Energy Transfer Siap Tingkatkan Pertumbuhan Hingga 2026

Apa yang Berubah Tahun Ini

Energy Transfer (NYSE: ET) memposisikan diri untuk kinerja yang jauh lebih kuat di tahun 2026 setelah tahun 2025 yang menantang yang melihat harga unitnya menurun lebih dari 15%. Kemitraan terbatas utama di jalur tengah, yang saat ini menghasilkan 8,1%, berencana mempercepat momentum bisnisnya melalui kombinasi penyelesaian proyek baru dan perluasan penempatan modal.

Perlambatan tahun lalu disebabkan oleh beberapa hambatan: harga komoditas yang menurun, penundaan inisiatif ekspansi organik, dan aktivitas akuisisi yang minimal sejak pertengahan 2024. Tetapi manajemen percaya bahwa hambatan sementara ini sudah berlalu, dan tahun mendatang menawarkan angin sakal yang berarti.

Cerita Pertumbuhan Mulai Terbentuk

Perkiraan Perluasan Pendapatan

Panduan EBITDA yang disesuaikan Energy Transfer untuk 2026 berkisar antara $17,3 miliar hingga $17,7 miliar, mewakili pertumbuhan sebesar 7,5% hingga 9,9% dibandingkan ekspektasi 2025. Ini menandai rebound yang signifikan dari pertumbuhan kurang dari 4% yang tercatat tahun lalu dan lebih sesuai dengan tingkat pertumbuhan majemuk tahunan 10% yang dicapai perusahaan antara 2020 dan 2024.

Proyek yang Akan Beroperasi

Beberapa katalis operasional akan mendorong percepatan ini. Perusahaan mengharapkan proyek ekspansi baru akan menjadi operasional atau meningkatkan throughput secara substansial, termasuk ekspansi Nederland Flexport NGL, fasilitas pengolahan Mustang Draw, fase awal pipa Hugh Brinson, dan infrastruktur gas alam yang dirancang untuk melayani operator pusat data di seluruh Texas. Penambahan ini, diukur dalam berbagai dimensi termasuk kapasitas dalam ribuan kaki kubik per hari, harus secara material berkontribusi terhadap pendapatan dan penciptaan arus kas.

Selain pertumbuhan organik, Energy Transfer mendapatkan manfaat tidak langsung dari kemitraan afiliasinya. Sunoco LP menyelesaikan akuisisi Parkland senilai $9,1 miliar pada November, sementara USA Compression Partners setuju untuk membeli J-W Power Company seharga $860 juta dengan penutupan diharapkan pada awal 2026. Perusahaan induk mengakui sebagian dari pendapatan yang diperluas dari afiliasi ini dalam hasil konsolidasinya.

Percepatan Penempatan Modal

Manajemen telah menguraikan panduan awal pengeluaran modal pertumbuhan 2026 sebesar $5 miliar hingga $5,5 miliar, meningkat dari $4,6 miliar yang dikeluarkan pada 2025 (melawan rencana awal $5 sebesar )miliar. Tingkat investasi yang lebih tinggi ini mendanai baik penyelesaian proyek yang dijadwalkan tahun ini maupun konstruksi pada inisiatif jangka panjang.

Pipa Desert Southwest merupakan proyek multi-tahun yang paling signifikan. Energy Transfer baru-baru ini meningkatkan ukuran proyek ini dari spesifikasi awal 42 inci menjadi 48 inci, meningkatkan kapasitas harian menjadi 2,3 miliar kaki kubik gas alam. Proyek yang diperluas ini, yang sekarang dianggarkan sebesar $5,6 miliar, harus selesai pada kuartal keempat 2029. Perusahaan juga memberi sinyal potensi persetujuan untuk inisiatif pertumbuhan tambahan.

Prospek Distribusi Tetap Menarik

Dengan lebih dari setengah arus kas tahunan saat ini dialokasikan kepada pemegang unit, Energy Transfer menargetkan pertumbuhan distribusi sebesar 3% hingga 5% per tahun. Kombinasi dari percepatan pendapatan, peningkatan pengeluaran modal, dan perluasan distribusi yang berkelanjutan menciptakan fondasi untuk pengembalian investor yang lebih baik, terutama mengingat valuasi setelah koreksi harga tahun lalu.

Kepercayaan manajemen terhadap trajektori ini menunjukkan bahwa Energy Transfer berada dalam posisi yang baik untuk menavigasi 2026, dengan aset infrastruktur yang secara strategis diselaraskan untuk memanfaatkan meningkatnya permintaan dari pembangkit listrik dan pengembangan pusat data.