Apa yang Mendorong Lonjakan Harga Perak Menuju 2026? Dasar-Dasar Pasar di Luar Hype

Perak mencapai rekor 40 tahun pada tahun 2025, menembus US$64 per ons pada bulan Desember saat logam mulia ini mencuat di berbagai lini pasar. Rally ini bukan sekadar spekulasi—ini didukung oleh kekuatan struktural nyata yang diyakini analis akan terus mendorong harga perak lebih tinggi di tahun mendatang. Tapi apa sebenarnya yang sedang terjadi, dan apa yang harus diperhatikan investor saat kita memasuki tahun 2026?

Krisis Pasokan yang Tidak Akan Hilang

Inilah inti masalahnya: dunia tidak memiliki cukup perak. Metal Focus memperkirakan defisit sebesar 63,4 juta ons di tahun 2025, dengan kekurangan yang diperkirakan akan menyusut menjadi 30,5 juta ons di tahun 2026—tapi itu tidak akan hilang. Ketidakseimbangan pasokan-permintaan yang terus-menerus ini disebut Peter Krauth dari Silver Stock Investor sebagai “tanpa henti,” dan ini adalah cerita nyata di balik pergerakan perak dari di bawah US$30 pada Januari menjadi di atas US$60 di akhir tahun.

Masalahnya bersifat struktural. Produksi tambang perak telah menurun selama dekade terakhir, terutama di wilayah pertambangan utama Amerika Tengah dan Selatan. Tapi inilah kejutan: bahkan dengan harga yang mencapai rekor, para penambang tidak terburu-buru meningkatkan produksi. Sekitar 75% dari perak ditambang sebagai produk sampingan dari ekstraksi emas, tembaga, timbal, dan seng. Jika perak hanya mewakili sebagian kecil dari pendapatan perusahaan tambang, kenaikan harga saja tidak cukup untuk membenarkan peningkatan produksi. Lebih buruk lagi, beberapa penambang mungkin malah mengurangi pasokan perak dari pasar karena mereka beralih ke pengolahan bijih dengan grade lebih rendah yang lebih menguntungkan untuk logam utama mereka.

Di bidang eksplorasi, dibutuhkan waktu 10-15 tahun untuk memindahkan deposit perak dari penemuan ke produksi. Keterlambatan ini menyebabkan respons pasokan sangat lambat. Penilaian Krauth: “Kita akan melihat kekurangan dan ketat ini bertahan.”

Inventaris di atas tanah sudah merasakan tekanan. Inventaris perak di Shanghai Futures Exchange mencapai level terendah sejak 2015 pada akhir November. Kekurangan logam fisik dalam bentuk batangan dan koin telah menyebar ke seluruh pasar, sementara biaya pinjaman dan tingkat sewa meningkat—menandakan kekurangan logam fisik yang nyata, bukan sekadar permainan perdagangan kertas.

Permintaan Industri: Mesin Pertumbuhan

Permintaan industri terhadap perak sedang berjalan dengan sangat baik. Teknologi bersih dan kecerdasan buatan adalah mesin utama, dengan panel surya dan kendaraan listrik memimpin. Pemerintah AS menambahkan perak ke daftar mineral kritisnya pada tahun 2025, sebagai pengakuan tidak langsung akan pentingnya logam ini bagi infrastruktur ekonomi.

Energi surya adalah kekuatan utama. Dengan pusat data AI diperkirakan akan mengalami pertumbuhan permintaan listrik sebesar 22% selama dekade mendatang, dan konsumsi AI saja diproyeksikan naik 31%, kebutuhan daya sangat besar. Yang menarik, pusat data AS memilih energi surya lima kali lebih sering daripada opsi nuklir selama setahun terakhir untuk kebutuhan energi mereka. Itu luar biasa, dan menegaskan peran perak sebagai bahan yang tak tergantikan dalam transisi energi bersih.

Di India, yang secara tradisional merupakan konsumen perak terbesar di dunia, permintaan semakin meningkat. Dengan harga emas yang kini melebihi US$4.300 per ons, pembeli beralih dari pembelian perhiasan logam mulia ke perak sebagai kendaraan perlindungan kekayaan yang lebih terjangkau. India mengimpor 80% dari permintaan peraknya, yang berarti ketatnya pasokan sangat memukul subkontinen ini. Pembelian agresif India telah menguras stok London dan memperketat ketersediaan fisik secara global.

