Saham Kesehatan yang Menawarkan Pertumbuhan Dividen yang Kuat: AbbVie dan Medtronic Memimpin Perjalanan

Di antara saham kesehatan, peluang pembayaran dividen tetap terbatas jika dibandingkan dengan sektor lain. Saham kesehatan berkapitalisasi besar yang biasa memberikan dividen hanya menghasilkan 1,67% pada akhir tahun 2025, menjadikannya sektor dengan kinerja terendah keenam bagi investor pendapatan. Realitas ini mencerminkan kendala bisnis fundamental: produsen obat dan perangkat medis harus secara konsisten mengalokasikan modal besar untuk riset dan pengembangan (R&D). Ketika perlindungan paten pada obat blockbuster berakhir, alternatif generik yang bersaing mengikis penjualan; oleh karena itu, perusahaan harus terus membiayai jalur inovasi untuk mempertahankan pertumbuhan. Produsen peralatan menghadapi tekanan serupa—mereka harus memprioritaskan investasi pada produk generasi berikutnya daripada distribusi langsung kepada pemegang saham.

Namun, sekelompok saham kesehatan tertentu terbukti mampu memberikan pengembalian luar biasa sambil mempertahankan dividen yang meningkat secara stabil. Dua contoh unggulan adalah AbbVie dan Medtronic, keduanya memiliki rekam jejak yang patut dicontoh dalam ekspansi dividen secara konsisten didukung oleh aliran kas bebas yang kuat. Perusahaan-perusahaan ini menunjukkan bahwa saham kesehatan memang dapat berfungsi seperti saham utilitas—menggabungkan pertumbuhan pendapatan yang dapat diandalkan dengan peningkatan pembayaran kepada pemegang saham.

Dua Pemimpin Muncul dalam Saham Kesehatan dengan Model Pembayaran Berkelanjutan

Apa yang membedakan AbbVie dan Medtronic dari rekan-rekannya? Ukuran dan diversifikasi. Kedua perusahaan telah mencapai skala yang cukup untuk menghadapi tantangan dari produk individual. Ketika pendapatan dari satu bidang terapi atau kategori perangkat menghadapi hambatan, segmen lain masuk untuk mendorong pertumbuhan. Pendekatan portofolio ini—dipadukan dengan kemampuan menghasilkan kas yang luar biasa—memungkinkan manajemen membiayai agenda R&D yang ambisius sekaligus memberi penghargaan kepada pemegang saham melalui dividen yang meningkat. Keduanya tidak beroperasi dengan leverage berlebihan, dan keduanya mempertahankan fleksibilitas keuangan untuk menghadapi gangguan pasar.

AbbVie: Menavigasi Jalan Menuju Kesuksesan Setelah Keberhasilan Obat Utama

AbbVie menawarkan hasil dividen sebesar 2,98% dan termasuk dalam kategori Dividend King—hanya 56 perusahaan publik yang mampu meningkatkan distribusi kuartalan selama minimal 50 tahun berturut-turut. Termasuk masa sebelumnya sebagai bagian dari Abbott Laboratories (sebelum spin-off tahun 2013), organisasi ini telah menaikkan dividen selama 54 tahun berturut-turut. Tahun ini saja, manajemen menyetujui kenaikan distribusi sebesar 5,5%, sehingga total pembayaran tahunan menjadi $1,73 per saham.

Hasil keuangan kuartal ketiga menegaskan kekuatan operasional perusahaan. Pendapatan mencapai $15,8 miliar, meningkat 9% dibandingkan tahun sebelumnya. Laba per saham sebesar $1,86, meskipun turun 38% dari kuartal tahun lalu, terutama mencerminkan peningkatan pengeluaran R&D dan pembayaran milestone terkait pengembangan pipeline.

Perusahaan telah berhasil beralih dari ketergantungan historis pada Humira, yang sebelumnya menyumbang 63% dari total pendapatan sebelum berakhirnya paten. Saat ini, dua terapi imunologi memimpin: Skyrizi menghasilkan $4,7 miliar dalam penjualan kuartal ketiga, sementara Rinvoq menyumbang $2,2 miliar. Humira, yang kini menghadapi persaingan generik, turun menjadi $993 juta dalam penjualan kuartal, tetapi tetap menjadi kontributor pendapatan yang berarti.

Pengeluaran R&D yang dipercepat mencerminkan niat strategis untuk memperkuat portofolio onkologi. Penambahan terbaru termasuk Elahere (untuk kanker ovarium), Emrelis (untuk kanker paru-paru non-sel kecil), dan Epkinly (untuk limfoma), yang melengkapi terapi kanker darah yang sudah mapan seperti Imbruvica dan Venclexta. Segmen onkologi kini menyumbang hampir 11% dari pendapatan perusahaan dan menjadi mesin pertumbuhan masa depan yang penting.

Dividen tetap berkelanjutan meskipun rasio pembayaran sebesar 58%—cukup tinggi tetapi dapat dikelola mengingat aliran kas bebas perusahaan sebesar $11,11 per saham selama dua belas bulan terakhir. Kewajiban dividen tahunan sebesar $6,92 per saham mudah ditutup oleh aliran kas operasional.

