Wawasan Perdagangan OTC di Square: Bitcoin Menembus Bawah $84K Support saat Sentimen Risiko Menjadi Lebih Parah

Pasar cryptocurrency menghadapi koreksi signifikan minggu ini saat Bitcoin secara tegas menembus level dukungan $84.000 yang telah bertahan sejak pertengahan Januari. Keruntuhan teknikal ini, dikombinasikan dengan pergeseran tajam dalam sentimen pasar menuju posisi menghindari risiko, telah menciptakan lingkungan yang menantang bagi aset kripto secara keseluruhan. Perdagangan BTC saat ini turun ke $65,44K, mewakili penurunan sebesar 30,58% dalam sebulan terakhir—sebuah pembalikan tajam dari optimisme awal terkait potensi kenaikan aset digital menuju $100.000.

Keruntuhan Kanal Bitcoin dan Deteriorasi Teknis

Bitcoin telah mengkonsolidasikan diri dalam saluran perdagangan yang telah mapan sejak penurunannya di bawah ambang psikologis $100.000 pada pertengahan November. Meskipun setiap pengujian batas bawah menghasilkan reli jangka pendek, tidak ada yang berhasil membangun momentum kenaikan yang berkelanjutan. Kegagalan mempertahankan level dukungan kritis $84.000 minggu ini menandai titik balik penting. Dengan barrier ini kini pecah, tekanan ke arah penurunan semakin meningkat menuju level $80.000, dengan risiko yang lebih besar menuju rendahnya April 2025 di $74.600.

Yang membuat gambaran teknis ini semakin mengkhawatirkan adalah percepatan likuidasi dan arus keluar yang terus-menerus dari ETF yang berfokus pada kripto, yang menunjukkan bahwa modal institusional sedang berputar menjauh dari aset digital. Pergeseran modal ini sangat kontras dengan kinerja luar biasa logam mulia, yang mencapai rekor tertinggi berturut-turut selama periode yang sama—sebuah divergensi yang menegaskan sensitivitas tinggi kripto terhadap faktor risiko makro.

Badai Kamis: Kejutan Pendapatan dan Ketegangan Geopolitik

Katalis utama dari penjualan tajam minggu ini berasal dari beberapa sumber yang bersamaan. Pengumuman pendapatan Microsoft setelah pasar tutup hari Rabu memicu penyesuaian ulang harga secara luas. Meskipun melampaui perkiraan pendapatan dan laba, panduan pengeluaran modal yang tinggi dari perusahaan memicu kekhawatiran tentang keberlanjutan investasi AI. Penurunan 10% pada saham MSFT berdampak pada saham teknologi lainnya, dengan sebagian besar nama terkait AI mengalami kerugian signifikan—Meta menjadi pengecualian yang mencolok.

Secara bersamaan, ketegangan geopolitik yang meningkat antara Amerika Serikat dan Iran mendorong posisi “flight-to-safety” klasik. Hal ini mendorong logam mulia naik, dengan emas sempat menyentuh $5.600 dan perak melampaui $120. Namun, sifat parabola dari reli ini terbukti tidak berkelanjutan, karena kedua logam tersebut kemudian mengalami penurunan 8-10%, menambah tekanan jual di pasar yang lebih luas. Bitcoin menyerap tekanan ini dengan sangat keras, tidak mampu menemukan pijakan saat modal berputar menjauh dari aset berisiko.

Keruntuhan Kesulitan Penambangan dan Reallocasi Infrastruktur

Salah satu detail yang sering diabaikan dalam transisi pasar ini adalah perilaku yang berubah dari penambang Bitcoin. Dalam 30 hari terakhir, tingkat kesulitan penambangan menurun lebih dari 4%—sebuah penarikan yang signifikan yang mencerminkan tren yang muncul: beberapa operasi penambangan besar sedang mengalihkan infrastruktur mereka ke kecerdasan buatan dan beban kerja komputasi berkinerja tinggi. Reallocasi daya komputasi ini menandakan pergeseran taktis modal dan narasi dari kripto menuju ledakan infrastruktur AI. Meskipun bersifat sementara, aliran modal ini menambah tekanan tambahan ke ekosistem yang lebih luas.

Latar Belakang Makro: Ketahanan dan Ketidakpastian

Data makro mingguan menunjukkan gambaran yang campur aduk. Pertumbuhan ekonomi AS melebihi ekspektasi di angka 4,4% (QoQ) untuk Q3 2025, sementara klaim pengangguran tetap tangguh di angka 200.000. Sinyal ini menunjukkan pasar tenaga kerja yang mampu menahan pemotongan suku bunga Federal Reserve baru-baru ini. Namun, kepercayaan konsumen menurun tajam, dari 94,2 di Desember menjadi 84,5 di Januari—melampaui perkiraan 90,6 yang sebelumnya mengindikasikan risiko sentimen menghindari risiko yang kini mendominasi pasar.

Keputusan kebijakan internasional tetap sebagian besar tertahan, dengan Bank of Japan dan Bank of Canada mempertahankan tingkat kebijakan masing-masing. Yang penting, Federal Reserve tetap stabil di tingkat 3,75% dari suku bunga dana federal, dengan Ketua Powell menolak memberikan panduan ke depan secara spesifik terkait jalur suku bunga atau komentar tentang volatilitas USD—sikap yang sangat berhati-hati.

Tantangan Jangka Pendek vs. Dukungan Struktural Jangka Panjang

Prospek jangka pendek tetap menantang. Likuidasi panjang mempercepat penjualan saat ini, dan korelasi yang tinggi antara Bitcoin dan saham teknologi AS selama episode menghindari risiko menciptakan risiko penurunan tambahan. Arus keluar ETF kripto tampaknya membiayai rotasi ke investasi berfokus AI, menciptakan hambatan struktural dalam jangka pendek.

Namun, gambaran jangka panjang menawarkan alasan untuk optimisme hati-hati. Beberapa faktor pendukung struktural tetap utuh: kondisi likuiditas global yang membaik, aplikasi inovatif di PayFi dan Aset Dunia Nyata yang mendapatkan daya tarik signifikan, potensi efek spillover dari kekuatan logam mulia saat dolar melemah, dan kemajuan berkelanjutan dalam kerangka regulasi di AS maupun internasional. Faktor-faktor ini menunjukkan bahwa setelah tekanan menghindari risiko saat ini mereda, aliran modal dan momentum kenaikan dapat kembali ke ekosistem kripto.

Pasar cryptocurrency di Square terus mengalami volatilitas yang signifikan. Meskipun keruntuhan saat ini menimbulkan risiko jangka pendek, dukungan struktural yang mendasari menunjukkan bahwa peserta pasar yang sabar harus tetap waspada terhadap peluang akumulasi saat koreksi ini mungkin sudah mencapai batasnya.