Dari Test Beds ke Takeoff: Titik Balik Komersial Industri eVTOL pada tahun 2026

Langit semakin padat—dengan modal investor, yaitu. Setelah bertahun-tahun penerbangan prototipe dan permasalahan regulasi, sektor eVTOL sedang mengalami kebangkitan pasar yang menunjukkan bahwa operasi komersial sedang beralih dari “eksperimen ilmiah” menjadi “realitas bisnis” pada tahun 2026.

Sinyal tersebut sangat jelas pada awal Januari. Vertical Aerospace melonjak 12%, Archer Aviation naik 14%, dan Joby Aviation melompat 20%. Ini bukan perdagangan spekulatif harian; mereka mencerminkan penyesuaian pasar yang lebih luas. Narasi yang mendorong reli ini secara fundamental telah bergeser dari “Bisakah pesawat ini benar-benar terbang?” menjadi “Perusahaan mana yang akan meluncurkan pertama, dan siapa yang siap untuk skala?”

Tiga Jalur Menuju Profitabilitas: Bagaimana Pemimpin eVTOL Berbeda

Sektor eVTOL tidak monolitik. Seiring industri matang, tiga buku strategi eksekusi yang berbeda telah muncul di antara perusahaan-perusahaan terkemuka.

Strategi Stabilitas: Keunggulan Joby Aviation Didukung Toyota

Joby Aviation telah memposisikan dirinya sebagai benteng keuangan sektor ini. Dengan hampir $1 miliar dalam likuiditas dan dukungan dari Toyota (NYSE: TM), perusahaan mengumumkan awal Januari bahwa mereka menerima pengiriman simulator penerbangan yang memenuhi syarat FAA dari CAE. Ini mungkin terdengar seperti catatan kaki operasional, tetapi sangat penting secara operasional: tanpa infrastruktur pelatihan pilot bersertifikat, peluncuran komersial tidak mungkin.

Kemampuan Joby untuk mengamankan perangkat keras ini sebelum pesaing menunjukkan bahwa proses onboarding pilot untuk operasi komersial Dubai yang direncanakan akhir tahun ini sedang berlangsung secara aktif. Perusahaan memiliki neraca keuangan terkuat di ruang eVTOL, memungkinkan mereka menyerap penundaan regulasi yang akan melumpuhkan rekan-rekan yang kekurangan dana.

Model Efisiensi Manufaktur: Kemitraan Archer Aviation dengan Stellantis

Archer Aviation mengambil jalur berbeda menuju keberlanjutan: efisiensi modal melalui kemitraan. Dengan berkolaborasi dengan raksasa otomotif Stellantis (NYSE: STLA), Archer mengurangi beban modal besar dari pembangunan pabrik dan memfokuskan cadangan kas pada sertifikasi.

Angka-angka mendukung strategi ini. Archer menyelesaikan lebih dari 400 penerbangan uji coba berpengemudi pada tahun 2024, secara konsisten mencapai tolok ukur kinerja untuk jarak dan ketinggian. Perusahaan tidak lagi berada dalam fase “apakah ini bekerja?”—melainkan dalam fase “bagaimana kita memproduksi secara skala besar?” Di fasilitas Georgia-nya, industrialisasi pesawat Midnight semakin cepat.

Model Pendapatan Diversifikasi: Pendekatan Cargo-First BETA Technologies

BETA Technologies (NYSE: BETA) memasuki pasar publik pada November 2025 dan langsung mengubah lanskap kompetitif. Dengan $1 miliar dalam modal IPO segar dan valuasi $7,5 miliar, BETA memposisikan dirinya di sekitar logistik kargo dan medis daripada layanan taksi udara perkotaan penumpang.

Pergeseran ini sangat cerdas secara strategis untuk adopsi eVTOL. Penerbangan kargo beroperasi di bawah pengawasan regulasi yang lebih ringan dibandingkan operasi penumpang, mempercepat waktu menuju pendapatan. Strategi dual-use BETA berarti perusahaan dapat mulai menghasilkan uang dari kontrak logistik sebelum menavigasi jalur sertifikasi penumpang FAA yang lebih kompleks yang harus diikuti pesaing.

Pemeriksaan Realitas Perangkat Keras: Ketika Prototipe Bertemu Sertifikasi

Kepercayaan pasar bergantung pada kemajuan perangkat keras yang nyata. Eve Air Mobility, spin-off dari konglomerat dirgantara Embraer (NYSE: EMBJ), menyelesaikan penerbangan prototipe skala penuh pertamanya pada Desember 2025. Tonggak ini menandai transisi dari simulasi digital dan pengujian skala kecil ke pembuatan pesawat nyata sesuai spesifikasi komersial.

Sementara itu, Vertical Aerospace memposisikan Valo—pesawat flagship yang telah di-rebranding—sebagai solusi eVTOL untuk pasar global. Perusahaan memulai tur di AS bulan ini, membawa perangkat keras fisik ke New York dan kota besar lainnya. Bagi investor institusional, ini adalah sinyal kepercayaan: Vertical yakin pesawatnya siap untuk pengawasan eksternal dan operasi internasional.

Validasi paling penting datang dari luar Amerika Utara dan Eropa. EHang (NASDAQ: EH) sudah mengoperasikan penerbangan eVTOL komersial di China, menghasilkan pendapatan nyata. Bukti konsep ini mendukung valuasi pesaing Barat dan memvalidasi model bisnis dasar: teknologi berfungsi, persetujuan regulasi dapat dicapai, dan penumpang akan membayar untuk layanan tersebut.

Jendela Eksekusi Menjadi Semakin Sempit

Seiring tahun 2026 berlangsung, diferensiasi sektor eVTOL bergerak menjauh dari “bisakah terbang?” menuju “siapa yang mencapai layanan komersial terlebih dahulu?”

Vertical Aerospace akan melakukan Transition Flight—menggerakkan pesawat dari hovering vertikal ke penerbangan bersayap—pada Q1 2026. Melaksanakan manuver ini dengan sukses merupakan validasi rekayasa utama terakhir yang diperlukan untuk jalur sertifikasi produsen Inggris tersebut.

Infrastruktur pelatihan pilot Joby sudah dikunci. Kemitraan manufaktur Archer telah terbentuk. Timeline pendapatan kargo BETA dipercepat. Prototipe skala penuh Eve sedang terbang.

Apa yang dulunya merupakan inisiatif riset yang terfragmentasi kini telah menjadi pipeline komersial bertahap. Bagi investor yang menganalisis saham eVTOL di tahun 2026, risiko telah berkembang: mereka tidak lagi tentang fisika atau kelayakan teknologi. Risikonya sekarang murni tentang eksekusi—siapa yang akan memperbesar produksi, siapa yang akan mendapatkan persetujuan regulasi, dan siapa yang akan mengelola pembakaran kas sampai pendapatan mulai mengalir.

Pasar memperhitungkan ekspektasi bahwa jendela pra-pendapatan untuk pemimpin eVTOL semakin menyempit. Itulah sebabnya modal kembali mengalir ke sektor ini pada Januari 2026.