Harga Jagung Mengalami Kesulitan karena Permintaan Ekspor yang Lemah di Tengah Performa Berjangka yang Campuran

Harga jagung berakhir Kamis dengan fluktuasi moderat di seluruh bulan kontrak karena sentimen pasar tetap berhati-hati setelah angka ekspor yang mengecewakan. Harga rata-rata nasional cash jagung turun menjadi $4.08 1/2, mencerminkan penurunan sedikit sebesar 1/4 sen dari sesi sebelumnya. Lingkungan penetapan harga yang lembut ini menandakan kekhawatiran yang meningkat tentang dinamika permintaan jangka pendek.

Penjualan Ekspor Mengecewakan Ekspektasi

Data penjualan ekspor minggu ini memberikan kekecewaan besar bagi pedagang jagung. Hanya 377.598 metrik ton yang dibeli selama minggu yang berakhir pada 1 Januari, secara signifikan di bawah kisaran yang diharapkan sebesar 0,7-1,5 juta metrik ton untuk tahun panen 2025/26. Kelemahan ini merupakan level terendah dalam tahun pemasaran, menandai penurunan yang mengkhawatirkan sebesar 15,1% dibandingkan periode yang sama di tahun 2024.

Korea Selatan memimpin aktivitas pembelian dengan pesanan sebanyak 139.000 MT, diikuti oleh pengadaan Jepang sebanyak 108.100 MT. Komitmen penjualan untuk tahun pemasaran berikutnya (2026/27) hanya mencapai 11.860 MT, berada dalam kisaran tetapi di bagian bawah dari proyeksi 0-100.000 MT.

Ekspor Melonjak Sementara Produk Distilasi Menunjukkan Kekuatan

Narasi yang berbeda muncul dari data ekspor Oktober, yang menunjukkan volume pengiriman yang kuat. Catatan sensus mendokumentasikan 6,564 juta metrik ton—setara dengan 248,5 juta bushel—yang dikirim selama bulan tersebut, menunjukkan lonjakan sebesar 63,38% dibandingkan periode yang sama di 2024, meskipun menunjukkan penurunan 5,93% secara berurutan dari tingkat September.

Ekspor biji distilasi mencapai 1,067 MMT, mendekati rekor Oktober 2024. Pengiriman etanol pulih secara mengesankan, kembali ke kecepatan rekor dengan 185 juta galon yang dikirim ke luar negeri.

Pergerakan Harga Berjangka dan Panduan USDA Mendatang

Kontrak bulan depan menunjukkan kinerja yang beragam selama sesi. Kontrak jagung Maret 26 turun 3/4 sen menjadi $4.46, sementara kontrak Mei 26 tetap tidak berubah di $4.54. Kontrak Juli 26 naik 3/4 sen, menutup di $4.60 1/2. Titik referensi cash terdekat tetap di $4.08 1/2.

Peserta pasar bersiap menghadapi laporan WASDE USDA yang dijadwalkan dirilis pada hari Senin. Konsensus awal Bloomberg menunjukkan bahwa analis memperkirakan stok akhir akan tercatat sebesar 1,985 miliar bushel—pengurangan sebesar 44 juta bushel dari penilaian sebelumnya—yang dapat memberikan kejelasan arah untuk harga jagung dalam sesi mendatang.