Ada fenomena yang patut diperhatikan—lebih dari separuh token kripto telah benar-benar tidak aktif lagi pada tahun 2025.

Kebanyakan token ini berasal dari platform peluncuran berambat rendah seperti pump.fun. Data menunjukkan bahwa dari pertengahan 2021 hingga akhir 2025, dari hampir 20,2 juta token yang masuk ke pasar, 13,4 juta di antaranya telah dihapus. Yang paling gila adalah, hanya dalam tahun 2025 saja, sebanyak 11,6 juta token hilang—ini mencakup 86,3% dari total token yang tidak aktif selama lima tahun terakhir.

Mengapa bisa sebanyak ini? Alasannya sebenarnya cukup sederhana. Token meme berbiaya rendah dan proyek eksperimental bertebaran di mana-mana, muncul dengan cepat melalui berbagai platform peluncuran. Platform-platform ini menurunkan ambang pembuatan token ke tingkat terendah, sehingga mereka berani merilis apa saja—tanpa dukungan pengembangan, tanpa aplikasi nyata, murni aset spekulatif. Beberapa token bahkan hilang setelah hanya beberapa transaksi.

Yang paling menakutkan adalah tiga bulan terakhir di kuartal keempat tahun 2025. Sebanyak 7,7 juta token tidak aktif—ini setara dengan 35% dari proyek yang gagal sejak 2021 yang runtuh dalam waktu singkat 12 minggu. Keruntuhan besar ini diikuti oleh gelombang likuidasi pada 10 Oktober, di mana dalam satu hari saja, posisi leverage senilai 19 miliar dolar AS dilikuidasi.

Untuk memahami seberapa besar skala ini, lihat perbandingan sejarah: sepanjang tahun 2021, hanya 2.584 proyek yang gagal. Pada tahun 2024, jumlahnya melonjak menjadi lebih dari 1,3 juta. Lalu pada 2025? Pertumbuhan yang sangat pesat. Data ini berasal dari proyek-proyek yang benar-benar pernah diperdagangkan, menunjukkan betapa mudahnya mekanisme terbuka di dunia kripto menyebabkan pasar menjadi terlalu jenuh.