Perak sedang melonjak—naik sekitar lima dolar dari penutupan hari Jumat, sekarang diperdagangkan mendekati $85 per ons. Itu lebih dari 180% apresiasi dalam setahun terakhir. Pergerakan yang cukup liar.

Tapi inilah pertanyaan sejuta dolar: apa sebenarnya yang mendorongnya? Kebijakan moneter longgar yang membanjiri sistem? Pengikisan kepercayaan terhadap dolar AS? Kendala pasokan nyata dari permintaan industri yang menggerogoti inventaris? Bisa jadi ketiganya bekerja sekaligus.

Pertanyaan sebenarnya adalah titik tekanan mana yang paling penting saat ini—dan berapa lama tekanan itu bertahan.