Kekeringan Kopi di Brasil Mengangkat Arabika Sementara Lonjakan Vietnam Membebani Robusta

Pasar kopi menggambarkan gambaran yang berbeda pada hari Senin, dengan arabika mendapatkan manfaat dari kekhawatiran cuaca di Brasil sementara robusta berjuang melawan peningkatan pasokan dari Vietnam. Kontrak berjangka arabika Maret naik +2.05 (+0.57%), menandai kenaikan karena kondisi kekeringan memperketat prospek, sementara kontrak robusta Maret turun -36 (-0.91%) menyentuh level terendah selama satu minggu.

Dinamika Pasokan Mendorong Divergensi Harga

Jantung pertanian kopi Brasil mengalami curah hujan di bawah normal yang menarik perhatian pasar. Minas Gerais, wilayah arabika utama Brasil dan penting untuk pasokan global, mencatat hanya 47,9 mm curah hujan dalam minggu yang berakhir 2 Januari—hanya 67% dari norma historis. Defisit curah hujan ini memperkuat sentimen arabika dan datang saat pedagang memproses implikasi pasokan yang lebih luas.

Di sisi robusta, sektor kopi Vietnam membanjiri pasar dengan pengiriman baru. Ekspor kopi Vietnam tahun 2025 melonjak +17,5% dari tahun ke tahun menjadi 1,58 MMT, menekan harga karena produsen robusta terbesar di dunia menunjukkan ketersediaan yang cukup. Kontrasnya mencolok: sementara arabika menghadapi hambatan produksi di Brasil, kelimpahan robusta dari Vietnam menciptakan tekanan bearish.

Pengaruh Mata Uang dan Tarif Mengubah Permintaan

Kekuatan real Brasil terhadap dolar memainkan peran yang kurang dihargai. Mata uang ini mencapai level tertinggi dalam tiga minggu pada hari Senin, membuat ekspor kopi Brasil menjadi kurang menarik dari segi harga—faktor yang mendukung nilai arabika dengan mengurangi dorongan petani untuk segera menjual.

Dinamik impor AS juga berubah setelah penyesuaian tarif. Selama periode ketika tarif era Trump aktif (Agustus-Oktober), pembelian kopi Amerika dari Brasil turun 52% menjadi 983.970 kantong dibandingkan periode yang sama tahun lalu. Meskipun tarif telah dikurangi, stok kopi AS tetap terbatas, menunjukkan bahwa permintaan mungkin tidak segera pulih.

Tingkat Persediaan dan Perkiraan Produksi

Data gudang ICE menunjukkan sinyal yang beragam di seluruh kompleks. Persediaan arabika mencapai titik terendah selama 1,75 tahun sebanyak 398.645 kantong pada 20 November sebelum pulih ke 456.477 kantong pada 24 Desember. Stok robusta juga melonjak dari titik terendah selama satu tahun sebanyak 4.012 lot pada 10 Desember menjadi 4.278 lot pada akhir Desember.

Perkiraan produksi menggambarkan gambaran yang kompleks untuk prospek jangka menengah pasar. Badan perkebunan Brasil Conab menaikkan perkiraan produksi kopinya tahun 2025 menjadi 56,54 juta kantong—peningkatan 2,4% dari proyeksi September. Sementara itu, USDA Foreign Agriculture Service memproyeksikan produksi kopi global akan mencapai rekor 178,848 juta kantong di 2025/26, dengan output arabika menyusut 4,7% tetapi robusta berkembang 10,9%.

Arus Pasar dan Tahun Mendatang

Lintasan kopi Vietnam menunjukkan tekanan berkelanjutan pada harga robusta. Perkiraan produksi tahun 2025/26 negara ini diperkirakan naik 6% dari tahun ke tahun menjadi 1,76 MMT (29,4 juta kantong), berpotensi mencapai level tertinggi dalam empat tahun jika cuaca mendukung. Situasi Brasil lebih rumit: sementara produksi 2024/25 kuat di angka 56,54 juta kantong, FAS memperkirakan penurunan 3,1% menjadi 63 juta kantong di 2025/26.

Ekspor kopi global turun secara modest sebesar 0,3% dari tahun ke tahun menjadi 138,658 juta kantong dalam tahun pemasaran saat ini, menunjukkan stabilitas meskipun terjadi pergeseran pasokan. Namun, stok akhir diperkirakan turun 5,4% menjadi 20,148 juta kantong, yang berpotensi mendukung harga dalam jangka menengah.

Divergensi arabika-robusta mencerminkan dinamika dasar pasokan-permintaan: kekhawatiran curah hujan di Brasil dan kekuatan mata uang mendorong arabika naik, sementara panen yang meluas dari Vietnam menarik robusta lebih rendah. Pedagang yang memantau pasar ini saat musim monsun Brasil mencapai fase kritis akan menemukan level penting yang membentuk langkah berikutnya dari kompleks kopi.