Ekuitas Amerika sedang memperhitungkan optimisme yang cukup serius saat ini. Rasio P/E Shiller—yang mengukur valuasi saham berdasarkan rata-rata laba selama 10 tahun—telah melonjak ke sekitar 41x. Itu adalah hal yang besar karena kita belum melihat angka sebesar ini sejak kejatuhan dot-com tahun 2000.

Apa arti ini? Pasar ekuitas sedang kehabisan nafas dalam hal bantalan valuasi. Ketika aset tradisional menjadi sangat mahal seperti ini, biasanya memaksa modal untuk mencari tempat lain untuk hasil dan potensi kenaikan. Bagi trader dan investor kripto, pengaturan makro seperti ini biasanya memicu percakapan tentang aset yang tidak berkorelasi dan tempat penyimpanan nilai alternatif. Apakah itu peringatan atau peluang tergantung sepenuhnya pada tesis Anda.