Analisis Barchart Grains: Kontrak Berjangka Jagung Tutup Januari dengan Catatan Lebih Lemah

Kontrak beras kuning berjangka menutup minggu perdagangan terakhir Januari dalam mode penurunan, dengan kontrak Maret turun 2 1/4 sen dan harga pasar yang lebih luas merosot 2 hingga 4 sen dari puncak tengah hari. Rata-rata kas nasional CmdtyView menetap di $3.93 1/4 per bushel, mencerminkan penurunan 2 sen. Penarikan ini tidak didorong oleh faktor domestik saja—indeks dolar yang menguat, yang naik ke $0.893, memberikan tekanan ke bawah pada harga komoditas secara keseluruhan, membuat ekspor menjadi kurang kompetitif secara internasional.

Memahami Perubahan Sentimen Pedagang

Data Commitment of Traders dari CFTC mengungkapkan reposisi penting di antara peserta uang terkelola dalam berjangka dan opsi beras kuning. Selama minggu yang berakhir pada 27 Januari, kelompok ini mengurangi posisi net short mereka sebanyak 9.274 kontrak, terutama melalui akumulasi posisi long baru. Posisi short bersih masih tetap pada angka yang cukup besar, yaitu 72.050 kontrak, menunjukkan sentimen bearish yang tetap ada meskipun ada aktivitas pembelian baru-baru ini. Operator komersial, sementara itu, mengurangi posisi long mereka, dengan posisi short bersih mereka bertambah sebanyak 17.381 kontrak menjadi 187.342 kontrak. Divergensi antara spekulan yang membeli dan komersial yang menjual menunjukkan posisi hati-hati menjelang laporan permintaan utama.

Momentum Ekspor dan Dinamika Pasokan

Gambaran ekspor menunjukkan narasi yang lebih cerah untuk fundamental beras kuning. Komitmen penjualan saat ini telah mencapai 57,694 juta metrik ton—peningkatan yang menarik sebesar 33% dibandingkan periode yang sama tahun lalu. Kecepatan ini mewakili 71% dari proyeksi ekspor USDA untuk seluruh tahun, melampaui rata-rata kecepatan penjualan 67% yang biasanya terjadi. Momentum seperti ini dapat mendukung harga jika dipertahankan selama musim pemasaran musim semi.

Di sisi pasokan, kondisi produksi beras kuning Argentina perlu dipantau secara dekat. Penilaian dari Buenos Aires Grains Exchange menunjukkan 46% dari tanaman dalam kondisi baik hingga sangat baik—penurunan mingguan dari 52% tetapi secara signifikan lebih baik dari penilaian 31% dari tahun sebelumnya. Penurunan bertahap dalam hasil di Amerika Selatan ini dapat menyeimbangkan kekhawatiran pasokan global dan berpotensi mendukung nilai beras kuning dalam beberapa minggu mendatang.

Cuplikan Kontrak

Struktur kontrak yang lebih luas menunjukkan kelemahan konsisten di seluruh kalender. Beras kuning Maret 26 ditutup di $4.28 1/4 (turun 2 1/2 sen), Mei 26 selesai di $4.35 3/4 (turun 3 1/4 sen), dan Juli 26 menetap di $4.42 (turun 3 3/4 sen). Penurunan ini di berbagai bulan kontrak menunjukkan kelemahan pasar secara umum daripada kelemahan yang terisolasi di bulan-bulan terdekat. Bagi pedagang dan produsen yang mengikuti komentar biji-bijian Barchart, memahami interaksi antara kekuatan mata uang eksternal dan dinamika dasar pasokan-permintaan tetap penting untuk strategi posisi di minggu-minggu mendatang.