Strategi USD/JPY Federal Reserve Mendorong Harga Emas Melebihi $5.000 per Ons

Langkah Federal Reserve AS pada akhir Januari untuk menstabilkan yen Jepang telah menjadi katalis penting yang mendorong harga emas ke tingkat tertinggi sejarah, melampaui tonggak $5.000 per ons. Intervensi moneter yang terkoordinasi ini menandai pergeseran yang lebih luas dalam dinamika mata uang global dan sentimen risiko investor.

Pemeriksaan Suku Bunga: Memahami Sinyal Pasar Fed

Pada 23 Januari, Federal Reserve New York melakukan apa yang dikenal sebagai “pemeriksaan suku bunga” dengan para dealer mata uang utama, menanyakan kutipan pasar saat ini untuk kurs USD/JPY. Prosedur teknis ini—di mana bank sentral menilai kondisi pasar mata uang secara real-time—biasanya menandakan intervensi yang akan datang di pasar forex. Tindakan ini mencerminkan kekhawatiran yang meningkat tentang stabilitas yen di tengah kebijakan moneter yang berbeda di berbagai ekonomi utama.

Tekanan yang Meningkat pada Yen dan Implikasi terhadap USD

Mata uang Jepang menghadapi tekanan yang terus-menerus karena disparitas suku bunga antara Bank of Japan dan bank sentral utama lainnya, ditambah kekhawatiran fiskal terkait beban utang publik Jepang yang besar. Yen yang melemah menciptakan tekanan naik pada hasil obligasi AS, mendorong Fed untuk mengeksplorasi langkah stabilisasi. Pada September 2025, kedua negara mengeluarkan pernyataan bersama yang menegaskan kembali komitmen mereka untuk mengelola volatilitas pasar mata uang secara kolaboratif.

Kelemahan Dolar Menguatkan Daya Tarik Emas sebagai Investasi Aman

Dengan mengantisipasi dukungan Fed untuk stabilisasi yen, para trader mulai menjual dolar AS secara agresif, memicu penurunan tajam nilainya. “Ada sesuatu yang lebih besar yang sedang terjadi di sini,” kata David Forrester, kepala strategi di Credit Agricole di Singapura. “Ancaman intervensi mencerminkan kekhawatiran investor bahwa otoritas Jepang dan AS lebih memilih dolar yang lebih lemah. Dikombinasikan dengan sinyal kebijakan yang tidak dapat diprediksi dan ketegangan perdagangan, ini merusak kepercayaan terhadap aset dolar.”

Dolar AS yang melemah secara tradisional memperkuat daya tarik emas sebagai investasi perlindungan. Menurut Chris Weston, kepala riset di Pepperstone, investor semakin mencari perlindungan dalam aset yang dianggap aman selama periode ketidakpastian geopolitik dan ekonomi.

Makna Keputusan Selanjutnya dari Fed

Keputusan suku bunga Federal Reserve yang dijadwalkan pada 28 Januari menjadi perhatian besar bagi pelaku pasar. Sebagian besar analis memperkirakan bank sentral akan mempertahankan suku bunga saat ini sementara dinamika USD/JPY terus berkembang. Kebijakan ini dapat memperkuat tekanan turun pada dolar AS dan berpotensi mempertahankan momentum kenaikan emas dalam jangka pendek.

Perpaduan intervensi pasar mata uang, divergensi kebijakan moneter, dan ketidakpastian geopolitik menegaskan mengapa emas—yang lama dipandang sebagai lindung nilai terhadap gangguan sistemik—telah menembus batas harga psikologis sementara pasangan USD/JPY tetap menjadi fokus.