Mengapa Evolusi Berikutnya dari Uang Akan Dibangun di Atas Kereta Negara dan Blockchain

Secara Singkat

Pada tahun 2026, uang digital berkembang menjadi sistem hibrida di mana stablecoin dan CBDC berdampingan dan saling beroperasi, menggabungkan inovasi dan kecepatan sektor swasta dengan kepercayaan berdaulat dan kepatuhan regulasi.

Uang tidak lagi dianggap sebagai masa depan yang jauh, tetapi sedang terjadi di sini dan sekarang di persimpangan mata uang digital bank sentral (CBDC), stablecoin, dan infrastruktur keuangan digital lainnya.

Pemerintah dan organisasi non-pemerintah sama-sama mendefinisikan masa depan kedaulatan moneter, pembayaran lintas batas, inklusi keuangan, dan tata kelola ekonomi dengan mata uang digital pada tahun 2026. Meskipun stablecoin adalah nilai digital yang cepat dan hemat biaya serta memiliki manfaat inovasi privasi, CBDC adalah uang digital yang didukung oleh negara dan dimaksudkan untuk menjaga stabilitas moneter. Yang lebih penting, sebagian besar analis mulai memandang keberadaan dan interoperabilitas sebagai paradigma baru dari gelombang uang digital berikutnya, bukan kompetisi.

Apa itu CBDC?

Mata uang elektronik berkembang di berbagai bidang. Stablecoin, aset digital yang diterbitkan secara swasta dan terkait dengan mata uang cadangan standar, sudah beredar ratusan miliar dan melakukan transaksi puluhan miliar dolar setiap hari di jaringan blockchain. Namun, CBDC adalah versi digital dari uang berdaulat yang sedang diuji atau dieksperimenkan oleh bank sentral di puluhan negara. Termasuk di dalamnya e-CNY di China dan euro digital hipotetis di Eropa.

Pernyataan terbaru dari pejabat tinggi Eropa menyoroti bahwa versi tokenisasi dari uang (baik milik swasta maupun pemerintah) akan berdampingan dalam sistem keuangan masa depan, dan bukan satu kekuasaan yang akan menggantikan yang lain. Dalam sebuah pidato berprofil tinggi, seorang pejabat tinggi Bank Sentral Eropa menyatakan bahwa uang bank komersial yang ditokenisasi dan CBDC keduanya akan menjadi pilar sistem moneter, meskipun stablecoin akan berperan sebagai pendukung tetapi penting.

Sumber: X

Sementara itu, upaya CBDC di seluruh dunia semakin meningkat. Puluhan miliar transaksi telah dilakukan melalui platform mata uang digital multilateral yang dipimpin oleh China dan mitra-mitranya, dan penggunaan yuan digital meningkat dengan kecepatan yang mengagumkan. Hal ini dipandang oleh para pengamat sebagai ujian struktural terhadap kemampuan uang digital berdaulat untuk memfasilitasi perdagangan internasional dan penyelesaian secara efektif dalam cara yang tidak bergantung pada sistem bank koresponden konvensional.

Memahami Perbedaan Utama: Stablecoin vs CBDC

Baik Stablecoin maupun CBDC adalah jenis uang digital. Namun, penerbit, penggunaan, dan strukturnya secara mendasar berbeda. Stablecoin umumnya diterbitkan oleh entitas komersial dan dipatok ke sumber cadangan tertentu, seperti mata uang fiat besar, misalnya dolar AS, sehingga mereka dapat mempertahankan nilai yang stabil di seluruh jalur blockchain. Mereka unggul dalam hal kecepatan transaksi, interoperabilitas lintas batas, dan penghematan biaya.

CBDC, di sisi lain, adalah setara digital dari uang tunai yang diterbitkan oleh pemerintah, memiliki status uang yang sah secara hukum, dan didukung oleh bank sentral suatu negara. Mereka juga dirancang untuk memodernisasi sistem pembayaran domestik, meningkatkan inklusi keuangan, dan menjaga kedaulatan moneter melalui digitalisasi mata uang negara. Berbeda dengan stablecoin, CBDC adalah kewajiban langsung dari bank sentral dan karenanya memiliki profil keamanan yang setara dengan uang tunai fisik.

Menurut Forbes, perbedaan ini sangat penting untuk kebijakan moneter dan stabilitas keuangan. CBDC memberi regulator transparansi yang lebih besar terhadap aliran pembayaran, langkah anti penipuan yang kuat, dan kemungkinan instrumen kebijakan yang dapat diprogram, sementara stablecoin memperkenalkan kelincahan, inovasi, dan responsivitas terhadap pembayaran di arena global oleh sektor swasta.

Contoh Dunia Nyata: Adopsi dan Perkembangan Kebijakan

Perkembangan kebijakan di tahun 2026 menunjukkan perkembangan kedua jenis uang digital secara bersamaan. India, misalnya, telah menyarankan menghubungkan CBDC di seluruh negara BRICS untuk mendukung pembayaran dalam perdagangan dan pariwisata, sebagai contoh bagaimana mata uang digital berdaulat dapat mengubah infrastruktur keuangan global. Proposal ini menunjukkan eksperimen skala besar dengan CBDC di seluruh dunia melalui pilot dan kerangka kebijakan untuk meningkatkan interoperabilitas tanpa menggantikan sistem moneter yang ada.

