重磅炸弹！！！！日本10年期国债收益率暴涨12.5%——全球债市“灰犀牛”警报拉响了，这可不是儿戏！！！

Pasar langsung memberi peringatan: Jepang kecil, uang yang kamu pinjam harus dibayar sesuai harga baru.😂

20 Januari 2026, yield obligasi pemerintah Jepang 10 tahun (JGB) melonjak lebih dari 12.5% dalam hari yang sama, menyentuh sekitar 2.30%, mencapai level tertinggi sejak 1999.
Pertama, ini bukan kejadian yang terisolasi, melainkan “resonansi ganda” dari ancaman tarif Trump + ekspektasi ekspansi fiskal Jepang + pelonggaran bertahap dari Bank of Japan.

Jepang adalah kreditur penting di pasar global, selama 20 tahun terakhir, yield obligasi Jepang selalu di sekitar 1% bahkan pernah negatif, tetapi Bank of Japan terus mencetak uang secara gila-gilaan, uang mengalir ke industri luar negeri, berinvestasi di aset global, dan sekarang yield obligasi Jepang sangat tinggi, arus dana kembali ke dalam negeri tak terhindarkan, sehingga pasar global akan kehilangan pembeli besar yang selama ini membeli secara terus-menerus, dan ini akan menimbulkan tekanan penurunan harga.

Berdasarkan verifikasi silang dari berbagai sumber berita utama yang saya kumpulkan, faktor pendorong utama kejadian ini adalah sebagai berikut:
1-日本本土财政“炸弹”——高市早苗扩张政策预期
Perdana Menteri Jepang, Sanae Takaichi, mendorong stimulus fiskal besar-besaran, termasuk janji mengurangi/menangguhkan pajak penjualan makanan (8%→0%) untuk mengatasi inflasi, ditambah pengumuman pembubaran DPR dan pemilihan dini (untuk memperkuat kekuasaan).
Ini akan sangat memperburuk defisit fiskal (utang/GDP sudah lebih dari 250%), pasar obligasi “tidak akan ada pembeli yang menampung”.
- Dan ada berita: perusahaan asuransi Jepang pada Desember menjual bersih obligasi jangka lebih dari 10 tahun sebesar 8224 miliar yen (terbesar sejak 2004).

2- Gelombang tarif global +——“Bom Nuklir Tarif” Trump
Trump mengancam mengenakan tarif tambahan terhadap Eropa (bahkan menggunakan Greenland sebagai tawar-menawar), pasar khawatir defisit fiskal AS membesar + independensi Federal Reserve terganggu (Rick Reide mungkin akan menjadi ketua). Penjualan obligasi AS jangka panjang (10Y/30Y +3bp+), risiko safe haven dolar/obligasi AS berkurang.
- Investor Jepang (pemegang besar obligasi AS global) melakukan lindung nilai terhadap nilai tukar, sehingga daya tarik obligasi AS menurun → arus dana kembali ke dalam negeri, mendorong yield JGB semakin tinggi.
- Pasar obligasi Eropa/Australia/baru mengikuti tren, kerentanan kurva jangka panjang global terungkap.

3- Normalisasi bertahap Bank of Japan
Bank of Japan (BOJ) telah mengakhiri suku bunga negatif + YCC, melakukan kenaikan suku bunga beberapa kali hingga sekitar 0.75% pada 2025. Meskipun jangka pendek tetap, pasar memperhitungkan kenaikan suku bunga berikutnya (kemungkinan Juli), ditambah pelonggaran QT (pengurangan neraca) yang melambat tapi belum berhenti, tekanan pasokan obligasi meningkat. Ueda Kazuo menegaskan “Jika ekonomi dan harga sesuai ekspektasi, kenaikan suku bunga bisa dilakukan kapan saja”, tetapi risiko fiskal membuat pasar semakin panik.

Baik, fokus utama: apa dampak berita ini bagi dunia kripto atau pasar keuangan kita?

Pertama adalah pasar obligasi AS dan global: arus dana Jepang yang kembali akan memperbesar penjualan obligasi AS, yield 10Y AS mungkin naik pasif, biaya pinjaman meningkat dan menekan pasar saham AS. (Bearish)
Pasar saham akan menghadapi risiko “double kill” dari saham dan obligasi Jepang, sehingga mempengaruhi volatilitas pasar keuangan global.
Sedangkan di dunia kripto, permintaan safe haven menurun + likuiditas mengerut, BTC dan aset risiko lain mungkin akan tertekan dalam jangka pendek, tetapi jika dianggap sebagai aset “anti-fragile”, dalam jangka panjang bisa mendapatkan manfaat dari “perlindungan desentralisasi”. Yang perlu kita perhatikan adalah pengaruh arus dana Jepang terhadap BTC (korelasi historis: saat yield JGB naik, kadang BTC berkorelasi negatif).