Perubahan dalam pengelolaan DAO: Tahun 2025 menjadi tahun perubahan yang menandai "keheningan" dan "evolusi" yang signifikan

DL News dan DL Research, bekerja sama dengan DefiLlama, merilis laporan “State of DeFi 2025” yang mengungkapkan fakta mengejutkan. Setelah menyelidiki protokol besar seperti Aave, Uniswap, Balancer, Frax, dan Arbitrum, ditemukan bahwa jumlah voting dan proposal pada tahun 2025 menurun sebesar 60–90% dibandingkan tahun sebelumnya. Jika hanya melihat angka-angka tersebut, tampaknya menunjukkan stagnasi aktivitas DAO.

Penurunan partisipasi dalam tata kelola menunjukkan makna yang jelas

Namun, laporan tersebut menunjukkan bahwa ini bukan sekadar “penurunan aktivitas”. Sebaliknya, terjadi perubahan signifikan dalam lapisan partisipasi DAO. Partisipan kecil secara berturut-turut menarik diri, dan hak voting semakin terkonsentrasi pada pemilik besar dan delegasi profesional. Idealisasi “tata kelola terdesentralisasi” yang pernah diharapkan mulai mundur, digantikan oleh sistem pengambilan keputusan yang lebih efisien.

Menariknya, ada juga kasus seperti Lido di mana jumlah partisipan meningkat. Tetapi secara keseluruhan, tidak diragukan lagi bahwa semangat untuk berpartisipasi dalam DAO telah menurun. Fenomena konsentrasi ini menimbulkan pertanyaan: apakah ini evolusi sehat dari DeFi, atau sinyal peringatan? Diskusi ini pun berlangsung di kalangan pelaku pasar.

Kedalaman DeFi di balik ketenangan permukaan

Di sisi lain, penilaian terhadap DeFi secara keseluruhan pada tahun 2025 adalah masalah yang berbeda. Laporan ini menempatkan tahun tersebut sebagai “tahun kemenangan dalam arti lain”. Alasannya adalah penurunan biaya penggunaan blockchain yang drastis.

Biaya transaksi Ethereum telah berkurang secara signifikan dalam beberapa tahun terakhir, dan jumlah transaksi meningkat. Perubahan ini mengubah struktur sehingga lapisan aplikasi mendapatkan sebagian besar pendapatan dari biaya. Persaingan antar protokol semakin ketat, dan selain upaya peningkatan UX dan peningkatan nilai token, muncul pula inovasi baru.

Keuntungan kepada pemegang token meningkat tiga kali lipat

Perubahan yang signifikan adalah bahwa model distribusi dan pengembalian keuntungan meningkat tiga kali lipat pada tahun 2025. Strategi seperti pembelian kembali token dan pengembalian pendapatan kepada pengguna semakin umum, sehingga token tidak lagi dipandang sebagai alat spekulasi, melainkan sebagai “aset”.

Tren utama tahun 2026 adalah infrastruktur

Menurut analisis Coinbase Institutional, tren DeFi tahun 2026 diperkirakan akan berfokus pada derivatif permanen, pasar prediksi, dan pembayaran stablecoin. Ini menunjukkan bahwa DeFi sedang melangkah melampaui spekulasi dan menuju infrastruktur keuangan yang lebih matang.

Tantangan dan solusi yang dihadapi DAO

Di sisi lain, tantangan yang dihadapi DAO juga semakin nyata. Kurangnya insentif partisipasi tata kelola, keluarnya partisipan kecil, dan tingginya hambatan partisipasi menjadi masalah yang harus segera diatasi. Untuk mewujudkan tata kelola yang benar-benar terdesentralisasi pada tahun 2026, diperlukan rekonstruksi mendasar dalam desain insentif dan penurunan hambatan partisipasi.

Kesimpulan: Kehadiran ketenangan dan kedewasaan secara bersamaan

Lingkungan DAO dan DeFi pada tahun 2025 dapat dikatakan sebagai tahun di mana “ketenangan permukaan” akibat penurunan semangat tata kelola berjalan bersamaan dengan “evolusi mendalam” melalui kedewasaan produk dan rekonstruksi insentif ekonomi. Fenomena kontradiktif ini menunjukkan bahwa DeFi tidak lagi sekadar teknologi, melainkan telah beralih ke tahap memenuhi kebutuhan keuangan nyata. Tahun 2026 akan menjadi tahun di mana evolusi ini diuji apakah akan menghasilkan pertumbuhan yang lebih nyata.