Sumber: X

Sebaliknya, stablecoin telah menunjukkan kegunaannya dalam ekonomi dunia, dan terkadang tanpa memerlukan sistem regulasi formal. Baru-baru ini, dilaporkan bahwa bank sentral Iran telah melakukan transaksi dengan jumlah besar stablecoin, Tether, yang menimbulkan kekhawatiran geopolitik dan kepatuhan. Ini menyoroti cakupan aktivitas stablecoin tidak hanya dari segi skala tetapi juga tumpang tindihnya yang rumit antara mata uang digital, rezim sanksi, dan pasar internasional.

Untuk memperburuk keadaan, pembuat kebijakan dan bank sentral di tempat seperti Asia Selatan dan Eropa sedang berdebat tentang bagaimana memasukkan stablecoin tanpa merusak stabilitas keuangan dan pengelolaan uang. Beberapa regulator mencatat bahwa mereka waspada terhadap stablecoin swasta karena dapat mengganggu efektivitas kebijakan moneter.

Masa Depan Hibrida: Keberadaan dan Interoperabilitas

Alih-alih menentang stablecoin dan CBDC, saat ini banyak profesional keuangan mulai menguraikan bagaimana berbagai jenis uang digital dapat berdampingan dan berkomunikasi satu sama lain dalam sistem keuangan hibrida.

Telah terbukti bahwa stablecoin, CBDC, dan simpanan bank yang ditokenisasi semuanya mampu mendukung infrastruktur pembayaran digital 24/7 yang dapat beroperasi dengan kecepatan lebih tinggi dan jangkauan lebih luas daripada sistem tradisional. Dalam dunia seperti ini, dompet digital dapat dengan mudah menyimpan dan mengubah mata uang virtual dari berbagai jenis tergantung pada kegunaan, biaya, dan tekanan regulasi.

Model bipolar ini menarik bagi kepentingan sipil maupun korporat. Stablecoin menawarkan inovasi bagi sektor swasta dan utilitas global, sementara CBDC menawarkan kepercayaan, legitimasi regulasi, dan kepatuhan kebijakan moneter, masing-masing dengan kekuatan utamanya dan tanpa harus melemahkan yang lain.

Meskipun ada janji uang digital, masih ada keraguan besar. Stablecoin sedang dalam pengawasan regulasi terkait transparansi cadangan, perlindungan konsumen, dan penyalahgunaan stablecoin dalam transaksi keuangan ilegal. CBDC juga bermasalah dari segi privasi, karena jejak digital uang tunai dapat memungkinkan pemerintah mengetahui lebih banyak tentang keuangan individu daripada sebelumnya. Kedua jenis uang digital ini juga menghadapi isu pengaruh sistem keuangan, seperti dampaknya terhadap simpanan bank dan intermediasi kredit.

Regulator global dan bank sentral telah menunjukkan minat besar dalam mengatasi risiko ini. Sebagai contoh, organisasi standar internasional sedang menciptakan integritas untuk memastikan bahwa saat mata uang digital menjadi skala besar, mereka melakukannya dengan cara yang melindungi stabilitas moneter dan memungkinkan inovasi.

Implikasi Pasar dan Inovasi

Perkembangan berkelanjutan dari uang digital memiliki konsekuensi luas bagi bank komersial, pemain fintech, dan jaringan pembayaran. Bank konvensional sedang menyelidiki cara mereka mengintegrasikan CBDC ke dalam sistem utama mereka, biasanya dengan melibatkan teknologi simpanan tokenisasi untuk memediasi antara uang bank sentral dan penawaran perbankan individu. Sementara itu, perusahaan blockchain dan fintech mendorong adopsi stablecoin untuk pembayaran lintas batas, penyelesaian perdagangan, dan aplikasi keuangan terdesentralisasi.

Model baru pembayaran, transfer, dan penyelesaian lintas batas sedang mendefinisikan ulang pasar keuangan yang lebih luas karena jalur pembayaran digital diperkuat dan kejelasan regulasi meningkat, keduanya dengan kecepatan dan transparansi yang belum pernah terjadi sebelumnya.

Uang digital masa depan akan menjadi sistem yang kompleks dan saling terhubung pada tahun 2026. Stablecoin dan CBDC bukan pengganti tetapi subsistem dari sistem uang digital yang lebih luas. Stablecoin menawarkan kecepatan dan utilitas global, sementara CBDC menawarkan kepercayaan berdaulat dan integrasi regulasi. Bersama dengan simpanan tokenisasi dan proyek uang digital lainnya, mereka menjadi dasar era baru dalam keuangan digital, yang akan mengubah cara orang, perusahaan, dan pemerintah menjalankan bisnis di dunia.

Di masa depan, interaksi antara stablecoin dan CBDC, kerangka kebijakan, dan infrastruktur teknologi akan menjadi faktor penentu perubahan uang itu sendiri, dan mata uang digital akan menjadi unsur yang tak terhindarkan dari sistem keuangan masa depan.