Para ekonom memperkirakan kembalinya inflasi yang serius di AS, mengancam rencana para investor kripto

Perhitungan terbaru ekonom menunjukkan bahwa inflasi di AS dapat melebihi 4% tahun ini, yang sangat berbeda dari harapan optimis pendukung Bitcoin yang mengandalkan penurunan biaya pinjaman lebih lanjut. Menurut analis Adam Pozen dari Peterson Institute for International Economics dan Peter R. Orzag dari Lazard, beberapa faktor kuat dapat secara signifikan menyulitkan kerja Federal Reserve dalam menurunkan suku bunga.

BTC saat ini diperdagangkan di level $88.28K dengan penurunan harian sebesar 0.79%, mencerminkan volatilitas yang meningkat dalam kondisi ketidakpastian terkait kebijakan moneter Fed.

Apa yang mendasari prediksi kenaikan inflasi di AS

Pozen dan Orzag menyoroti empat faktor kunci yang dapat mengungguli faktor penurunan harga. Kebijakan tarif pemerintah, menurut penilaian mereka, akan menciptakan efek jangka panjang kenaikan biaya. Importir biasanya meneruskan biaya tersebut kepada konsumen dengan penundaan, yang berarti: meskipun lonjakan inflasi jangka pendek dapat diredam, hingga pertengahan 2026 efek akumulatif akan menambah sekitar 50 basis poin ke indikator utama inflasi.

Situasi di pasar tenaga kerja juga semakin memburuk. Deportasi yang direncanakan dapat menyebabkan kekurangan tenaga kerja di sektor yang bergantung pada migran, yang akan menyebabkan kenaikan upah dan memperkuat tekanan inflasi dari permintaan. Selain itu, pengeluaran pemerintah dapat meningkatkan defisit fiskal AS di atas 7% PDB, dan pelonggaran kondisi keuangan di tengah ketidakpastian ekspektasi inflasi akan semakin mendorong harga naik.

Mengapa prediksi ini mengancam crypto dengan uang murah

Jika inflasi di AS benar-benar pulih, Fed akan menghadapi dilema: menurunkan suku bunga secara agresif atau bertindak lebih hati-hati. Pendukung mata uang kripto mengharapkan penurunan suku bunga cepat sebesar 50-75 basis poin pada 2026, mengandalkan tren deflasi tahun lalu, ketika indeks harga konsumen resmi turun ke 2.7% dari puncaknya sejak 2020.

Pemulihan inflasi di AS akan mengecewakan bagian pasar ini. Suku bunga yang lebih tinggi membuat aset berisiko — saham dan kripto — menjadi kurang menarik. Imbal hasil obligasi Treasury AS 10 tahun sudah meningkat, mencapai maksimum lima bulan sebesar 4.31% minggu ini, menandakan bahwa investor menilai risiko dan biaya uang lebih tinggi dari sebelumnya.

Kontras antara harapan dan kenyataan

Menariknya, analis Bitunix mengungkapkan kekhawatiran yang berlawanan: risiko nyata bukanlah pelonggaran kebijakan yang berlebihan, melainkan terlalu berhati-hati. Mereka mencatat bahwa jika penurunan struktural inflasi berkat peningkatan produktivitas yang didorong oleh pengembangan AI diabaikan, Fed mungkin kemudian melakukan penyesuaian yang lebih tajam dan mengganggu.

Namun, logika ini bisa terlalu optimis. Investasi dalam teknologi AI sangat besar — Microsoft dan Meta terus mempercepat pengeluaran untuk kecerdasan buatan tanpa tanda-tanda perlambatan. Meta bahkan memproyeksikan lonjakan besar dalam pengeluaran modal pada 2026. Namun, belum jelas apakah investasi ini mampu menutupi tekanan inflasi dari tarif, ketegangan di pasar tenaga kerja, dan defisit fiskal yang besar.

Prospek kebangkitan inflasi di AS menimbulkan keraguan terhadap argumen utama bullish untuk aset kripto dengan uang murah dan menuntut penilaian ulang risiko-imbalan dari aset terdesentralisasi dalam kondisi kebijakan moneter yang lebih ketat.