Kapas Amerika Serikat Pulih Kembali karena Isyarat Kesempatan dari Kesepakatan Perdagangan Trump-Modi

Futures kapas Amerika Serikat menunjukkan pemulihan kecil pada tengah hari tanggal 30 Januari, meskipun pasar komoditas secara umum melemah di seluruh pasar global. Setelah jatuh tajam di awal perdagangan, kontrak-kontrak tersebut mengurangi kerugiannya, dengan pengiriman Maret turun 15 poin menjadi 63,02 sen/lb, kontrak Mei turun 17 poin menjadi 64,76 sen/lb, dan kontrak Juli turun 14 poin menjadi 66,41 sen/lb. Penurunan ini terjadi di tengah perkembangan politik yang signifikan: Presiden Trump mengumumkan melalui Truth Social bahwa panggilannya dengan Presiden India Modi menghasilkan hasil yang menjanjikan bagi eksportir pertanian AS.

Dinamika Pasar dan Dampak Kebijakan

Inti dari diskusi Trump-Modi adalah pengurangan tarif AS terhadap barang-barang India secara dramatis—dari 25% menjadi hanya 18%—disertai komitmen India untuk membeli lebih dari 500 miliar dolar AS dalam energi, teknologi, produk pertanian, batu bara, dan komoditas terkait dari AS. Kesepakatan ini memiliki arti penting khusus bagi produsen kapas AS, karena India secara historis termasuk di antara delapan pembeli terbesar kapas Amerika. Prospek akses pasar yang lebih luas di negara pembeli utama tersebut memberikan dorongan psikologis bagi harga kapas, meskipun tantangan makroekonomi lainnya tetap ada.

Kinerja komoditas secara umum menunjukkan sinyal yang campuran. Harga minyak mentah berjangka turun $3,39 menjadi sekitar $61,82 per barel, sementara indeks dolar AS menguat 0,641 poin menjadi 97,500. Dolar yang lebih kuat biasanya memberi tekanan pada komoditas yang diekspor seperti kapas dengan membuat barang Amerika menjadi lebih mahal bagi pembeli asing—dinamika ini sebagian diimbangi oleh konsesi tarif dan janji pembelian tersebut.

Sentimen Perdagangan dan Struktur Pasar

Investor institusional menunjukkan kehati-hatian melalui posisi mereka. Menurut laporan Commitment of Traders yang dirilis hari Jumat, investor yang dikelola menambah 13.077 kontrak ke posisi short bersih mereka per 27 Januari, sehingga totalnya menjadi 65.029 kontrak. Posisi short yang tinggi ini mencerminkan kekhawatiran terhadap permintaan dan menunjukkan bahwa trader sedang melakukan lindung nilai terhadap penurunan harga lebih lanjut.

Aktivitas pasar fisik menunjukkan permintaan yang lebih lemah. Lelang kapas online Seam mencatat penjualan sebesar 56,571 sen per pound di 4.462 bal, level yang mencerminkan tekanan kompetitif yang dihadapi kapas. Indeks Cotlook A, patokan harga internasional yang banyak dipantau, turun 20 poin menjadi 73,95 sen pada 30 Januari. Sementara itu, Harga Dunia yang Disesuaikan turun 76 poin dari minggu sebelumnya, menetap di 50,23 sen per pound pada Kamis sore.

Situasi Penyimpanan dan Pasokan

Persediaan kapas bersertifikat ICE bertambah sebanyak 25.666 bal pada 30 Januari, sehingga total stok bersertifikat mencapai 34.226 bal. Peningkatan level penyimpanan ini biasanya menandakan permintaan yang lemah dan dapat menekan harga, meskipun perkembangan kebijakan terbaru mungkin mempengaruhi seberapa agresif pasokan ini akan diserap dalam beberapa minggu mendatang. Interaksi antara pengelolaan persediaan dan potensi peningkatan permintaan dari niat pembelian India yang telah dinyatakan kemungkinan akan mendominasi dinamika perdagangan kapas hingga Februari dan seterusnya.