Lebih mirip saham teknologi daripada emas digital? Grayscale mengungkap faktor pendorong sebenarnya di baliknya

GateNewsBot

bitcoin news Analisis Pasar Ekonomi Makro Pasar Global

2026-02-10 11:27:04

BTC-3,26%

Meskipun ETF dan institusi terus menerapkan langkah positif, sejak pertengahan tahun lalu, dana di pasar kripto terus mengalir keluar, namun harga Bitcoin lebih mendekati saham perangkat lunak dengan pertumbuhan tinggi di AS daripada aset lindung nilai tradisional. Penelitian terbaru dari Grayscale menunjukkan bahwa korelasi antara Bitcoin dan sektor perangkat lunak AS meningkat secara signifikan, menunjukkan bahwa logika perdagangan Bitcoin lebih condong ke aset berbasis pertumbuhan.

Data menunjukkan bahwa sejak awal 2024 hingga saat ini, pergerakan Bitcoin dan saham perangkat lunak AS sangat sinkron. Dalam penjualan baru-baru ini, keduanya hampir bergerak searah, menunjukkan bahwa penurunan kali ini lebih disebabkan oleh pengurangan risiko secara umum pada aset berbasis pertumbuhan, bukan masalah internal industri kripto itu sendiri. Aliran dana juga mengonfirmasi hal ini: investor AS memimpin penjualan terbaru, dengan ETP Bitcoin terkait mengalami sekitar 318 juta dolar AS keluar bersih sejak awal Februari, yang semakin menekan harga.

Alasan yang lebih mendalam berasal dari kredit swasta. Dalam pasar pinjaman non-bank yang saat ini bernilai sekitar 3 triliun dolar AS, perusahaan perangkat lunak memegang porsi penting. Ketika kecerdasan buatan mengguncang model bisnis perangkat lunak tradisional, investor khawatir pendapatan berulang akan menurun dan tingkat gagal bayar meningkat. UBS memperingatkan bahwa tingkat gagal bayar kredit swasta di AS bisa naik hingga 13%. Begitu kredit menjadi lebih ketat, dana biasanya akan menjual aset dengan volatilitas tinggi untuk mengembalikan likuiditas, sehingga Bitcoin diperlakukan sebagai “aset teknologi dengan beta tinggi.”

Pendiri Alphractal, Joao Wedson, menunjukkan bahwa sebenarnya modal memandang Bitcoin dan perusahaan perangkat lunak sebagai aset yang sama, dipengaruhi oleh siklus valuasi, ekspektasi pertumbuhan, dan perubahan likuiditas secara bersamaan. Kepala penelitian Coinbureau, Dan, juga berpendapat bahwa tekanan dari kredit swasta telah muncul sejak pertengahan 2025, yang menjadi alasan utama mengapa Bitcoin terlepas dari likuiditas makroekonomi.

Lihat Asli

Penafian: Informasi di halaman ini dapat berasal dari pihak ketiga dan tidak mewakili pandangan atau opini Gate. Konten yang ditampilkan hanya untuk tujuan referensi dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, atau hukum. Gate tidak menjamin keakuratan maupun kelengkapan informasi dan tidak bertanggung jawab atas kerugian apa pun yang timbul akibat penggunaan informasi ini. Investasi aset virtual memiliki risiko tinggi dan rentan terhadap volatilitas harga yang signifikan. Anda dapat kehilangan seluruh modal yang diinvestasikan. Harap pahami sepenuhnya risiko yang terkait dan buat keputusan secara bijak berdasarkan kondisi keuangan serta toleransi risiko Anda sendiri. Untuk detail lebih lanjut, silakan merujuk ke Penafian.