Indeks Pendanaan Bitcoin Turun Mengonfirmasi Tekanan Pasar Bear

Analitik on-chain terbaru mengungkapkan bahwa pasar derivatif Bitcoin menunjukkan sinyal peringatan ekstrem. Analis Axel Adler Jr. menyoroti “Indeks Aliran Pendanaan Futures Bitcoin,” sebuah metrik penting yang melacak aliran pendanaan terhadap pergerakan harga. Berdasarkan data BlockBeats, indeks ini mengalami penurunan drastis dari sekitar 50% menjadi hanya 7,1% dalam seminggu terakhir—menandai titik terendah dalam beberapa minggu terakhir dan menandakan kondisi pasar beruang yang ekstrem. Pergerakan turun yang berkelanjutan sejak akhir Januari telah mengonfirmasi tren bearish yang konsisten di seluruh pasar derivatif.

Keruntuhan Aliran Pendanaan ke Titik Terendah Ekstrem

Indeks Aliran Pendanaan melacak apakah trader mengambil posisi long atau short secara agresif. Ketika indeks turun di bawah 45%, seperti yang terjadi sejak 30 Januari, pasar masuk ke wilayah beruang menurut kerangka kerja model tersebut. Pembacaan 7,1% disebut analis sebagai “zona kapitulasio”—tingkat ekstrem secara historis yang sering mendahului stabilisasi pasar.

Trajektori indeks menunjukkan cerita tertentu: penurunan terus-menerus dari 28 Januari hingga awal Februari, tanpa adanya upaya pemulihan. Agar sinyal beruang ini berbalik, indeks harus kembali di atas ambang 45% sementara harga stabil. Sampai saat itu, setiap kenaikan harga sementara harus dipandang sebagai koreksi teknikal dalam tren turun yang lebih luas, bukan pembalikan yang nyata.

Indeks Stres Lokal Menunjukkan Zona Tekanan Puncak

Sejalan dengan Indeks Pendanaan adalah Indeks Stres Lokal Bitcoin (LSI), yang menggabungkan volatilitas, tingkat pendanaan, dan konsentrasi leverage menjadi satu indikator stres. Ketika harga Bitcoin turun di bawah $78.000 pada 31 Januari, LSI melonjak ke 92,5—dekat dengan level puncak historisnya. Indeks ini tetap dalam status “peringatan risiko ekor,” yang berarti ketiga faktor tekanan (momentum harga menurun, volatilitas tinggi, dan pendanaan satu sisi) aktif secara bersamaan.

Saat ini, dengan angka 73, LSI tetap tinggi di zona “stres tinggi.” Pola historis menunjukkan bahwa ketika indeks ini melebihi 90, biasanya harga lokal membentuk dasar di dekatnya. Namun, jika indeks menembus di atas 80 di tengah tekanan jual yang baru, ini akan menandakan kelanjutan penurunan tajam seperti air terjun.

Apa yang Dihasilkan oleh Kedua Indikator Ini

Konvergensi dari Indeks Pendanaan yang sangat rendah dan Indeks Stres yang tinggi menggambarkan gambaran kapitulasio pasar—bukan kapitulasio yang permanen, tetapi saat di mana tekanan harga mencapai batasnya dan pembeli mulai menguji apakah pasar dapat menyerap likuiditas jual. Pembacaan ekstrem ini menunjukkan bahwa likuidasi posisi long cukup besar dan sentimen telah berbalik menjadi sangat bearish.

Sinyal pasar beruang ini adalah gambaran teknikal dari psikologi pasar saat ini. Trader yang memantau pasar derivatif sedang mengamati apakah kedua metrik ini dapat berbalik arah, yang akan menandakan fase beruang mendekati kehabisan tenaga daripada mempercepat penurunan.