Prediksi Harga Emas: Bank Sentral, Geopolitik, dan Kasus untuk Harga yang Lebih Tinggi

Sumber: Coindoo Judul Asli: Prediksi Harga Emas: Bank Sentral, Geopolitik, dan Kasus untuk Harga Lebih Tinggi Tautan Asli:

Kenaikan harga emas semakin cepat, dengan harga yang terus mencatat rekor tertinggi baru dan memperkuat pandangan bahwa logam mulia ini telah memasuki pasar bullish tahap akhir yang kuat.

Emas spot saat ini diperdagangkan di dekat $4.700 per ounce ($4.672 secara lebih tepat), level yang beberapa analis tidak bayangkan hanya beberapa tahun yang lalu. Namun bagi beberapa ekonom, langkah ini mungkin masih hanya bagian dari tren yang jauh lebih besar yang sedang berkembang di bawah permukaan pasar global.

Poin Penting

• Kenaikan harga emas didorong oleh tren moneter dan mata uang jangka panjang, bukan spekulasi pasar jangka pendek.
• Ketegangan geopolitik dan risiko perdagangan yang diperbarui mempercepat permintaan terhadap aset safe-haven.
• Akumulasi bank sentral dan kelemahan dolar terus memberikan dukungan struktural yang kuat untuk harga yang lebih tinggi.

Salah satu suara paling optimis tetaplah Steve Hanke, profesor ekonomi terapan di Johns Hopkins University, yang telah mengulangi ramalannya yang sudah lama bahwa emas pada akhirnya bisa mencapai puncaknya di sekitar $6.000 per ounce selama siklus ini. Meskipun target tersebut jauh di atas sebagian besar proyeksi arus utama, Hanke berpendapat bahwa lingkungan makro saat ini sangat mirip dengan periode sebelumnya ketika emas secara signifikan melebihi ekspektasi konsensus.

Sebuah reli yang dibangun di atas fundamental moneter

Teori Hanke berpusat pada dinamika penawaran uang daripada keputusan suku bunga jangka pendek. Dia berulang kali berargumen bahwa pasar terlalu sempit fokus pada suku bunga kebijakan bank sentral sambil mengabaikan dampak yang lebih dalam dari ekspansi likuiditas dan devaluasi mata uang. Ketika dolar AS menunjukkan tanda-tanda kelemahan struktural, peran emas sebagai alternatif moneter menjadi semakin menarik.

Ekspektasi bahwa Federal Reserve mungkin dipaksa untuk melonggarkan kebijakan di akhir tahun ini telah menambah tekanan lebih lanjut pada dolar. Dolar yang lebih lemah tidak hanya secara mekanis meningkatkan harga emas, karena logam ini dihargai dalam dolar, tetapi juga memperkuat permintaan dari pembeli internasional yang mencari perlindungan terhadap depresiasi mata uang. Hanke juga memperingatkan bahwa tekanan politik yang meningkat terhadap Federal Reserve berisiko merusak persepsinya tentang independensi, sebuah perkembangan yang dapat mempercepat aliran ke aset keras.

Ketegangan geopolitik dan risiko perdagangan membentuk ulang perilaku investor

Selain faktor moneter, lanskap politik global telah menjadi katalis utama untuk lonjakan emas. Ketegangan geopolitik yang meningkat telah membangkitkan kembali permintaan terhadap aset safe-haven. Dalam periode risiko konflik yang meningkat, investor cenderung memprioritaskan pelestarian modal daripada pengembalian, sebuah dinamika yang secara konsisten menguntungkan emas.

Ketegangan perdagangan menambah lapisan ketidakpastian lainnya. Ancaman tarif yang diperbarui telah mengganggu pasar ekuitas dan menghidupkan kembali ketakutan akan konfrontasi perdagangan yang lebih luas. Saat volatilitas menyebar di seluruh mata uang dan saham, emas mendapatkan manfaat dari statusnya sebagai aset yang berada di luar sistem perdagangan global dan aliansi politik.

Bank sentral diam-diam memberikan dukungan jangka panjang

Salah satu pendorong reli saat ini yang kurang dihargai adalah permintaan berkelanjutan dari bank sentral. Otoritas moneter, terutama di pasar berkembang, terus mengakumulasi emas dengan kecepatan mendekati level rekor. Pembelian yang stabil ini mencerminkan upaya strategis untuk mendiversifikasi cadangan dari dolar AS dan mengurangi paparan terhadap risiko geopolitik dan keuangan.

Berbeda dengan aliran spekulatif, pembelian bank sentral cenderung bersifat permanen dan tidak sensitif terhadap harga, menciptakan fondasi yang kuat di bawah pasar. Permintaan struktural ini telah membantu emas menyerap episode pengambilan keuntungan dan mempertahankan tren kenaikannya bahkan selama periode konsolidasi jangka pendek.

Institusi keuangan utama secara umum berbagi pandangan konstruktif, meskipun sebagian besar lebih konservatif daripada Hanke. Beberapa bank besar melihat emas bergerak menuju kisaran $5.000 per ounce dalam kondisi saat ini. Namun, analis mengakui bahwa eskalasi tajam dalam tekanan geopolitik atau keuangan dapat mendorong harga jauh melampaui zona tersebut.

Apa yang bisa menentukan puncak akhir

Apakah emas akhirnya mencapai $6.000 mungkin bergantung pada bagaimana beberapa kekuatan utama berkembang secara paralel. Kehilangan kepercayaan yang lebih dalam terhadap mata uang fiat, kelemahan dolar yang berkelanjutan, atau guncangan geopolitik besar semuanya dapat bertindak sebagai pendorong percepatan. Sebaliknya, stabilisasi cepat dalam politik global atau pengencangan kebijakan moneter yang tegas dapat memperlambat laju kenaikan, meskipun sedikit yang melihat pembalikan penuh dari tren ini pada tahap ini.

Untuk saat ini, kemampuan emas untuk terus naik meskipun sudah mencapai harga yang secara historis tinggi menunjukkan bahwa permintaan didorong oleh kebutuhan, bukan spekulasi. Saat investor, bank sentral, dan lembaga menilai ulang risiko dalam dunia yang semakin terfragmentasi, peran emas sebagai aset cadangan inti tampaknya lebih kuat daripada dalam beberapa dekade terakhir.