Ketidaksesuaian antara harapan dan kenyataan: CZ di Davos tentang pembayaran kripto, regulasi, dan cacat sistemik

Co-founder Binance Changpeng Zhao (CZ) berbicara di Forum Ekonomi Dunia 2026 di Davos dengan sebuah tesis provokatif: ketidaksesuaian antara harapan akan revolusi sistem keuangan dan kondisi nyata perkembangan sektor kripto tetap menjadi salah satu masalah terbesar yang diremehkan oleh sebagian besar peserta pasar. Pidatonya mengungkapkan cacat struktural mendalam baik pada sistem perbankan tradisional maupun model regulasi kripto modern.

Pembayaran Crypto Belum Menjangkau Penyebaran Massal: Ketidaksesuaian Struktural dalam Konsep Itu Sendiri

Kesimpulan paling mengejutkan dari CZ adalah pengakuan bahwa lebih dari satu dekade pengembangan pembayaran crypto belum menghasilkan terobosan seperti yang dikatakan oleh para pendukung awal teknologi ini. Bitcoin dan sistem serupa tetap jauh dari menjadi alat pembayaran massal, dan ini bukan karena kekurangan waktu atau peningkatan teknis, melainkan karena ketidaksesuaian mendasar antara model ideal pembayaran desentralisasi dan kebutuhan praktis miliaran orang.

CZ menarik paralel dengan teknologi revolusioner lainnya: sebagian besar eksperimen dalam skala besar gagal, tetapi beberapa keberhasilan memiliki dampak eksponensial. Namun dalam kasus pembayaran crypto, “beberapa keberhasilan” ini sejauh ini belum terwujud secara global. Ketidaksesuaian antara potensi teknologi dan kenyataan komersial ini akan menentukan pasar crypto selama beberapa tahun ke depan.

Meme Coin sebagai Cermin Dinamika Spekulatif: Ketidaksesuaian Utilitas dan Nilai

Dalam membahas meme coin, CZ mengangkat masalah tajam yang sering disembunyikan: sebagian besar dari mereka tidak akan memiliki keberlanjutan jangka panjang karena ketidaksesuaian prinsip antara sifat spekulatif mereka dan kurangnya utilitas praktis. Meme coin bergantung sepenuhnya pada sentimen pasar, tren sosial, dan perilaku kolektif investor, yang membuatnya sangat tidak stabil sebagai aset.

Pengecualian langka seperti Dogecoin, yang bertahan lebih dari sepuluh tahun, membuktikan aturan: mereka memiliki nilai budaya yang luar biasa, yang tidak bisa dibuat oleh yang lain. CZ membandingkan situasi ini dengan keruntuhan pasar NFT, di mana euforia spekulatif cepat memudar tanpa makna fundamental. Investor yang tidak memahami ketidaksesuaian ini berisiko kehilangan segalanya saat sentimen pasar berubah.

Bursa Cryptocurrency Melawan Bank Tradisional: Paradoks Stabilitas Sistemik

Bagian paling kontraintuitif dari pidato CZ adalah ketidaksesuaian antara persepsi bahwa bursa kripto tidak stabil dan kenyataan ketahanan mereka. Ketika membahas kekhawatiran tentang kepanikan bank yang dikendalikan AI, CZ memberikan klarifikasi penting: teknologi itu sendiri tidak menciptakan risiko, melainkan mempercepat pengungkapan masalah struktural yang sudah ada.

Binance menjadi bukti hidup dari tesis ini. Bursa ini mampu menahan penarikan bersih sebesar $14 miliar dalam satu minggu, dengan puncak penarikan harian mencapai $7 miliar, tanpa gangguan likuiditas. Ini kontras yang jelas dengan sektor perbankan tradisional, di mana sistem cadangan parsial membuat sebagian besar institusi rentan terhadap penarikan massal. Bank-bank tradisional tidak mampu menahan aliran dana sebesar ini tanpa dukungan pemerintah.

Paradoks yang ditunjukkan CZ adalah bahwa penarikan yang lebih cepat di sistem crypto tidak menciptakan masalah—mereka justru mengungkapkan masalah lebih awal. Memperlambat penarikan, seperti yang terjadi di perbankan tradisional, tidak menyelesaikan cacat struktural utama, melainkan hanya menunda pengungkapan kebenaran tentang likuiditas institusi.

Regulasi Global Kripto: Ketidaksesuaian antara Harmonisasi Sektor Perbankan dan Fragmentasi Kripto

Salah satu ketidaksesuaian paling mendalam yang disoroti CZ adalah perbedaan antara harmonisasi regulasi perbankan tradisional dan keadaan kacau dari regulasi kripto. Sementara aturan perbankan secara utama sudah diselaraskan secara global, setiap negara mendekati kripto dengan logika mereka sendiri—atau bahkan tidak mendekatinya sama sekali.

Binance saat ini memiliki 22–23 lisensi internasional, tetapi angka ini mencerminkan apa yang dikatakan CZ: ketidaksesuaian antara jumlah negara dan jumlah sistem regulasi yang mengakui kripto. Sebagian besar yurisdiksi masih belum memiliki kerangka hukum lengkap tentang kripto, sementara legislasi utama seperti RUU pasar di AS masih dalam tahap pengembangan.

Fragmentasi ini menciptakan kekacauan praktis bagi operator pasar, yang harus berurusan dengan puluhan rezim regulasi berbeda, masing-masing membutuhkan investasi modal dan keahlian hukum tersendiri. Ketidaksesuaian antara sifat global dari aset kripto dan karakteristik regulasi lokal tetap menjadi salah satu masalah paling tajam.

Paspor Regulasi sebagai Langkah Pertama: Solusi Pragmatik untuk Realitas yang Tidak Sesuai

CZ mengusulkan konsep yang dapat mengatasi, setidaknya sebagian, ketidaksesuaian antara kebutuhan industri dan kemampuan regulasi global. Regulator kripto dunia tunggal sangat tidak mungkin terwujud dalam jangka pendek karena perbedaan yang tak teratasi dalam sistem pajak, kontrol modal, dan prioritas politik antar negara.

Sebagai gantinya, CZ—yang memberi nasihat kepada beberapa pemerintah tentang desain kebijakan kripto mereka—mengusulkan paspor regulasi sebagai solusi yang lebih pragmatik. Dalam model ini, lisensi yang diperoleh di satu yurisdiksi dapat diakui di yurisdiksi lain, secara signifikan menyederhanakan proses kepatuhan lintas batas. Ini akan menghindarkan kebutuhan akan institusi global baru yang seringkali hanya menambah lapisan birokrasi.

Kesimpulan: Pemahaman Sistemik tentang Ketidaksesuaian sebagai Dasar Kemajuan

Pidato CZ di Davos 2026 mengungkap tidak hanya tantangan terkini industri kripto, tetapi juga menunjukkan bahwa kemajuan sejati bergantung pada tiga hal utama: pemahaman realistis tentang di mana teknologi kripto benar-benar unggul, kemampuan membedakan gelembung spekulatif dari inovasi sejati, dan kesiapan menemukan solusi pragmatik, bukan utopis, untuk regulasi. Ketidaksesuaian antara harapan dan kenyataan ini bukanlah kegagalan teknologi, melainkan peluang bagi mereka yang siap belajar hidup dengan dunia nyata apa adanya.