Medtronic: Memanfaatkan Skala dan Inovasi Teknologi dalam Saham Kesehatan

Medtronic adalah produsen perangkat medis independi terbesar, dengan kapitalisasi pasar mendekati $132 miliar. Selain perangkat keras tradisional—pacemaker, defibrillator, katup jantung, pompa insulin—perusahaan ini secara strategis memperluas ke solusi perangkat cerdas. Sistem GI Genius menggunakan kecerdasan buatan untuk membantu dokter mengidentifikasi polip selama prosedur kolonoskopi, sementara PillCam menempatkan kamera mini di dalam kapsul yang ditelan, memungkinkan visualisasi saluran pencernaan tanpa invasif.

Kuartal kedua tahun fiskal 2026 menunjukkan momentum operasional yang kuat. Pendapatan mencapai $9 miliar, naik 6,6% dari tahun sebelumnya, sementara laba per saham melonjak 8% menjadi $1,07. Panduan manajemen untuk tahun fiskal 2026 memproyeksikan pertumbuhan pendapatan sebesar 5,5% dan kenaikan EPS non-GAAP sebesar 4,5%, menandakan kepercayaan terhadap keberlanjutan momentum.

Pertumbuhan dividen tetap menjadi ciri khas organisasi ini: kenaikan distribusi sebesar 1,4% tahun lalu menandai kenaikan tahunan ke-48. Hasil saat ini mendekati 2,75%, dengan rasio pembayaran sebesar 69% yang tampaknya berkelanjutan mengingat proyeksi kenaikan pendapatan. Perlu dicatat, manajemen berencana memisahkan bisnis diabetes—yang merupakan segmen terkecil dan paling tidak menguntungkan, hanya menyumbang 8% dari total pendapatan—meskipun para eksekutif menyatakan spin-off ini tidak akan berdampak negatif terhadap keberlanjutan dividen atau kinerja laba.

Mengapa Ukuran dan Diversifikasi Penting dalam Saham Kesehatan

AbbVie dan Medtronic mewujudkan sebuah kenyataan penting: saham kesehatan yang cukup besar dengan diversifikasi bisnis yang nyata dapat menghasilkan distribusi kepada pemegang saham yang andal dan meningkat—mirip karakteristik yang biasanya diasosiasikan dengan saham utilitas. Kedua perusahaan menghasilkan aliran kas yang luar biasa, yang sekaligus mendukung inovasi agresif dan peningkatan dividen.

AbbVie menunjukkan prinsip ini melalui kekuatan inovasinya: meskipun Humira menghasilkan laba besar, manajemen berinvestasi besar-besaran dalam pipeline-nya, yang kini mencakup 90 program pengembangan termasuk 60 kandidat tahap menengah atau akhir. Pendekatan maju ini mengubah transisi yang berpotensi rentan menjadi evolusi portofolio produk yang mulus. Medtronic juga menunjukkan keseimbangan ini, menggabungkan dominasi manufaktur perangkat dengan ekspansi strategis ke solusi cerdas berbasis perangkat lunak.

Dari sudut pandang risiko, keberagaman aliran pendapatan dalam kedua organisasi ini memberikan perlindungan terhadap gangguan di pasar atau kategori produk tertentu. Jika satu bidang terapi atau segmen perangkat menghadapi tekanan kompetitif, unit bisnis pelengkap tetap menjaga momentum.

Menilai Saham Kesehatan: Kerangka Kerja untuk Investor

Bagi investor yang mencari eksposur ke saham kesehatan dengan prioritas pertumbuhan pendapatan, ada beberapa kriteria yang perlu diperhatikan. Cari perusahaan yang telah menunjukkan ekspansi dividen yang konsisten selama periode panjang—idealnya puluhan tahun—karena komitmen ini menunjukkan kepercayaan manajemen terhadap kemampuan kas masa depan. Pastikan rasio pembayaran tetap berkelanjutan relatif terhadap aliran kas bebas. Evaluasi keberagaman portofolio produk dan kedalaman pipeline inovasi; diversifikasi yang nyata mengurangi kerentanan terhadap obsolescence satu produk.

Riwayat pertumbuhan dividen selama 54 tahun AbbVie dan 48 tahun Medtronic memberikan bukti kuat disiplin keuangan dan ketahanan. Kapasitas mereka yang besar dalam menghasilkan kas, dipadukan dengan posisi pasar terdepan dan inovasi produk yang terus berkembang, membangun fondasi untuk kenaikan dividen yang berkelanjutan.

Pelajaran yang lebih luas dari kedua perusahaan ini adalah bahwa saham kesehatan tidak harus membawa stigma hasil pendapatan yang tidak memadai. Ketika perusahaan mencapai skala yang cukup, berinvestasi secara disiplin dalam R&D, dan mempertahankan keberagaman pendapatan, mereka dapat memberikan pertumbuhan sekaligus pengembalian kepada pemegang saham yang meningkat secara stabil—menunjukkan bahwa investor yang fokus pada dividen tidak perlu mengabaikan sektor kesehatan.