Tiga Saham Layanan Komunikasi yang Berposisi untuk Melawan Hambatan Pasar

Sementara sektor layanan komunikasi yang terdiversifikasi menghadapi badai tantangan—dari investasi infrastruktur 5G yang besar dan biaya bahan baku yang fluktuatif hingga ketegangan geopolitik dan hambatan rantai pasokan—tiga saham menonjol sebagai pemenang potensial bagi mereka yang bersedia melihat melewati hambatan jangka pendek.

Telenor, Telecom Italia, dan VEON muncul sebagai pilihan paling menarik di bidang ini, masing-masing mendapatkan manfaat dari percepatan pengembangan fiber dan permintaan yang meledak untuk solusi konektivitas yang skalabel yang didorong oleh ekspansi IoT dan migrasi cloud.

Mengapa Saham Layanan Komunikasi Layak Dilihat Kembali

Industri Layanan Komunikasi Terdiversifikasi Zacks, yang berada di peringkat #184 dari lebih dari 250 sektor, memiliki prospek jangka pendek yang bearish. Pesimisme ini telah menghancurkan valuasi—sektor ini diperdagangkan pada rasio EV/EBITDA trailing 12 bulan sebesar 11,93X, jauh di bawah S&P 500 yang sebesar 17,79X dan rasio sektor Utilitas yang sebesar 14,98X.

Dalam setahun terakhir, industri ini hanya naik 0,7%, secara dramatis tertinggal dari kenaikan 21,1% S&P 500 dan kenaikan 6,3% sektor Utilitas. Namun, ketidaksesuaian valuasi ini dan apatisme sektor menciptakan peluang.

Penyebab utamanya? Pengeluaran modal besar-besaran untuk perombakan jaringan 5G, dikombinasikan dengan hambatan struktural: kekurangan chip yang terus-menerus, biaya peralatan yang melambung akibat inflasi dan sanksi, serta pelanggan yang beralih ke alternatif yang lebih murah. Sementara itu, layanan suara legacy terus menyusut saat pengguna beralih ke platform berbasis IP dan substitusi nirkabel semakin cepat.

Teori Pertumbuhan Jangka Panjang

Di sinilah investor yang sabar harus memperhatikan: industri ini secara aktif beralih ke layanan dengan margin lebih tinggi. Operator telekomunikasi semakin banyak menggabungkan solusi suara, data, dan teknologi yang disesuaikan untuk usaha kecil dan menengah (SMBs), menyesuaikan penawaran dengan kebutuhan individu sambil mensubsidi layanan untuk rumah tangga berpenghasilan rendah guna membangun pangsa pasar.

Investasi infrastruktur besar-besaran dalam LTE, broadband, dan jaringan fiber—meskipun menekan keuntungan jangka pendek—menempatkan operator ini sebagai kekuatan teknologi yang mampu menangani lonjakan konsumsi video, aplikasi yang membutuhkan bandwidth besar, dan pertumbuhan pesat perangkat yang terhubung.

Di sinilah ketiga saham layanan komunikasi masuk ke dalam gambaran.

Telenor ASA (TELNY): Katalisator Asia

Telenor, raksasa telekomunikasi yang berbasis di Norwegia, baru-baru ini menyelesaikan merger transformasional $15 miliar dengan Axiata Group, menegaskan posisinya sebagai penyedia terkemuka di ekonomi Malaysia yang sedang digitalisasi pesat. Kesepakatan ini diharapkan secara signifikan meningkatkan jalur pertumbuhan perusahaan di Asia Tenggara.

Momentum ini terlihat dari revisi di Wall Street: estimasi laba untuk tahun ini melonjak 14,1% menjadi $0,89 per saham sejak September 2024, sementara estimasi tahun depan naik 19,1% menjadi $1,06. Saham ini telah memberikan pengembalian yang solid sebesar 34,2% dalam 12 bulan terakhir dan memegang Zacks Rank #2 (Buy).

Telecom Italia S.p.A. (TIIAY): Kisah Pemulihan

Telecom Italia diam-diam menunjukkan pemulihan yang mengesankan. Operator yang berbasis di Roma—yang memegang saham pengendali di TIM Brazil—sedang menstabilkan bisnis domestiknya melalui pengurangan biaya agresif dan disiplin harga.

Faktor kejutan laba sangat mencengangkan: estimasi tahun berjalan melonjak 188,9% menjadi $0,08 per saham sejak September 2024, sementara ekspektasi tahun depan melonjak 612,5% menjadi $0,57 per saham. Saham ini melonjak 101% selama setahun terakhir, memegang Zacks Rank #2 dan skor VGM B. Kombinasi pemulihan valuasi yang dramatis dan fundamental yang membaik menjadikannya pilihan kontra yang menarik.

VEON Ltd. (VEON): Eksposur Pasar Berkembang

VEON, yang berkantor pusat di Amsterdam, beroperasi di sepuluh pasar berkembang termasuk Rusia, Pakistan, Aljazair, Uzbekistan, Ukraina, Bangladesh, Kazakhstan, Kyrgyzstan, dan Georgia—beberapa pasar telekomunikasi dengan pertumbuhan tercepat di dunia. Perusahaan ini memperkuat kemampuan digital dan layanan berbasis teknologi untuk mengubah gaya hidup di wilayah-wilayah ini.

Momentum laba meningkat pesat: Estimasi Konsensus Zacks untuk laba tahun berjalan melonjak 112% sejak Juni 2025. Saham ini telah mendapatkan kenaikan mengesankan 112,6% dalam setahun terakhir, memegang Zacks Rank #2, dan memiliki skor VGM B. Bagi investor yang mencari eksposur pasar berkembang melalui saham layanan komunikasi, VEON menawarkan diversifikasi geografis yang menarik.

Kesimpulan

Ketiga saham layanan komunikasi ini siap mengungguli seiring hasil dari transisi infrastruktur yang menyakitkan di industri ini. Sementara seluruh sektor tetap tidak disukai—diperdagangkan pada valuasi menarik dan tertinggal dari indeks yang lebih luas—Telenor, Telecom Italia, dan VEON mendapatkan manfaat dari katalis tertentu: M&A yang transformatif, stabilisasi domestik, dan potensi pertumbuhan pasar berkembang.

Kesepakatan penilaian jelas: ketiga saham ini memegang rekomendasi Zacks Rank #2, menandakan kepercayaan institusional meskipun skeptisisme industri secara umum. Bagi investor kontra yang bersedia mengambil posisi sebelum pasar menilai ulang saham layanan komunikasi, risiko dan imbalannya semakin menarik.