Memegangnya atau Tidak: Pendapatan Kuartal 4 Uber dan Apa yang Harus Diketahui Investor

Uber Technologies sedang mempersiapkan untuk membagikan hasil keuangan kuartal keempat 2025, dan bersamaan dengan itu muncul keputusan penting bagi para investor. Pertanyaan utama yang banyak diajukan: apakah Anda harus mempertahankan saham ini, atau mempertimbangkan untuk melakukan langkah baru? Sebelum menarik kesimpulan, ada baiknya memahami apa yang sebenarnya menjadi pendorong narasi seputar prospek jangka pendek raksasa layanan ride-hailing ini.

Angka Kuartal 4 Uber: Apa yang Diharapkan

Perkiraan Konsensus Zacks untuk kuartal ini menetapkan laba sebesar 83 sen per saham dan pendapatan sebesar 14,28 miliar dolar. Ekspektasi pendapatan mencerminkan kenaikan sehat sebesar 19,4% dibandingkan kuartal keempat 2024. Namun, gambaran laba menunjukkan cerita yang berbeda—perkiraan menunjukkan penurunan sebesar 74,1% dari periode tahun sebelumnya. Meskipun terdengar mengkhawatirkan, momentum perkiraan laba 60 hari perusahaan menunjukkan sedikit kenaikan sebesar satu sen, menandakan adanya perubahan halus dalam sentimen investor.

Untuk seluruh tahun 2025, analis memperkirakan Uber akan menghasilkan pendapatan sebesar 51,9 miliar dolar (pertumbuhan 18% dari tahun sebelumnya) dan laba per saham sebesar 5,4 dolar (pertumbuhan 18,4%). Rekam jejak historis perusahaan memperkuat argumen untuk optimisme hati-hati: dalam empat kuartal terakhir, Uber selalu melampaui ekspektasi laba, dengan rata-rata kelebihan sebesar 242,6%.

Tanda konsensus untuk gross bookings kuartal keempat—metrik utama yang mencerminkan volume transaksi total—berada di angka 53,1 miliar dolar, mewakili pertumbuhan 20,1% dari kuartal yang sama tahun lalu. Manajemen memandu untuk gross bookings antara 52,25 miliar dan 53,75 miliar dolar, yang mengindikasikan pertumbuhan tetap sebesar 17% hingga 21% dalam mata uang konstan. Baik segmen mobilitas maupun pengantaran diperkirakan akan memberikan kenaikan dua digit.

Pertanyaan Kendaraan Otonom: Ancaman Nyata

Hambatan terbesar yang dihadapi Uber bukanlah regulasi atau operasional—melainkan kompetisi. Waymo, anak perusahaan kendaraan otonom dari Alphabet, telah mempercepat peluncuran kendaraan otonomnya dengan kecepatan yang mengejutkan banyak pengamat. Baru-baru ini, Waymo melampaui 450.000 perjalanan berbayar mingguan, hampir dua kali lipat dari 250.000 yang dilaporkan beberapa bulan sebelumnya pada April 2025. Sebagai konteks, Waymo diluncurkan sebagai unit Mobil Self-Driving Google pada 2009 sebelum menjadi entitas independen di bawah payung Alphabet. Saat ini, mereka mengoperasikan armada tanpa pengemudi di beberapa kota di AS tanpa pengemudi pengaman.

Percepatan skala layanan otonom ini merupakan tantangan langsung terhadap bisnis utama Uber. Meski Uber sendiri telah berinvestasi besar-besaran dalam teknologi kendaraan otonom dan berencana memberikan pembaruan tentang hal ini selama panggilan konferensi mendatang, pasar jelas khawatir tentang momentum Waymo yang bisa merebut pangsa pasar. Tekanan kompetitif ini telah menekan saham Uber secara signifikan—harga saham telah turun lebih dari 15% dalam tiga bulan terakhir, mengungguli kinerja industri layanan internet dan pesaingnya, Lyft.

Valuasi: Apakah Uber Harga yang Wajar?

Dari sudut pandang valuasi, Uber menunjukkan gambaran yang campur aduk. Dengan rasio harga terhadap laba (forward P/E) sebesar 22,15, perusahaan berada di bawah rata-rata industri layanan internet sebesar 29,5. Berdasarkan metrik ini saja, Uber tampak lebih murah dibandingkan pesaingnya. Sementara itu, Lyft diperdagangkan dengan P/E maju sebesar 11,37, meskipun ini mencerminkan kekhawatiran investor terkait posisi kompetitifnya.

Kapitalisasi pasar Uber sebesar 201,08 miliar dolar memberi perusahaan keunggulan skala yang besar. Skor Nilai (Value Score) untuk Uber dinilai C, menunjukkan daya tarik valuasi yang sedang. Mengingat model bisnis perusahaan yang beragam, mencakup mobilitas, pengantaran, dan segmen baru lainnya, valuasi ini tidak tampak terlalu tinggi dibandingkan pesaing yang fokus pada satu bidang saja.

Alasan untuk Menahan: Menyeimbangkan Pertumbuhan dan Tantangan

Lalu, apakah sebaiknya Anda menahannya? Jawabannya tergantung pada kerangka waktu dan toleransi risiko. Upaya diversifikasi Uber patut dipuji. Melalui akuisisi, ekspansi geografis, dan inovasi produk, perusahaan telah berhasil mengurangi risiko ketergantungan pada satu bisnis. Ekspansi pasar internasional juga memberikan manfaat diversifikasi geografis, sementara inovasi berkelanjutan menjaga daya saing perusahaan.

Namun, ada beberapa faktor yang menuntut kehati-hatian. Biaya operasional yang tinggi terus menekan margin, dan tingkat utang yang tinggi menjadi kekhawatiran utama. Lebih dari itu, ruang robotaxi dan kendaraan otonom semakin padat, dengan Waymo terbukti menjadi pesaing yang tangguh.

Hambatan terkait tarif yang disebutkan manajemen juga perlu diperhatikan—ini bisa mempengaruhi profitabilitas dalam jangka pendek. Daripada melakukan langkah agresif sebelum pengumuman laba, sebaiknya investor menahan dan menunggu komentar dari manajemen. Panduan kuartal keempat perusahaan akan sangat penting, memberikan wawasan tentang prospek 2026 dan bagaimana manajemen menyesuaikan diri terhadap tekanan kompetitif.

Intinya: Uber tetap perusahaan yang secara fundamental solid dengan skala yang mengesankan, eksekusi yang terbukti, dan rekam jejak melampaui ekspektasi. Namun, lanskap kompetitif sedang berubah. Sampai manajemen menjelaskan strategi mereka terkait kendaraan otonom dan memberikan panduan ke depan di tengah ketidakpastian tarif, pendekatan yang bijaksana adalah menahan dan mengamati dari pinggir lapangan, lalu menilai kembali setelah gambaran lengkap terungkap.