Memahami DXY: Mengapa Kekuatan Dolar Penting untuk Pasar Global

Indeks DXY, atau Indeks Dolar AS, berada di pusat keuangan global. Ini bukan sekadar instrumen perdagangan lainnya—ini adalah indikator untuk mata uang paling berpengaruh di dunia dan pendorong utama harga komoditas di seluruh dunia.

Apa yang Membuat Indeks DXY Sangat Penting?

Dolar AS memegang posisi unik dalam ekonomi global. Bank sentral di seluruh dunia mempertahankannya sebagai cadangan devisa utama mereka, menjadikannya mata uang cadangan dunia de facto. Status ini ada karena rekam jejak panjang Amerika Serikat dalam stabilitas politik dan ekonomi.

Ketika Anda menyelesaikan transaksi internasional, Anda tidak perlu mengonversi setiap pasangan mata uang—dolar menangani beban beratnya. Dolar cair, stabil, dan diterima secara universal. Indeks DXY diperdagangkan di Intercontinental Exchange (ICE) baik di pasar berjangka maupun pasar over-the-counter, memberinya likuiditas mendalam dan penemuan harga secara waktu nyata.

Bagaimana Kita Mengukur Kekuatan Dolar?

Indeks DXY mengukur dolar AS terhadap enam mata uang cadangan lainnya, dengan bobot tertentu:

USDX = 50.14348112 × EURUSD^(-0.576) × USDJPY^(0.136) × GBPUSD^(-0.119) × USDCAD^(0.091) × USDSEK^(0.091) × USDCHF^(0.036)

Euro memiliki bobot terbanyak sekitar 57,6% karena merupakan mata uang cadangan kedua terpenting di dunia. Enam mata uang ini berasal dari ekonomi yang stabil secara politik dan diperdagangkan secara bebas. ICE memantau indeks ini secara waktu nyata, memperbaruinya secara terus-menerus dari feed harga spot—tidak diperlukan rebalancing berkala.

Dampak Dolar terhadap Komoditas dan Pasar

DXY yang lebih kuat biasanya menekan harga komoditas lebih rendah. Berikut alasannya: komoditas dipatok secara global dalam dolar. Ketika dolar menguat, produsen asing menghadapi biaya produksi lokal yang lebih rendah, memungkinkan mereka menurunkan harga. Sebaliknya, ketika dolar melemah—biaya komoditas dalam dolar meningkat.

Dinamik ini mempengaruhi segala hal mulai dari minyak mentah hingga produk pertanian dan logam mulia. Investor yang memantau DXY mendapatkan wawasan tentang arah pasar komoditas.

Lonjakan Maret 2020: Lari ke Keamanan

Pandemi memicu perdagangan paling aman—pembelian dolar. Pada Maret 2020, DXY melonjak ke 103.96, level tertinggi sejak 2002—hampir dua dekade sebelumnya. Lonjakan ini mencerminkan peran dolar sebagai aset safe-haven utama saat risiko global menghilang.

Dari Puncak ke Konsolidasi: Pembalikan Dolar

Apa yang naik akhirnya turun. Setelah lonjakan dramatis Maret 2020 itu, DXY memasuki tren penurunan yang berkelanjutan. Pada awal 2021, nilainya turun ke 89.165—penurunan 14,2% hanya dalam sembilan bulan. Indeks ini berada di dekat titik terendah sejak Februari 2018.

Faktor-faktor di balik pembalikan ini beragam. Federal Reserve memangkas suku bunga jangka pendek menjadi nol, menyempitkan selisih suku bunga antara deposito dolar dan euro—penggerak utama penilaian mata uang. Ketika keuntungan hasil menghilang, dolar melemah.

Selain itu, penyelesaian ketidakpastian Brexit di Eropa pada akhir 2020 mengangkat euro dan pound Inggris, yang bersama-sama menyumbang 71,2% dari bobot DXY.

Pada 2021, indeks dolar telah menetap dalam kisaran perdagangan sempit antara 89.165 dan 91.605, mengkonsolidasikan di dekat level support kritis tanpa arah yang pasti.

Tiga Hambatan yang Menekan Dolar

Tren bearish yang dimulai setelah puncak Maret 2020 tetap bertahan karena tiga alasan utama:

Kelemahan Suku Bunga: Selisih antara suku bunga jangka pendek AS dan zona euro hanya sekitar 50 basis poin—minimal menurut standar historis. Selisih sempit ini menghilangkan insentif hasil untuk memegang dolar.

Perluasan Pasokan Uang: Stimulus Federal Reserve dan pengeluaran pemerintah yang rekord telah mendorong defisit AS melewati $28 triliun. Gelombang likuiditas moneter dan fiskal ini mengikis daya beli dolar, menekan nilainya.

Kelemahan Teknis: Tren tetap lebih rendah. Dalam kebijaksanaan pasar, tren adalah teman Anda—ini mencerminkan pengambilan keputusan kolektif dari jutaan peserta. Dengan dolar di bawah level resistance utama dan mendekati zona support 88.15 dari Februari 2018, trader teknikal bersiap untuk kemungkinan penurunan lebih lanjut.

Apa Selanjutnya untuk DXY?

Break di bawah 88.15 dapat memicu penjualan yang dipercepat saat trader teknikal dan spekulan menambah posisi short. Namun, jangan meremehkan koordinasi bank sentral—otoritas moneter di seluruh dunia cenderung melakukan intervensi di pasar mata uang untuk mengurangi volatilitas yang berlebihan.

Tren mata uang dapat bertahan dalam jangka waktu yang lama. Per awal 2021, indeks dolar tetap terkunci dalam tren penurunan, masih menjadi mata uang cadangan dunia tetapi semakin rentan terhadap depresiasi lebih lanjut terhadap pasangan utama.