Berikut sebuah pendapat yang sedang beredar di kalangan keuangan: bank sentral independen dulu adalah standar emas dari kebijakan ekonomi. Itu adalah buku pedoman neoliberalisme, bukan? Pemerintahan yang tidak campur tangan, biarkan para ahli melakukan tugas mereka, terlepas dari tekanan politik.

Tapi begini—era itu semakin sulit untuk dibela. Kita melihat bank sentral semakin sering terlibat dalam debat ekonomi yang lebih luas, koordinasi kebijakan, dan ya, pertimbangan politik. Model lama di mana otoritas moneter beroperasi dalam isolasi yang indah? Tampaknya semakin kurang seperti doktrin dan lebih seperti peninggalan.

Perubahan ini penting di luar keuangan tradisional. Seiring kerangka kelembagaan berkembang, begitu pula seluruh lanskap untuk aset alternatif dan sistem terdesentralisasi. Percakapan tentang CBDC, dinamika hasil, dan siklus makro semuanya berlangsung di tengah latar belakang perubahan peran kelembagaan ini.