Insiders Menarik Dana? Pejabat Pengembang The Metals Company Mengurangi Kepemilikan di Tengah Kenaikan 450%

Perdagangan yang Menarik Perhatian

Anthony O’Sullivan, Chief Development Officer di The Metals Company (TMC), baru saja menjual 100.000 saham dalam dua sesi pada akhir November dan awal Desember 2025. Perhitungannya: sekitar $664.000 dengan harga rata-rata $6,64 per saham. Setelah penjualan, kepemilikannya langsung turun menjadi 2.025.667 saham senilai sekitar $15 juta(.

Ini yang perlu diperhatikan—stok TMC melonjak 450% sepanjang tahun 2025. Jadi ketika seorang eksekutif top mulai menjual, pertanyaan alami muncul: Apakah dia keluar, atau hanya memangkas keuntungan?

Mengurai Angka

Rincian Transaksi:

• Saham dijual: 100.000 )kepemilikan langsung(
• Total hasil penjualan: ~$664.000
• Tanggal eksekusi: 28 Nov. & 2 Des. 2025
• Harga rata-rata per saham: $6,64
• Posisi langsung tersisa: 2.025.667 saham

Penjualan 100.000 saham ini mewakili pengurangan 4,49% dari kepemilikan langsung O’Sullivan. Perlu dicatat: ini sesuai dengan ukuran transaksi tipikalnya secara historis, menunjukkan ini bukan penjualan panik tetapi divestasi yang direncanakan dan rutin.

Konteks Harga: O’Sullivan melakukan penjualan ini pada harga $6,64 per saham saat pasar bertransaksi antara $6,77 )open( dan $7,40 )close( pada hari perdagangan terakhir. Sedikit diskon terhadap harga pasar, tapi tidak signifikan.

Aktivitas Lengkap O’Sullivan Tahun 2025—Lebih Nuansa dari yang Terlihat

Cerita perdagangan orang dalam menjadi lebih menarik saat diperluas. O’Sullivan tidak hanya aktif dengan saham langsung—dia mengatur pergeseran portofolio yang lebih kompleks di tahun 2025:

H1 2025: Dia memegang 335.000 saham secara tidak langsung melalui JOZEM Pty. Limited )kendaraan pribadinya(. Melalui tiga transaksi terpisah hingga pertengahan tahun, termasuk satu pada 20 Juni, dia melikuidasi seluruh posisi tidak langsungnya. Artinya: Dia benar-benar membongkar kepemilikan offshore-nya.

September 2025: TMC memberikan O’Sullivan 1 juta saham langsung pada 23 September. Itu adalah pemberian yang signifikan—suatu bentuk kepercayaan dari dewan, atau mungkin cara untuk menjaga motivasi dan keselarasan dengan penciptaan nilai jangka panjang.

Q4 2025: Penjualan November-Desember yang telah kita bahas di atas.

Polanya menunjukkan O’Sullivan sedang mengkonsolidasikan kepemilikannya ke dalam kepemilikan langsung sambil secara strategis memangkas ukuran posisi. Bukan gerakan orang yang panik tentang masa depan perusahaan.

Apa yang Dilakukan TMC )Dan Mengapa Itu Penting(

The Metals Company mengekstraksi nodul polymetallic dari Zona Clarion Clipperton di Samudra Pasifik. Batu ini mengandung nikel, kobalt, tembaga, dan mangan—logam penting untuk baterai EV, penyimpanan energi terbarukan, dan produksi baja.

Model Bisnis:

• Perusahaan tahap eksplorasi dengan hak ekstraksi
• Pelanggan target: produsen EV, penyedia energi terbarukan, produsen baja
• Model pendapatan: Belum )masih pra-komersialisasi$184
• Penawaran: Mengisi kekurangan pasokan mineral kritis saat dunia beralih ke listrik

Situasi Saat Ini:

• Tenaga kerja: 47 karyawan yang ramping
• Keuntungan: Negatif. Kerugian bersih Q3 2025 melebihi (juta—lebih dari dua kali lipat kuartal sebelumnya
• Pendanaan: Masih mencari modal untuk mengkomersialkan operasi
• Performa saham: +450% YTD )hingga 2 Des. 2025(

Haruskah Investor Khawatir tentang Penjualan O’Sullivan?

Argumen Balik )Mengapa Ini Bukan Tanda Bahaya(:

1. Ukuran penjualan O’Sullivan konsisten dengan median historisnya untuk cash-out
2. Dia masih memiliki lebih dari 2 juta saham secara langsung—modal besar dalam permainan
3. Pemberian 1 juta saham pada September menunjukkan manajemen percaya pada perusahaan
4. Diversifikasi dari kepemilikan tidak langsung ke langsung tampak lebih seperti optimisasi portofolio daripada strategi keluar
5. Dia satu-satunya orang dalam yang mengajukan Form 4 di Q4 2025, yang berarti aktivitas di tingkat dewan minimal di tempat lain

Koreksi Realitas )Apa Kekhawatiran yang Masih Ada(:

1. TMC tidak menguntungkan dan membakar uang dengan cepat
2. Perusahaan bergantung pada putaran modal di masa depan untuk mengembangkan operasi komersial
3. Penambangan di laut dalam tetap dekat dengan regulasi—jadwal persetujuan tidak pasti
4. Rally saham 450% kemungkinan sudah memperhitungkan optimisme besar
5. Penjualan eksekutif selama tren bullish, meskipun moderat, secara historis mendahului kelemahan

Kesimpulan untuk Investor

Polanya menunjukkan O’Sullivan mengambil pendekatan yang terukur dalam pengelolaan kekayaan daripada keluar dalam keadaan krisis. Dia mengkonsolidasikan kepemilikan, menerima 1 juta saham baru dari perusahaan, dan menjual secara bertahap sesuai rekam jejaknya.

Namun, TMC adalah perusahaan eksplorasi pra-pendapatan dengan pembakaran kas yang besar. Kenaikan 450% dari saham ini mengesankan, tetapi didasarkan pada permintaan spekulatif untuk mineral energi bersih, persetujuan regulasi, dan ketersediaan modal. Penjualan terukur O’Sullivan mungkin hanya berarti dia mengambil sebagian keuntungan dari posisi yang luar biasa berkinerja—yang biasanya dilakukan oleh orang dalam yang sukses.

Perhatikan laporan laba kuartal 4 2025 TMC )diperkirakan Maret 2026 untuk pembaruan konkret tentang kemajuan pendanaan dan jadwal komersialisasi. Di situlah cerita sebenarnya akan terungkap.