Filter Buffett: Lewati Saham Apa Pun di 2026 Kecuali Lolos Dua Rintangan Ini

Warren Buffett Baru Saja Memberikan Anda Buku Pedoman—Apakah Anda Akan Menggunakannya?

Untuk pertama kalinya dalam 60 tahun, Warren Buffett mengundurkan diri sebagai CEO Berkshire Hathaway, tetapi jangan salah paham itu berarti pensiun. Sang Oracle dari Omaha tetap terlibat secara mendalam dalam setiap keputusan besar, dan yang lebih penting lagi, prinsip investasi yang telah dia poles selama puluhan tahun tetap sama kuatnya.

Inilah yang penting saat ini: Buffett merancang kerangka kerja yang tangguh pada tahun 2013 yang memisahkan saham yang layak dimiliki dari yang harus dilewati. Secara teori sederhana. Dalam praktiknya brutal.

Dua Ujian yang Harus Dilalui Setiap Saham

Dalam surat pemegang saham tahun 2013 kepada Berkshire Hathaway, Buffett dan mitra bisnisnya Charlie Munger mengungkapkan proses pasti mereka dalam memutuskan saham mana yang akan dibeli. Singkirkan jargon, dan intinya adalah ini:

Ujian #1: Bisakah Anda benar-benar memprediksi pendapatannya?

Buffett tidak bermain tebak-tebakan. Dia melihat sebuah perusahaan dan bertanya: Bisakah saya memperkirakan secara masuk akal apa yang akan diperoleh bisnis ini selama lima tahun ke depan atau lebih? Bukan tebakan liar—melainkan proyeksi yang masuk akal dan dapat dipertanggungjawabkan. Jika jawabannya tidak, dia pergi. Selesai.

Ujian #2: Apakah harganya tepat?

Hanya jika Anda lulus Ujian #1 do you move to Test #2. Di sinilah kebanyakan investor tersandung: Buffett tidak menilai sebuah saham berdasarkan pendapatan terbaiknya. Dia menggunakan bawah dari rentang proyeksi pendapatannya. Jika saham terlihat murah relatif terhadap estimasi konservatif itu, itu adalah peluang beli. Jika tidak, lanjutkan.

Itu saja. Dua langkah. Jutaan dolar dibuat atau diselamatkan.

Mengapa Ini Lebih Sulit Daripada Kedengarannya

Keanggunan kerangka kerja Buffett menipu. Memahaminya membutuhkan lima menit. Melakukannya secara nyata membutuhkan disiplin sejati—dan pengetahuan mendalam.

Penghalang terbesar? Menetapkan proyeksi pendapatan lima tahun dengan tepat. Anda membutuhkan apa yang Buffett sebut “lingkaran kompetensi”—industri dan bisnis yang benar-benar Anda pahami. Jika Anda tidak bisa mengartikulasikan mengapa sebuah perusahaan akan tumbuh (atau menyusut), Anda hanya berjudi.

Bahkan Buffett mengakui dia pernah melakukan kesalahan di dalam bidang keahliannya sendiri. Jadi dia mengurangi risiko dengan ujian kedua: selalu menilai menggunakan dasar, bukan batas atas. Ini adalah margin keamanan yang terintegrasi.

Saham Mana yang Sebenarnya Lulus Hari Ini?

Perlu dicatat bahwa Berkshire Hathaway telah menjadi penjual bersih saham selama 12 kuartal berturut-turut, menimbun kas di level rekor. Itu memberi tahu Anda sesuatu: Buffett melihat semakin sedikit saham yang memenuhi standar dia saat ini.

Tapi saham itu ada.

AbbVie menonjol. Raksasa farmasi ini bertahan dari tebing paten Humira—sesuatu yang diprediksi banyak akan menghancurkannya. Namun perusahaan ini diposisikan untuk memberikan pertumbuhan pendapatan yang kuat selama lima tahun ke depan. Saham ini diperdagangkan dengan valuasi yang wajar, menghasilkan dividen 3%, dan termasuk dalam klub eksklusif: Dividend Kings (50+ tahun kenaikan dividen berturut-turut).

Lalu ada Nucor, produsen baja yang baru-baru ini menarik perhatian Buffett. Kenapa? Ledakan pusat data. Lonjakan pengeluaran infrastruktur. Forward P/E perusahaan sebesar 14,5 terlihat masuk akal mengingat jalur pertumbuhan selama setengah dekade ke depan. Perhitungannya cocok.

Pertanyaan Sebenarnya: Apakah Anda Akan Menggunakan Filter Ini?

Kebanyakan investor membaca kebijaksanaan Buffett dan mengangguk setuju. Lalu mereka menggulir Twitter, melihat tip panas, dan membeli tanpa bertanya pertanyaan sulit.

Kecuali Anda bersedia melakukan kerja keras—benar-benar memahami sebuah bisnis, memproyeksikan pendapatannya secara jujur, dan menunggu harga yang masuk akal—kerangka ini tidak akan membantu Anda. Ini bukan mantra ajaib. Ini adalah disiplin.

Mulailah pada tahun 2026 dengan menanyakan satu pertanyaan sebelum setiap pembelian saham: Bisakah saya secara masuk akal memproyeksikan lima tahun pendapatan perusahaan ini? Jika Anda tidak bisa menjawab ya tanpa ragu, lanjutkan. Buffett melakukannya selama puluhan tahun. Anda juga bisa.