Associated British Foods Memangkas Perkiraan Laba FY26 di Tengah Lemahnya Ritel dan Tantangan Bahan Baku

Associated British Foods plc telah menurunkan ekspektasi laba tahunan mereka, menandakan bahwa laba operasi yang disesuaikan dan laba per saham yang disesuaikan untuk tahun fiskal 2026 akan turun di bawah tingkat tahun sebelumnya. Perubahan ini menandai pergeseran signifikan dari perkiraan awal perusahaan dan mencerminkan tantangan yang meningkat di seluruh divisi Grocery dan Ingredients, yang terbukti lebih tahan banting dalam siklus sebelumnya.

Kinerja Segmen Bisnis Selama 16 Minggu

Gambaran pendapatan konglomerat yang beragam selama 16 minggu hingga awal Januari menunjukkan lanskap kinerja yang beragam. Sementara segmen Retail mencatat pertumbuhan yang menggembirakan sebesar 4% secara laporan, momentum ini gagal mengimbangi kelemahan di tempat lain. Segmen Grocery datar, tidak mengalami kenaikan maupun penurunan, sementara Ingredients menyusut sebesar 3%. Operasi gula menurun 2%, dan segmen Pertanian mencatat penurunan yang lebih tajam sebesar 4%, yang memberikan tekanan pada profitabilitas secara keseluruhan.

Secara konsolidasi, pendapatan Grup hanya meningkat tipis sebesar 1% dalam istilah laporan, meskipun ini hilang sepenuhnya setelah disesuaikan dengan fluktuasi mata uang, menunjukkan penurunan kecil sebesar 1% pada kurs tetap. Perluasan pendapatan yang sempit ini menegaskan tantangan lingkungan eksternal yang dihadapi grup.

Awal Lebih Lemah Primark Menimbulkan Pertanyaan Margin

Primark, merek ritel unggulan perusahaan, mengalami awal tahun fiskal yang sangat sulit. Kinerja ini sangat beragam, dengan pasar Inggris memberikan gambaran yang mencolok. Primark mencapai pertumbuhan penjualan sekitar 3% di Inggris, disertai dengan ekspansi penjualan sejenis sebesar sekitar 1,7%—angka yang kurang memuaskan yang mencerminkan pasar pakaian yang sangat kompetitif, terutama selama periode perdagangan Natal.

Secara global, trajektori penjualan Primark melewatkan ekspektasi internal, mendorong manajemen untuk mengoreksi kembali outlook paruh pertama 2026 menjadi pertumbuhan satu digit rendah. Lebih penting lagi, perusahaan kini memperkirakan margin laba operasi yang disesuaikan dari Primark akan berkisar sekitar 10% untuk tahun penuh—dengan asumsi momentum penjualan saat ini bertahan sepanjang paruh kedua. Ini merupakan penarikan besar dari panduan sebelumnya, yang memproyeksikan margin sedikit di bawah tahun sebelumnya.

Tekanan Laba di Seluruh Operasi Inti

Outlook yang direvisi ini melampaui Primark. Operasi Grocery dan Ingredients kini diperkirakan akan memberikan laba operasi yang disesuaikan untuk tahun penuh yang sedikit di bawah tingkat 2025, sebuah pembalikan dari ekspektasi sebelumnya bahwa laba akan tetap relatif datar dari tahun ke tahun. Kedua segmen ini muncul sebagai pendorong utama pengurangan panduan perusahaan.

Sebaliknya, laba operasi yang disesuaikan dari segmen Pertanian diperkirakan akan tetap sejalan dengan kinerja 2025, sementara operasi Gula diperkirakan akan menunjukkan profitabilitas yang membaik. Perusahaan terus mengharapkan kontribusi laba operasi kecil yang disesuaikan dari Gula pada 2026.

Perspektif Manajemen dan Langkah Selanjutnya

Meskipun menghadapi tantangan jangka pendek, kepemimpinan ABF mempertahankan nada yang berhati-hati mengenai prospek jangka menengah dan panjang. Perusahaan menyatakan bahwa meskipun “kondisi perdagangan yang sulit” diperkirakan akan terus berlanjut dalam beberapa bulan mendatang, mereka tetap yakin terhadap trajektori pertumbuhan dasar Grup selama horizon yang diperpanjang.

Rincian lengkap pendapatan berdasarkan segmen bisnis untuk periode perdagangan 16 minggu dijadwalkan akan dirilis pada 22 Januari, memberikan investor granularitas tambahan tentang kinerja masing-masing divisi.