2026-01-15 05:28:15

Indeks pembuat raksasa MSCI baru-baru ini memutuskan bahwa dalam penilaian kuartal Februari 2026, mereka tidak akan melaksanakan proposal untuk mengeluarkan perusahaan dana aset digital (DATCOs) dari indeks global. Apa arti dari keputusan ini? Singkatnya, perusahaan yang memiliki Bitcoin secara besar-besaran seperti Strategy (sebelumnya MicroStrategy) sementara ini lolos dari risiko penjualan massal yang bisa memicu aliran dana pasif ratusan juta dolar.

Begitu berita ini keluar, harga saham Strategy langsung naik lebih dari 6% setelah jam perdagangan, pasar jelas merasa lega. Tapi ini bukan kemenangan tanpa syarat.

MSCI saat mengumumkan penangguhan pembersihan, juga mengeluarkan senjata pamungkas: membekukan jumlah saham yang beredar dari perusahaan-perusahaan ini dalam indeks. Dengan kata lain, perusahaan semacam ini yang melakukan penerbitan saham baru di masa depan tidak akan dihitung dalam bobot indeks. Siklus lama "penerbitan saham - otomatis menarik dana indeks - harga saham naik" itu benar-benar terputus.

Reaksi berantai dari kejadian ini cukup menarik:

Dalam jangka pendek, perusahaan-perusahaan akhirnya bisa bernafas lega, tidak perlu buru-buru menghadapi situasi penjualan paksa. Tapi dalam jangka panjang, strategi besar membeli Bitcoin melalui pendanaan ekuitas secara besar-besaran sebelumnya sekarang sudah tidak bisa lagi dilakukan. Perusahaan harus kembali ke kekuatan inti—kemampuan operasional yang nyata.

Lebih menarik lagi, ini secara tidak langsung meningkatkan daya tarik ETF Bitcoin spot. Dana institusional yang sebelumnya mengalokasikan saham DATCOs mungkin akan lebih cenderung memilih produk ETF Bitcoin spot yang lebih sederhana strukturnya, karena produk ini tidak memiliki risiko kebijakan yang kompleks seperti perusahaan publik.

MSCI juga menyatakan akan memulai konsultasi pasar yang lebih luas mengenai definisi "perusahaan non-operasional". Singkatnya, perdebatan tentang bagaimana aset kripto akan masuk ke dalam sistem keuangan tradisional belum berakhir. Pertarungan antara pembuat aturan dan pelaku pasar akan terus berlanjut.

BTC-2,21%

Lihat Asli

Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.

14 Suka

Hadiah
14
7
Posting ulang
Bagikan

Komentar

0/400

SocialAnxietyStaker

· 6jam yang lalu

Melihatnya, ternyata ini jebakan... Secara kasat mata lolos dari bahaya, tetapi sebenarnya terjebak dan dibekukan

Lihat AsliBalas0

MEVHunter

· 15jam yang lalu

Likuiditas dibekukan, ruang arbitrase menghilang. Inilah tujuan sebenarnya dari MSCI --- Singkatnya, loop arbitrase "penyesuaian bobot peningkatan otomatis" yang sebelumnya ada sekarang sudah mati, tidak bisa lagi mendapatkan keuntungan yang mudah --- Dana indeks tidak mendapatkan bobot tambahan, perusahaan-perusahaan ini selanjutnya hanya bisa mengandalkan keuntungan nyata, saya justru melihat ini sebagai perubahan yang positif --- ETF BTC spot sangat menguntungkan, struktur yang jelas tanpa risiko kebijakan, migrasi dana institusi hanyalah masalah waktu --- Langkah MSCI ini malah memaksa efisiensi pasar untuk melakukan restrukturisasi, cukup menarik --- Setelah siklus peningkatan DATCO terputus, yang benar-benar diuji adalah strategi pembelian Bitcoin dari siapa yang paling elegan, inilah awal dari kompetisi diferensiasi

Lihat AsliBalas0

FOMOrektGuy

· 15jam yang lalu

Eh, strategi penerbitan tambahan itu sudah tidak berlaku lagi, sekarang harus bekerja keras dengan sungguh-sungguh

Lihat AsliBalas0

NotGonnaMakeIt

· 15jam yang lalu

Gelombang ini benar-benar kemenangan Schrödinger, pedang tertancap di pinggang

Lihat AsliBalas0

FlashLoanPhantom

· 15jam yang lalu

Benar, langkah MSCI yang membekukan bobot saham yang beredar sama dengan menyumbat jalur utama. Tampaknya menyelamatkan MSTR, sebenarnya ini adalah langkah yang mematikan sumbernya.

Lihat AsliBalas0

LazyDevMiner

· 15jam yang lalu

Aduh, gelombang MSCI ini benar-benar memberi gula dan cambuk sekaligus, Strategy selamat dari satu pukulan tetapi sejak saat itu tidak bisa lagi mengandalkan penerbitan saham baru untuk mengakumulasi dana indeks, permainan jangka panjang benar-benar diubah.

Lihat AsliBalas0