150 miliar dolar AS amunisi di tangan, apa yang sedang direncanakan secara diam-diam oleh a16z?

Sumber: Odaily Planet Daily

Penulis: Azuma (@azuma_eth)

Judul Asli:按图索骥，猜猜手握150亿美元的a16z会投什么项目？

9 Januari, di pasar cryptocurrency yang sangat aktif, raksasa modal ventura Andreessen Horowitz (a16z) mengumumkan penyelesaian pengumpulan dana baru sebesar 15 miliar dolar AS, ini adalah penggalangan dana terbesar sejak didirikan, dengan skala pengumpulan dana melebihi 18% dari total modal ventura nasional AS tahun 2025.

Dalam pengumuman resmi yang tidak terlalu panjang, a16z menyebutkan cryptocurrency sebanyak dua kali, di mana kalimat paling penting adalah “Misi kami adalah memastikan Amerika memenangkan kompetisi teknologi selama 100 tahun ke depan, yang dimulai dengan memenangkan arsitektur kunci masa depan—kecerdasan buatan dan teknologi cryptocurrency” yang menunjukkan bahwa, dengan persenjataan yang lengkap, a16z akan terus melakukan penempatan di pasar cryptocurrency di masa depan.

Analisis Enam Arah Utama

Berdasarkan rencana a16z, dana ini akan digunakan untuk enam arah utama, di mana Dana American Dynamism dialokasikan sebesar 1,176 miliar dolar AS, Dana App sebesar 1,7 miliar dolar AS, Dana Bio + Kesehatan sebesar 700 juta dolar AS, Dana Infrastruktur sebesar 1,7 miliar dolar AS, Dana Growth sebesar 6,75 miliar dolar AS, dan Dana Strategi Usaha Lainnya sebesar 3 miliar dolar AS.

Meskipun dalam penggalangan dana kali ini, a16z tidak secara eksplisit merencanakan dana khusus cryptocurrency dalam arah besar tersebut, namun kenyataannya keenam arah ini memiliki banyak persilangan dengan cryptocurrency.

Pertama adalah Dana American Dynamism, yang merupakan salah satu arah yang didorong oleh a16z dalam beberapa tahun terakhir dengan nuansa “politik”, dengan tujuan utama membangun kembali kekuatan “kekuatan keras” dan daya saing nasional Amerika melalui investasi risiko. Dana ini akan lebih banyak berinvestasi di bidang dirgantara, pertahanan, keamanan publik, pendidikan, perumahan, rantai pasok, industri, dan manufaktur—secara objektif, bidang ini tidak banyak bersilangan dengan cryptocurrency.

Kedua adalah Dana App, yang merupakan salah satu dana paling tradisional dan paling mencerminkan karakter VC dari a16z, dengan fokus utama pada produk lapisan aplikasi yang langsung digunakan pengguna. Dana ini akan berinvestasi terutama di produk internet konsumen, aplikasi AI, alat pembuat konten, produk sosial, layanan konten, game, teknologi keuangan, dan aplikasi Web3—ini juga merupakan arah yang paling mudah direalisasikan dalam narasi cryptocurrency a16z.

Selanjutnya adalah Dana Bio + Kesehatan, yang merupakan arah taruhan jangka panjang a16z di luar “teknologi murni”, dengan tujuan utama menggunakan perangkat lunak, data, dan pemikiran rekayasa untuk merevolusi ilmu kehidupan dan sistem kesehatan. Bidang investasi utama termasuk bioteknologi, platform pengembangan obat, editing gen, biologi sintetis, data medis dan diagnosis AI, perangkat lunak infrastruktur medis, dan lain-lain—bagian ini tidak banyak bersilangan langsung dengan cryptocurrency, tetapi DeSci berpotensi menjadi titik persilangan yang potensial.

Dana Infrastruktur berfokus pada infrastruktur, dengan tujuan utama menyediakan fondasi teknologi yang tak tergantikan untuk aplikasi dan platform generasi berikutnya. Bidang investasi utama meliputi komputasi awan dan sistem terdistribusi, infrastruktur AI, platform data, alat pengembang, protokol jaringan, dan protokol dasar blockchain (L1, L2, alat lainnya)—ini adalah medan perang utama selain Dana App dalam bidang cryptocurrency.

Dana Growth berfokus pada putaran C dan tahap pra-IPO, dengan tujuan utama bukan mencari peluang baru, tetapi memperbesar keuntungan melalui mendukung pemenang yang sudah terverifikasi. Dana ini akan berinvestasi di perusahaan teknologi matang, platform AI, unicorn teknologi keuangan, infrastruktur atau aplikasi Web3 yang matang—informasi dari situs resmi a16z menunjukkan Coinbase, Kalshi, dan lainnya termasuk dalam kategori ini.

