Kesenjangan Antara Ekspor LNG dan Kelemahan Harga Gas Alam di Awal 2026

Sementara permintaan gas alam cair (“LNG”) mencapai puncak struktural, harga gas alam justru cukup kesulitan untuk mendapatkan momentum. Penyebabnya? Kombinasi kondisi musim dingin yang ringan, pengurangan persediaan yang lebih ringan dari perkiraan, dan tingkat produksi domestik yang kuat menjaga nilai jangka pendek tetap terbatas. Bagi investor yang mencari eksposur, saham gas alam seperti EQT Corporation EQT, Expand Energy EXE, dan Coterra Energy CTRA menawarkan peluang yang lebih menarik daripada hanya mengikuti pergerakan harga harian, karena produsen-produsen ini tetap terikat pada pola permintaan struktural jangka panjang.

Cuaca Ringan Mendominasi Pergerakan Pasar Meski Catatan Ekspor

Kontrak gas alam acuan AS ditutup minggu lalu di $3.618 per juta British thermal units, menandai penurunan mingguan setelah kesulitan mempertahankan momentum di atas level $4 . Proyeksi suhu yang lebih hangat dari normal di sebagian besar Lower 48 telah meredam ekspektasi untuk konsumsi pemanasan musim dingin. Menambah suasana bearish, penarikan cadangan terbaru tercatat sebesar 38 miliar kaki kubik—secara material di bawah perkiraan konsensus—menunjukkan bahwa persediaan tidak mengencang secepat yang diperkirakan pasar. Produksi AS yang mencapai level tertinggi mencatat rekor terus membebani potensi kenaikan, meskipun terminal LNG mempertahankan volume ekspor yang tinggi secara historis sepanjang bulan Desember.

Aliran LNG Rekor Belum Cukup Mendukung Harga

Kontradiksi utama di pasar hari ini sangat mencolok: kapasitas ekspor LNG AS mendekati level tertinggi sepanjang masa, dengan aliran feedgas rata-rata ke terminal utama mencapai rekor baru di bulan Desember. Permintaan luar negeri yang kuat ini secara teoritis harus memberikan dukungan harga. Namun, pasar tetap sangat fokus pada sinyal cuaca langsung selama musim permintaan puncak musim dingin. Ketika prakiraan menjadi ringan dan produksi meningkat, bahkan aktivitas ekspor yang kuat pun kesulitan mengimbangi tekanan penurunan dari dinamika pasokan domestik. Meskipun permintaan LNG telah menahan penurunan yang mungkin lebih tajam, permintaan tersebut belum cukup kuat untuk mendorong harga lebih tinggi mengingat latar belakang jangka pendek yang lebih lembut.

Katalis Jangka Pendek vs. Peluang Struktural

Jalur ke depan untuk gas alam bergantung pada dua dinamika yang bersaing. Dalam jangka pendek, data cuaca yang masuk dan laporan cadangan mingguan akan menentukan arah harga—perubahan ke arah cuaca dingin bisa memperketat keseimbangan pasokan-permintaan, sementara kehangatan yang terus-menerus akan menjaga penarikan cadangan tetap modest dan harga di bawah tekanan. Ini menjelaskan volatilitas baru-baru ini di pasar.

Di luar fluktuasi ini, gambaran fundamental tetap mendukung bagi investor yang sabar. Infrastruktur ekspor LNG yang berkembang mewakili jangkar permintaan yang tahan lama yang melampaui noise cuaca musiman. Seiring musim dingin berjalan dan suhu dingin akhirnya tiba, penarikan pasokan bisa meningkat. Dari perspektif konstruksi portofolio, kelemahan sementara yang disebabkan oleh cuaca dapat menghadirkan peluang masuk yang menarik, terutama di produsen dengan skala terbukti dan efisiensi operasional.

Tiga Produsen Gas Alam yang Layak Dipertimbangkan

EQT Corporation menonjol sebagai produsen gas alam terbesar di negara ini berdasarkan volume penjualan harian rata-rata. Terpusat di Basin Appalachian (Ohio, Pennsylvania, dan West Virginia), gas alam mencakup lebih dari 90% dari campuran produksi perusahaan. EQT telah memberikan kejutan laba di atas perkiraan Zacks selama empat kuartal berturut-turut, dengan rata-rata kelebihan sekitar 16,7% selama empat kuartal terakhir. Saham ini memiliki Zacks Rank 3 (Hold).

Expand Energy muncul sebagai produsen gas alam terbesar di Amerika setelah penggabungan Chesapeake-Southwestern. Posisi utama perusahaan di cekungan Haynesville dan Marcellus menempatkannya untuk memanfaatkan angin dari ekspor LNG, permintaan daya pusat data, penggunaan kendaraan listrik, dan inisiatif elektrifikasi jaringan. Perkiraan konsensus Zacks menunjukkan laba per saham tahun 2025 bisa melonjak 317,7% secara tahunan, meskipun rata-rata kejutan laba empat kuartal terakhir perusahaan sekitar 4,9%.

Coterra Energy, operator independen yang berkantor pusat di Houston, fokus pada eksplorasi dan produksi gas alam di sekitar 186.000 hektar bersih di formasi Marcellus Shale. Gas alam mewakili lebih dari 60% dari portofolio produksinya. Dengan tingkat pertumbuhan laba tiga hingga lima tahun sebesar 27,8%—di atas rata-rata industri 17,2%—Coterra telah membangun posisi fundamental yang kuat. Perusahaan ini, dinilai di atas $20 miliar dan peringkat 3 oleh Zacks, memiliki rata-rata kejutan laba empat kuartal sekitar 6,6%.

Kesimpulan Investasi

Kelemahan jangka pendek harga gas alam di tengah fondasi LNG yang kuat menciptakan potensi ketidaksesuaian yang dapat dimanfaatkan oleh investor yang cerdas. Dengan fokus pada produsen berkualitas tinggi dengan skala yang mapan dan keunggulan kompetitif, investor dapat menghindari volatilitas cuaca harian sekaligus memposisikan diri untuk jangka panjang dalam permintaan struktural yang sedang membentuk ulang pasar energi global.