Eksekutif Utama The Metals Company Memindahkan Jutaan Saham Selama Rally yang Meledak

Aktivitas Insider Penambang Bawah Laut di Tengah Keuntungan Rekor

The Metals Company (NASDAQ: TMC), sebuah penjelajah berbasis di Vancouver yang fokus pada pengambilan nodul polymetallic dari dasar laut, menyaksikan aktivitas perdagangan insider yang signifikan saat sahamnya melonjak sekitar 450% sepanjang tahun 2025. Anthony O’Sullivan, Chief Development Officer perusahaan, melikuidasi sebagian dari kepemilikan saham langsungnya pada akhir November dan awal Desember 2025, menimbulkan pertanyaan tentang kepercayaan eksekutif di tengah kenaikan saham yang meteoric.

Rincian Transaksi

Antara 28 November dan 2 Desember 2025, O’Sullivan menyelesaikan beberapa penjualan di pasar terbuka sebanyak 100.000 saham dengan total sekitar $664.000. Transaksi dilakukan dengan harga rata-rata $6,64 per saham—diskon kecil dari harga penutupan pasar sebesar $7,40 yang tercatat pada 2 Desember. Setelah penjualan, O’Sullivan mempertahankan 2.025.667 saham langsung, yang bernilai sekitar $15 juta berdasarkan harga pasar setelah transaksi.

Pengurangan 100.000 saham tersebut mewakili penurunan 4,49% dari kepemilikan langsungnya, meninggalkannya dengan lebih dari setengah saham biasa yang dimilikinya kembali pada Maret 2023. Pengurangan yang relatif modest ini menunjukkan bahwa eksekutif tetap memiliki kapasitas substansial untuk disposisi saham tambahan dalam skala serupa jika situasi mendukung.

Aktivitas Insider di Luar Kepemilikan Langsung

Kalender perdagangan O’Sullivan tahun 2025 jauh melampaui transaksi November-Desember ini. Lebih awal di tahun, dia melikuidasi seluruh 335.000 saham yang dipegang secara tidak langsung melalui JOZEM Pty. Limited melalui tiga disposisi terpisah, yang berakhir pada Juni. Periode likuidasi tersebut diikuti oleh pemberian saham yang signifikan: pada 23 September 2025, TMC memberikan O’Sullivan satu juta saham secara langsung—suatu influks besar yang secara efektif menggantikan kepemilikan tidak langsungnya dan memperkuat saham langsungnya.

Polanya—menjual saham tidak langsung, menerima pemberian besar, dan kemudian memangkas sebagian kepemilikan langsung—mengungkapkan seorang eksekutif yang aktif mengelola komposisi portofolionya sepanjang tahun. O’Sullivan menjadi salah satu dari tiga dari empat pengajuan Form 4 terakhir yang diserahkan perusahaan pada 2025, menegaskan posisinya yang menonjol dalam lanskap perdagangan insider di TMC.

Perusahaan di Balik Permainan Mineral

TMC mengoperasikan tenaga kerja yang ramping sebanyak 47 karyawan dan fokus pada ekstraksi nodul polymetallic dari Zona Clarion Clipperton di Samudra Pasifik. Konkreasi ini mengandung logam penting—nikel, kobalt, tembaga, dan mangan—yang krusial untuk produksi kendaraan listrik, sistem penyimpanan energi, dan pembuatan baja.

Perusahaan memposisikan dirinya sebagai pemasok untuk sektor energi bersih dan manufaktur maju, dengan model bisnis yang berpusat pada eksplorasi dan monetisasi sumber daya mineral di masa depan. Namun, profitabilitas masih sulit dicapai: TMC mencatat kerugian bersih sebesar $295,51 juta dalam periode trailing-twelve-month, dengan kerugian kuartal ketiga 2025 lebih dari $184,5 juta—lebih dari dua kali lipat defisit kuartal sebelumnya.

Apa yang Harus Dipertimbangkan Investor

Kenaikan saham sebesar 450% di tahun 2025 menciptakan latar belakang luar biasa untuk transaksi insider O’Sullivan. Meskipun penjualan saham di akhir tahun terjadi di tengah kenaikan yang mencengangkan, skala disposisi yang modest dan kepemilikan langsung yang substansial menunjukkan bahwa ini adalah rebalancing portofolio rutin daripada sinyal masalah.

Namun demikian, beberapa faktor risiko perlu dipantau. TMC tetap negatif arus kas dan bergantung pada pendanaan tambahan untuk mendukung operasi eksplorasi dan ekstraksi. Perusahaan secara aktif mencari modal untuk mendukung upaya skalanya—ketergantungan ini dapat menimbulkan volatilitas atau dilusi bagi pemegang saham yang ada.

Laba Q4 2025, yang diperkirakan akan dirilis pada Maret 2026, akan memberikan wawasan penting tentang kemajuan operasional dan jalur pendanaan perusahaan. Investor yang mengikuti TMC harus melihat aktivitas insider O’Sullivan sebagai data pendukung, bukan tanda bahaya, tetapi metrik operasional dan keuangan yang mendasarinya memerlukan pengawasan ketat seiring berkembangnya sektor mineral bawah laut.