Dana Strategi Usaha Lainnya cukup unik, tidak memiliki satu tema tunggal, melainkan lebih seperti “kolam dana taktis” yang fleksibel, biasanya digunakan untuk transaksi struktur khusus, kolaborasi investasi lintas dana, percobaan di bidang baru, peluang pasar sekunder, dana eksperimen regional atau tematik—dengan demikian, tidak banyak bersilangan langsung dengan cryptocurrency, tetapi tidak menutup kemungkinan munculnya hubungan sementara di momen tertentu, misalnya dalam menanggapi jendela kebijakan tertentu.

Melihat keenam arah rencana pengalokasian dana sebesar 15 miliar dolar ini, Dana App, Dana Infrastruktur, dan Dana Growth akan menjadi jalur utama a16z dalam menyuntikkan dana ke pasar primer cryptocurrency. Di mana Dana App dan Dana Infrastruktur akan lebih fokus pada proyek lapisan aplikasi dan protokol asli pasar cryptocurrency; sementara Dana Growth akan lebih tertarik pada platform seperti bursa, pasar prediksi, dan layanan platform lainnya, serta cenderung menargetkan pemain utama yang sudah memiliki posisi dominan di jalur tersebut.

Tinjauan Investasi a16z Tahun 2025

Odaily Planet Daily secara tidak lengkap menghitung bahwa selama setahun terakhir, a16z melakukan 31 kali investasi di bidang crypto secara umum, termasuk dua kali di pasar prediksi Kalshi, perusahaan keamanan AI Doppel, blockchain privasi Seismic, dan lain-lain—terutama Kalshi, a16z pertama kali berpartisipasi dalam putaran pendanaan D sebesar 300 juta dolar AS yang dipimpin bersama Sequoia pada Oktober, dengan valuasi sebesar 5 miliar dolar AS; kemudian pada November, kembali berpartisipasi dengan valuasi 11 miliar dolar AS dalam putaran pendanaan E sebesar 1 miliar dolar AS—ini adalah proyek terbesar yang diunggulkan a16z di bidang cryptocurrency tahun lalu.

Dari statistik di atas, dapat dilihat bahwa selain fokus besar pada pasar prediksi, layanan dompet, blockchain privasi, stablecoin, dan peluang persilangan AI dan cryptocurrency menjadi fokus utama a16z di tahun 2025, dan bidang-bidang ini dapat diklasifikasikan ke dalam protokol blockchain dasar, alat, serta keuangan teknologi dan aplikasi AI yang dicakup oleh Dana Infrastruktur dan Dana App.

Prediksi a16z Tahun 2026

Pada hari Tahun Baru 2026, resmi dirilis artikel pandangan tahun baru dari a16z Crypto. Dalam artikel tersebut, a16z menyebutkan 17 kemajuan potensial yang membuat mereka antusias di tahun 2026, yang juga mencerminkan arah fokus penempatan mereka di masa depan.

Kelima belas kemajuan potensial tersebut adalah:

• Privasi akan menjadi benteng terpenting di bidang enkripsi;
• Pasar prediksi akan menjadi lebih besar, lebih luas, dan lebih cerdas;
• Memikirkan tokenisasi aset dunia nyata dan stablecoin secara lebih “asli-crypto” ;
• Perdagangan hanyalah transit bisnis crypto, bukan tujuan akhir;
• Dari “Kenali Pelanggan Anda” (KYC) ke “Kenali Agen Anda” (Agent);
• Saluran masuk dan keluar stablecoin yang lebih baik dan cerdas;
• Stablecoin akan memulai siklus peningkatan buku besar bank dan menciptakan skenario pembayaran baru;
• Masa depan komunikasi instan tidak hanya tahan terhadap serangan kuantum, tetapi juga terdesentralisasi;
• Dari “kode adalah hukum” menuju “norma adalah hukum”;
• Teknologi enkripsi sedang menyediakan jenis dasar baru yang melampaui penggunaan blockchain itu sendiri;
• Kita sekarang mampu menggunakan AI untuk melakukan penelitian substantif;
• “Pajak tersembunyi” di internet terbuka;
• Kebangkitan Media Staked (dengan staking);
• “Rahasia sebagai layanan” (Secrets-as-a-Service);
• Manajemen kekayaan untuk semua orang;
• Internet akan menjadi bank;
• Ketika kerangka hukum akhirnya cocok dengan kerangka teknologi, seluruh potensi blockchain akan terlepas.

Dari 17 kemajuan potensial ini, sebagian secara jelas menyebutkan model bisnis tertentu, termasuk jalur yang sudah difokuskan oleh a16z seperti privasi, pasar prediksi, stablecoin, dan AI, serta mereka juga memberikan jalur optimalisasi model terkait, misalnya solusi masuk dan keluar stablecoin yang lebih cerdas.

Sementara itu, bagian lain dari kemajuan potensial ini adalah gambaran masa depan yang imajinatif, seperti internet yang akan menjadi bank, tetapi bagaimana mewujudkannya, a16z tidak memberikan jawaban pasti—pertanyaan ini diserahkan kepada para pengusaha yang mampu membawa inovasi solusi, dan mereka adalah target utama yang ingin dicari oleh a16z dari 150 miliar dolar AS yang mereka miliki.