TD Cowen Turunkan Target Harga Perusahaan Bitcoin Trust ke $440 Di Tengah Kekhawatiran Dilusi Saham

Sumber: CryptoNewsNet Judul Asli: TD Cowen turunkan target harga Strategy Bitcoin ke $440 Tautan Asli: https://cryptonews.net/news/bitcoin/32279630/

TD Cowen Revisi Prediksi Harga

Analis bank investasi TD Cowen telah merevisi prediksi harga mereka untuk perusahaan trust Bitcoin utama, memperkirakan akan mencapai $440, turun dari perkiraan sebelumnya sebesar $500.

Mereka mengubah rencana karena mereka percaya metode perusahaan dalam memperoleh lebih banyak Bitcoin pada akhirnya dapat menyebabkan setiap saham perusahaan bernilai sedikit lebih rendah. Perusahaan memperoleh Bitcoin lebih cepat dari yang diperkirakan mayoritas analis. Sekarang diperkirakan akan memperoleh sekitar 155.000 Bitcoin di tahun fiskal 2026, naik dari 90.000. Mereka berencana membiayai akuisisi yang dipercepat tersebut dengan menerbitkan lebih banyak saham biasa dan saham preferen. Ketika sebuah perusahaan menjual lebih banyak saham, setiap saham yang ada mewakili bagian yang lebih kecil dari perusahaan—proses yang disebut dilusi—yang dapat mengurangi jumlah Bitcoin yang dikaitkan dengan setiap saham dan, pada gilirannya, nilainya.

Analis menghitung bahwa pada tahun 2026, “hasil Bitcoin” perusahaan akan sebesar 7,1%. Ini lebih rendah dari perkiraan sebelumnya sebesar 8,8%, dan jauh lebih rendah dari hasil 22,8% di tahun 2025. Secara sederhana, meskipun perusahaan akan mendapatkan lebih banyak Bitcoin, setiap saham akan mendapatkan manfaat sedikit lebih kecil karena lebih banyak saham diterbitkan.

Pembelian Bitcoin Saat Harga Turun

Meskipun harga Bitcoin belakangan ini lebih rendah, perusahaan tidak melambat. Mereka memanfaatkan penurunan harga Bitcoin untuk membeli lebih banyak. Sebagai contoh, dalam minggu yang berakhir 11 Januari 2026, perusahaan menjual sekitar 6,8 juta saham dari saham regulernya dan 1,2 juta saham dari saham preferen khususnya. Ini mengumpulkan sekitar $1,25 miliar. Hampir semua uang ini digunakan untuk membeli tambahan 13.627 Bitcoin.

Analis mengatakan bahwa banyak orang mungkin mengharapkan perusahaan melambat, karena harga Bitcoin tampak sangat rendah. Tetapi perusahaan memilih untuk terus membeli secara agresif. Analis percaya perusahaan membuat keputusan ini karena mereka mengharapkan harga Bitcoin akan naik lagi di masa depan.

Karena sebagian besar pembelian Bitcoin baru ini didanai dengan menjual saham yang nilainya mendekati harga saat ini, mereka tidak meningkatkan “hasil Bitcoin” secara signifikan. Dengan kata lain, meskipun perusahaan membeli lebih banyak Bitcoin, manfaat untuk setiap saham kecil.

Analis percaya strategi ini hanya berhasil jika harga Bitcoin naik, yang mereka anggap kemungkinan karena regulasi yang lebih baik dari pemerintah dan kondisi ekonomi yang lebih kuat.

Prospek Pertumbuhan dan Keuntungan Masa Depan

Analis TD Cowen memperkirakan perusahaan akan terus menjual saham dan saham preferen selama harga Bitcoin tetap rendah. Mereka memprediksi bahwa pada Desember 2026, harga Bitcoin bisa mencapai sekitar $177.000. Pada Desember 2027, harga diperkirakan akan meningkat menjadi sekitar $226.000. Seiring kenaikan harga, hasil Bitcoin per saham diperkirakan akan membaik di 2027, artinya setiap saham akan mewakili nilai Bitcoin yang lebih besar lagi.

Meskipun analis menurunkan target harga dan memperkirakan hasil Bitcoin yang lebih kecil dalam jangka pendek, mereka tetap menganggap perusahaan ini sebagai cara yang baik bagi orang untuk berinvestasi di Bitcoin. Mereka mengatakan saham preferen perusahaan dapat memberikan pendapatan sekaligus peluang untuk mendapatkan keuntungan jika harga saham meningkat. Sebagai contoh, mereka menyoroti saham preferen tertentu, yang dapat menawarkan pengembalian sekitar 30%.

Analis juga menyebutkan keputusan indeks terbaru yang menguntungkan perusahaan treasury Bitcoin. Namun, mereka memperingatkan bahwa ketidakpastian bisa tetap ada di masa depan. Mereka menjelaskan bahwa investor besar menghasilkan keuntungan signifikan dari produk investasi Bitcoin, dan terkadang investor ini mungkin melihat perusahaan yang memperoleh Bitcoin sebagai pesaing. Ini bisa mempengaruhi keputusan dari pembuat indeks dalam jangka panjang.