Cuaca kering di Brasil meningkatkan Arabica sementara lonjakan ekspor Vietnam memberi tekanan pada Robusta

Kontrak berjangka kopi menunjukkan momentum yang berbeda pada hari Senin, dengan arabika naik +2,05% untuk ditutup lebih tinggi sementara robusta turun -36 poin (-0,91%), menyentuh level terendah selama 1 minggu. Performa campuran ini menegaskan adanya pergeseran fundamental dalam dinamika pasar kopi global yang dipengaruhi oleh sinyal pasokan yang bersaing.

Kondisi Kekeringan Dukung Rally Arabika

Harga arabika menemukan pijakan yang kokoh karena defisit curah hujan di wilayah utama produksi Brasil mengancam output jangka pendek. Minas Gerais, zona produksi arabika utama Brasil, mencatat hanya 47,9 mm curah hujan selama minggu yang berakhir 2 Januari—hanya 67% dari norma historis—menurut data Somar Meteorologia. Kelembapan di bawah rata-rata ini menjadi pendorong bullish utama untuk kontrak berjangka arabika.

Pergerakan mata uang memperkuat dukungan bagi produsen arabika. Real Brasil menguat ke puncak 3 minggu terhadap dolar pada hari Senin, membuat pengiriman arabika menjadi kurang menarik di harga saat ini dan berpotensi membatasi volume ekspor dari pemasok arabika terbesar di dunia.

Lonjakan Robusta Vietnam Tekan Harga

Robusta diperdagangkan di bawah tekanan besar karena Vietnam membanjiri pasar dengan volume ekspor yang besar. Pengiriman kopi negara tersebut tahun 2025 melonjak +17,5% secara tahunan menjadi 1,58 juta ton metrik (MMT), menurut Badan Statistik Nasional Vietnam. Sebagai produsen robusta terbesar di dunia, aktivitas ekspor robusta Vietnam yang melimpah telah meredakan kekhawatiran pasokan dan membatasi potensi kenaikan kontrak robusta.

Perkiraan produksi menunjukkan momentum Vietnam akan berlanjut. Output tahun 2025/26 diproyeksikan naik +6% tahunan menjadi 1,76 MMT (29,4 juta kantong)—puncak 4 tahun—dengan potensi kenaikan tambahan 10% jika cuaca mendukung, kata Asosiasi Kopi dan Kakao Vietnam pada bulan Oktober.

Prospek Pasokan Global Cenderung Bearish

Pasar kopi internasional menghadapi hambatan struktural dari peningkatan produksi. Layanan Pertanian Luar Negeri USDA memproyeksikan output kopi dunia tahun 2025/26 akan mencapai rekor 178,848 juta kantong, naik +2,0% secara tahunan. Namun, ini menyembunyikan divergensi penting: produksi arabika diperkirakan menurun -4,7% menjadi 95,515 juta kantong sementara robusta naik +10,9% menjadi 83,333 juta kantong.

Panen Brasil, meskipun merupakan yang terbesar di dunia, menghadapi tantangan tersendiri. Conab, lembaga perkiraan panen resmi Brasil, menaikkan estimasi produksinya tahun 2025 sebesar 2,4% menjadi 56,54 juta kantong pada bulan Desember—namun USDA memproyeksikan output Brasil tahun 2025/26 akan turun -3,1% secara tahunan menjadi 63 juta kantong, mencerminkan kenyataan pasca-panen.

Dinamika Inventaris Menunjukkan Sinyal Campuran

Persediaan yang dipantau ICE menunjukkan gambaran yang bernuansa. Stok arabika mencapai titik terendah 1,75 tahun sebanyak 398.645 kantong pada 20 November sebelum pulih ke 456.477 kantong pada akhir Desember, menunjukkan stabilisasi di level yang lebih rendah dari normal. Inventaris robusta juga mencapai titik terendah 1 tahun sebanyak 4.012 lot pada 10 Desember dan rebound ke 4.278 lot pada akhir pekan, menunjukkan ketatnya pasokan meskipun proyeksi produksi mencapai rekor.

Pengiriman kopi global untuk tahun pemasaran saat ini (Oktober-September) turun -0,3% secara tahunan menjadi 138,658 juta kantong hingga November, menurut Organisasi Kopi Internasional, menandakan bahwa kendala pasokan jangka pendek tetap ada.

Dinamika Impor AS Stabil

Pembelian kopi Amerika menghadapi hambatan dari tarif tinggi pada impor Brasil selama periode tarif awal pemerintahan Trump. Pembelian kopi Brasil oleh AS dari Agustus hingga Oktober menurun 52% secara tahunan menjadi hanya 983.970 kantong saat tarif berlaku. Meski tarif telah dikurangi, inventaris kopi AS tetap secara historis tertekan, mendukung pola pembelian yang hati-hati meskipun biaya impor kembali normal.

Prospek tergantung pada apakah kekurangan pasokan arabika akan mengimbangi kelimpahan struktural robusta dalam beberapa bulan mendatang.