Raksasa Chip Memori Mengincar Ekspansi Agresif: Mengapa Kenaikan 239% Mungkin Baru Awal

Micron Technology, Inc. MU melakukan salah satu pencapaian paling mengesankan di pasar pada tahun 2025. Diperdagangkan dengan P/E forward hanya 9.12—hampir 60% lebih murah daripada kelipatan pasar yang lebih luas sebesar 23.11—pembuat chip memori ini memberikan pengembalian mengagumkan sebesar 239% sementara S&P 500 hanya mendapatkan kenaikan modest sebesar 18.7%. Ketidaksesuaian valuasi ini menandakan baik underpricing besar maupun titik masuk emas bagi investor yang berpikiran maju.

Angin Segar AI yang Tidak Diduga Bertahan Lama

Inilah yang berubah: Permintaan chip memori tidak hanya melonjak; menjadi struktural. Berbeda dengan siklus GPU sebelumnya yang meredup, pengeluaran infrastruktur AI tidak menunjukkan tanda-tanda pendinginan. Micron Technology berada di pusat perubahan ini—chip DRAM dan NAND-nya adalah komponen yang tidak bisa dinegosiasikan dalam setiap pusat data yang memperluas kapasitas untuk beban kerja AI.

Posisi perusahaan diperkuat oleh taruhan strategis pada teknologi yang sedang berkembang. Memori bandwidth tinggi (HBM) telah menjadi permata mahkota dalam infrastruktur AI. Produk HBM3E Micron Technology telah menarik perhatian signifikan, terutama setelah NVIDIA secara terbuka mengonfirmasi Micron sebagai pemasok HBM utama untuk GPU GeForce RTX 50 Blackwell-nya. Terjemahan: perusahaan telah mengamankan integrasi mendalam dalam rantai pasok AI pada saat kapasitas semikonduktor menjadi hambatan utama.

Yang sama pentingnya adalah ekspansi manufaktur Micron Technology. Fasilitas kemasan canggih HBM baru di Singapura yang akan diluncurkan pada 2026—dengan pengembangan lebih lanjut hingga 2027—menandakan taruhan agresif terhadap permintaan AI yang berkelanjutan. Ini bukan perusahaan yang bermain aman; ini memperbesar taruhan.

Angka Mengisahkan Leverage Operasional

Hasil kuartal pertama fiskal 2026 membuktikan bahwa kasus bullish bukan sekadar hype:

• Pendapatan melonjak 57% tahun-ke-tahun menjadi $13,64 miliar, mengalahkan ekspektasi sebesar 7,26%
• EPS Non-GAAP melonjak 167% menjadi $4,78, mengalahkan konsensus sebesar 22,25%
• Margin kotor berkembang pesat menjadi 56,8% dari 39,5% tahun lalu
• Margin operasi melonjak menjadi 47% dibandingkan 27,5% tahun sebelumnya

Ini bukan peningkatan kecil—ini tanda perusahaan mencapai titik balik. Perluasan margin ini sangat penting. Micron Technology mengubah pendapatan tambahan secara langsung menjadi laba, menunjukkan kekuatan harga dan efisiensi operasional yang biasanya bertahan bertahun-tahun.

Valuasi Menjerit Peluang Dibandingkan Peers

Di sinilah menjadi menarik. Perbandingan antar perusahaan mengungkapkan peluang:

Micron Technology diperdagangkan dengan valuasi terendah meskipun beroperasi di pasar paling panas (AI dan HPC). Western Digital dan Seagate—yang masing-masing melonjak 219% dan 189% di 2025—keduanya memerintah kelipatan premium. Asimetri ini menunjukkan Micron Technology menawarkan risiko-imbalan yang lebih baik untuk 2026.

Analis memperkirakan pendapatan fiskal 2026 akan tumbuh 89,3% dan EPS melonjak 278,3%. Estimasi EPS telah direvisi naik sebesar 80,6% dalam hanya 30 hari, menunjukkan sentimen masih mengejar perbaikan fundamental.

Diversifikasi Menambah Kualitas Pertahanan

Selain pusat data AI, Micron Technology secara strategis mengalihkan eksposur ke otomotif, IoT industri, dan TI perusahaan—segmen yang kurang volatil dibanding elektronik konsumen. Perubahan ini memberikan bantalan terhadap penurunan siklus, sebuah atribut penting untuk pemain semikonduktor yang menghadapi siklus kompresi margin yang tak terelakkan.

Pendekatan portofolio ini melindungi downside sekaligus memberikan eksposur upside besar terhadap pengeluaran infrastruktur AI.

Kesimpulan: Kombinasi Langka

Beberapa situasi menggabungkan angin segar yang kuat, percepatan operasional, diskon valuasi, dan optimisme analis secara bersamaan. Micron Technology memeriksa keempat kotak tersebut menjelang 2026. Lonjakan 239% di 2025 mungkin terlihat lebih seperti akhir bab pertama daripada sebuah akhir cerita.

Penugasan Zacks Rank saat ini mencerminkan posisi Strong Buy untuk saham ini.