dalam perlombaan ini adalah Tesla, yang berencana menghabiskan lebih dari 20 miliar dolar AS untuk capex pada tahun 2026—hampir 2,5 kali lipat dari pengeluarannya dua tahun yang lalu. Dorongan capex yang agresif ini menandakan pergeseran fundamental dalam cara perusahaan memandang masa depannya: bukan hanya sebagai produsen mobil, tetapi sebagai kekuatan AI dan robotika.

Elon Musk telah lama menyatakan bahwa Tesla jauh lebih dari sekadar perusahaan mobil tradisional. Kini, visi tersebut mulai menjadi kenyataan. Menghadapi persaingan yang semakin ketat dari produsen EV China dan adopsi mobil listrik yang lebih lambat dari perkiraan, Tesla bertaruh besar pada kecerdasan buatan, mengemudi otonom, dan robotika—area-area yang diyakini perusahaan akan membuka fase pertumbuhan berikutnya.

Dorongan Capex Agresif Tesla Menandai Pergeseran Menuju AI dan Robotika

Rencana capex Tesla sebesar 20 miliar dolar AS untuk tahun 2026 mewakili lonjakan pengeluaran yang bersejarah. Untuk memberi gambaran, perusahaan menghabiskan sekitar 8,5 miliar dolar AS pada tahun 2025 dan mencapai 11,3 miliar dolar AS pada tahun 2024. Alokasi dana tahun 2026 ini menunjukkan kenaikan sebesar 76% dari tahun ke tahun dan menandakan bahwa manajemen bersedia mengambil risiko besar demi pertumbuhan jangka panjang.

Ke mana aliran modal ini mengalir? Tesla berencana membangun enam fasilitas utama, termasuk pabrik baru untuk refinery, baterai lithium iron phosphate (LFP), CyberCab, truk Semi, sebuah megafactory baru, dan fasilitas produksi untuk Optimus, robot humanoid miliknya. Selain infrastruktur fisik, Tesla juga berinvestasi besar-besaran dalam infrastruktur komputasi AI—fondasi komputasi yang diperlukan untuk memperluas kemampuan mengemudi penuh otomatis, layanan robotaxi, dan operasi robotika.

Neraca keuangan mendukung ambisi ini. Dengan hampir 44 miliar dolar AS dalam kas dan setara kas, Tesla memiliki kekuatan finansial untuk mendanai ekspansi capex ini tanpa membebani keuangan. Para investor memantau dengan cermat apakah investasi ini dapat memicu kembali pertumbuhan dan membenarkan valuasi premium perusahaan, yang diperdagangkan dengan rasio harga terhadap penjualan ke depan sebesar 15,38, di atas rata-rata industri dan median lima tahun Tesla sendiri.

Meta dan Nebius Bergabung dalam Perlombaan Capex Infrastruktur AI

Tesla tidak sendirian dalam ekspansi capex ini. Meta Platforms merencanakan jalur pengeluaran yang bahkan lebih agresif, dengan rencana capex sebesar 115 hingga 135 miliar dolar AS pada tahun 2026—naik dari 72,2 miliar dolar AS pada tahun 2025. Hampir dua kali lipat investasi modal ini menegaskan betapa pentingnya infrastruktur AI bagi visi strategis Meta. Raksasa media sosial ini mengarahkan sumber daya tersebut ke pembangunan pusat data, kapasitas komputasi canggih, dan pendirian Meta Superintelligence Labs yang baru.

Nebius, pemain yang sedang naik daun dalam infrastruktur AI, juga memperbesar strategi capex-nya. Perusahaan mengumumkan rencana pengeluaran modal sebesar 5 miliar dolar AS untuk tahun 2025, sebuah percepatan tajam dari panduan awal sebesar 2 miliar dolar AS. Nebius berniat menggunakan dana ini secara strategis: mengamankan akses ke listrik yang langka, membeli tanah untuk pusat data, dan memperoleh GPU kelas atas sebelum pasokan semakin ketat. Perlombaan untuk mengunci kapasitas dan sumber daya ini mencerminkan taruhan tinggi dalam pembangunan infrastruktur AI.

Apa Makna Lonjakan Capex Tesla bagi Pasar Lebih Luas

Perlombaan capex antara Tesla, Meta, dan Nebius mengungkapkan dinamika pasar yang penting: perusahaan di seluruh sektor teknologi yakin bahwa keunggulan kompetitif jangka panjang bergantung pada pengamanan infrastruktur AI hari ini. Baik itu kapasitas komputasi, akses listrik, maupun perangkat keras khusus, keunggulan sebagai pelopor tampaknya menjadi faktor penentu.

Bagi Tesla secara khusus, investasi capex ini bersifat esensial. Saham perusahaan hanya naik 12% dalam setahun terakhir, di bawah kinerja pasar secara umum dan menunjukkan skeptisisme investor terhadap laba jangka pendek. Peringkat Zacks #4 (Jual) mencerminkan kekhawatiran tentang valuasi dan profitabilitas jangka pendek. Namun, jika Tesla berhasil menjalankan roadmap AI, otonomi, dan robotika-nya, investasi capex ini bisa menjadi periode transformasi—di mana platform teknologi perusahaan membenarkan valuasi premiumnya dan membuka aliran pendapatan baru yang sepenuhnya berbeda.

Intinya: pengeluaran besar-besaran untuk AI dan otonomi bukan lagi pilihan bagi pemimpin teknologi. Itu adalah harga yang harus dibayar untuk tetap kompetitif di dekade berikutnya. Apakah para investor akan menghargai taruhan ini tergantung pada keberhasilan eksekusi dan apakah terobosan yang dijanjikan dalam mengemudi otonom, robotaxi, dan robot humanoid akan terwujud secara masif.