Banyak analis, termasuk Frank Holmes dari US Global Investors, menekankan bahwa “peran transformatif perak dalam energi terbarukan” tidak akan hilang. Alex Tsepaev, kepala strategi di B2PRIME Group, mengulangi tema ini: seiring adopsi EV yang semakin cepat dan perluasan infrastruktur energi terbarukan, permintaan perak akan terus mendapatkan dorongan positif selama bertahun-tahun.

Pembelian Safe-Haven: Gelombang Kedua

Selain konsumsi industri, perak juga menikmati daya tarik sebagai aset safe-haven. Suku bunga yang lebih rendah, dolar AS yang melemah, kekhawatiran inflasi yang meningkat, dan ketidakpastian geopolitik—semua faktor klasik yang mendorong masuknya modal ke logam mulia—mengalirkan modal ke perak sebagai lindung nilai terhadap ketidakstabilan mata uang fiat.

Aliran uang ini dapat diukur. ETF berbasis perak menarik sekitar 130 juta ons di tahun 2025, sehingga total kepemilikan mencapai sekitar 844 juta ons—peningkatan 18% dari tahun sebelumnya. Sebagai proxy terjangkau untuk kepemilikan emas, perak menarik uang ritel maupun institusional. Kekhawatiran tentang independensi Federal Reserve dan potensi perubahan kebijakan di bawah kepemimpinan baru telah memperkuat daya tarik perak sebagai mekanisme asuransi portofolio.

Di India, batangan perak dan ETF meningkat popularitasnya bersamaan dengan permintaan perhiasan. Julia Khandoshko, CEO broker Mind Money, merangkum: “Saat ini, pasar ditandai oleh kekurangan fisik nyata: permintaan global melebihi pasokan, pembelian India telah menguras stok London dan aliran ETF semakin memperketat situasi.”

Harga Perak di Masa Depan: Ke Mana Analis Melihatnya Menuju

Menentukan target harga perak untuk tahun 2026 cukup rumit—volatilitas logam ini terkenal. Tapi argumen bullish cukup kuat sehingga sebagian besar analis memperkirakan kenaikan berkelanjutan, meskipun dengan catatan tentang risiko penurunan.

Peter Krauth mengambil posisi “konservatif,” memandang US$50 sebagai dasar baru dan memperkirakan perak sekitar US$70 untuk 2026. Ini sejalan dengan pandangan Citigroup, yang memprediksi perak akan mengungguli emas dan berpotensi mencapai US$70 atau lebih tinggi, asalkan fundamental industri tetap stabil.

Di ujung yang lebih agresif, Frank Holmes melihat perak mencapai US$100 di 2026, pandangan yang juga dipegang Clem Chambers dari aNewFN.com, yang menyebut perak sebagai “kuda cepat” logam mulia. Chambers percaya bahwa permintaan investasi ritel adalah “kekuatan utama” yang mendorong harga lebih tinggi.

Namun, risiko tetap ada. Perlambatan ekonomi global atau koreksi likuiditas mendadak bisa menekan pasar. Khandoshko menyarankan untuk memperhatikan tren permintaan industri, impor India, aliran ETF, dan divergensi harga antar pusat perdagangan. Ia juga menyoroti pentingnya memantau posisi short besar yang tidak terlindungi—jika kepercayaan terhadap kontrak kertas memudar, penyesuaian harga secara struktural bisa terjadi dengan cepat.

Krauth mengingatkan bahwa volatilitas perak bisa berbalik arah. “Ini menyenangkan karena volatilitasnya ke atas,” katanya, “tapi jangan heran jika Anda mengalami penurunan cepat.”

Kesimpulan

Perjalanan perak menuju 2026 bergantung pada tiga pilar: defisit pasokan struktural yang terus-menerus, lonjakan permintaan industri dari teknologi bersih dan AI, serta arus investasi safe-haven. Apakah harga perak di masa depan akan mencapai US$70, US$100, atau di antara keduanya tergantung bagaimana kekuatan ini berinteraksi dan apakah guncangan eksternal akan mengganggu momentum. Yang pasti, pasar fisik sedang ketat, permintaan nyata, dan respons pasokan terlalu lambat untuk mengejar dalam waktu dekat.