Bitcoin, Ethereum, dan Reset Multi-Tahun yang Tidak Diharapkan

Sumber: CryptoNewsNet Judul Asli: Bitcoin, Ethereum, dan Reset Multi-Tahun yang Tidak Disadari Banyak Orang Tautan Asli: Ryan Watkins, mantan Analis Riset Senior di Messari, percaya bahwa pasar cryptocurrency sedang mengalami transisi terbesar sejak ia memasuki industri delapan tahun lalu. Dalam analisis terbarunya berjudul “The Twilight Zone: On the Cryptoeconomy in 2026 & Beyond,” Watkins mengatakan bahwa valuasi crypto menarik ke depan ekspektasi yang tidak realistis selama siklus 2021 dan sejak itu telah menghabiskan empat tahun untuk merasionalkan.

Hal ini meninggalkan aset berkualitas pada tingkat yang lebih masuk akal karena sentimen tetap tertekan setelah pasar bearish yang berkepanjangan di altcoin.

Pasar Bear, Kejenuhan, dan Peluang

Dia mencatat bahwa ketidakpastian regulasi di Amerika Serikat secara historis menghambat partisipasi institusional dan perusahaan. Struktur kepemilikan saham-token ganda, praktik pengungkapan yang lemah, pendapatan siklikal, dan tidak adanya kerangka penilaian bersama semakin berkontribusi pada kinerja token yang sangat buruk setelah 2021.

Menurut Watkins, kekurangan struktural ini memperparah dampak dari ekspektasi yang berlebihan, yang menyebabkan penurunan harga yang signifikan, kejenuhan psikologis di antara peserta pasar, dan keluarnya modal spekulatif yang melihat crypto sebagai jalan “rendah usaha” menuju kekayaan.

Dia berpendapat bahwa pembersihan ini adalah perkembangan yang perlu dan sehat, karena era sebelum 2022 memungkinkan proyek-proyek lemah menghasilkan pengembalian yang besar, yang dia gambarkan sebagai tidak berkelanjutan. Watkins mengatakan banyak dari masalah ini sekarang sedang ditangani seiring tekanan regulasi berkurang, keselarasan antara pemegang token dan orang dalam membaik, dan standar pengungkapan yang matang seiring berkembangnya penyedia data pihak ketiga.

Analis tersebut juga menunjuk pada semakin banyaknya kasus penggunaan crypto yang terus menunjukkan pertumbuhan yang berkelanjutan terlepas dari siklus harga, termasuk platform keuangan peer-to-peer, dolar digital, pertukaran tanpa izin, pasar derivatif, sistem jaminan global, penggalangan dana di blockchain, penerbitan aset tokenized, dan jaringan infrastruktur fisik terdesentralisasi.

Dia menambahkan bahwa konsensus sedang terbentuk bahwa sebagian besar aset crypto harus akhirnya menghasilkan arus kas, sementara Bitcoin dan Ethereum menonjol sebagai pengecualian yang langka sebagai penyimpan nilai, dan bahwa kepemilikan otonom atas arus kas di blockchain merupakan inovasi besar.

Blockchain Teratas Menjadi Bisnis dengan Pertumbuhan Tercepat

Watkins mengatakan bahwa blockchain terkemuka seperti Ethereum, Solana, dan Hyperliquid memperkuat posisi mereka sebagai standar dasar untuk startup dan perusahaan, karena mereka menampung beberapa bisnis dengan pertumbuhan tercepat di seluruh dunia berkat desain tanpa izin, efisiensi modal, dan distribusi global. Dia mengamati bahwa perusahaan Wall Street dan Silicon Valley semakin meluncurkan produk blockchain tingkat produksi, terutama dalam tokenisasi dan stablecoin. Upaya ini semakin cepat seiring kejelasan regulasi yang memungkinkan perusahaan berfokus pada ekspansi pendapatan dan pengurangan biaya.

Meskipun demikian, Watkins mengatakan sedikit analis yang memodelkan pertumbuhan eksponensial, dan banyak yang memprediksi tingkat pertumbuhan tahunan di bawah 20%, meninggalkan apa yang dia gambarkan sebagai peluang multi-tahun yang salah harga untuk proyek-proyek teratas. Dia melanjutkan bahwa crypto menjadi semakin tak terelakkan seiring menurunnya kepercayaan terhadap institusi, meningkatnya utang negara, dan melemahnya mata uang.

Namun, kompetisi yang lebih ketat dan ekspektasi yang lebih tinggi kemungkinan akan mendorong proyek yang lebih lemah keluar dan hanya menyisakan beberapa pemenang asli.

“Cryptoeconomy bukanlah pasar tunggal yang matang secara bersamaan, tetapi kumpulan produk dan bisnis yang bergerak mengikuti kurva adopsi yang berbeda. Dan mungkin yang lebih penting, spekulasi tidak hilang ketika sebuah teknologi memasuki fase pertumbuhannya, melainkan mengalir naik dan turun seiring perubahan sentimen dan kecepatan inovasi. Siapa pun yang memberi tahu Anda bahwa hari-hari spekulatif telah berakhir mungkin hanya jenuh atau tidak memahami sejarah.”