Saham Tesla Turun Karena Panduan Q4 Mengecewakan Ekspektasi Pasar

Tesla (NASDAQ: TSLA) turun 1,2% untuk ditutup di $454,24 pada hari Selasa, saat para pelaku pasar menilai kembali prospek jangka pendek produsen kendaraan listrik tersebut. Penurunan ini mencerminkan kekhawatiran investor terhadap proyeksi pengiriman kuartalan yang lebih lemah dari perkiraan dan tantangan produksi yang muncul. Dengan 58 juta saham diperdagangkan—sekitar sejalan dengan rata-rata perdagangan tiga bulan—sesi tersebut menegaskan skeptisisme yang terus-menerus terhadap jalur pertumbuhan perusahaan.

Perkiraan Pengiriman Meleset

Masalah utama: Tesla memproyeksikan pengiriman kendaraan kuartal keempat sebanyak 422.850 unit, secara signifikan di bawah perkiraan konsensus Wall Street sebesar 445.000 unit. Angka ini juga mewakili kontraksi sebesar 15% secara berurutan dari kinerja Q4 2024. Salah satu analis utama kemudian menurunkan peringkat saham ini menjadi setara bobot, dengan alasan kurangnya momentum pertumbuhan yang cukup. Menambah kekhawatiran ini, salah satu pemasok baterai utama membatalkan sebagian besar komitmen kontraknya dengan Tesla hanya 24 jam sebelumnya, memicu spekulasi bahwa momentum produksi Cybertruck mungkin terus menurun.

Konteks Pasar yang Lebih Luas

S&P 500 mundur 0,13% ke 6.896, sementara Nasdaq Composite turun 0,24% ke 23.419. Dalam sektor otomotif, tekanan kompetitif meningkat saat Ford Motor Company (NYSE: F) dan General Motors (NYSE: GM) keduanya turun 0,3% dan 0,7% secara berturut-turut. Kelemahan bersama ini mencerminkan ketidakpastian yang meningkat tentang tingkat adopsi EV dan reposisi strategis di antara produsen mobil warisan.

Pertanyaan Valuasi

Tesla saat ini diperdagangkan dengan kapitalisasi pasar sebesar $1,5 triliun dengan multiple penjualan 17x—di antara yang tertinggi di sektor ini. Untuk membenarkan posisi premium ini, perusahaan semakin bergantung pada keberhasilan dalam menjalankan pivot menuju kemampuan mengemudi otonom, aplikasi kecerdasan buatan, dan komersialisasi robotika. Jika pelaksanaan gagal di bidang-bidang ini, saham menghadapi risiko kompresi multiple yang signifikan.

Apa yang Berubah Sejak IPO

Sebagai konteks, Tesla melakukan IPO pada tahun 2010 dan telah meningkat hampir 28.500% hingga hari ini, mewakili salah satu kisah penciptaan kekayaan paling eksplosif di pasar. Namun, premi valuasi saat ini mengasumsikan keberlanjutan keunggulan operasional dan ketahanan pangsa pasar—asumsi yang kini sedang diuji karena panduan pengiriman mengecewakan dan hambatan rantai pasokan muncul.