Kekhawatiran tentang Bubble AI Mereda karena Mayoritas Investor Tetap Optimis terhadap Pengembalian Sepanjang Dekade

Pasar Masih Percaya pada Potensi Jangka Panjang AI

Meskipun ada peringatan berulang tentang gelembung kecerdasan buatan—gema dari keruntuhan dot-com yang menghantui ingatan investor—mayoritas besar peserta pasar tidak meninggalkan posisi AI mereka. Data survei menunjukkan bahwa 93% investor yang memegang saham AI dan ETF AI tetap percaya diri dalam kapasitas sektor ini untuk memberikan pengembalian yang substansial dalam jangka waktu yang panjang. Alih-alih melihat pertumbuhan industri yang pesat sebagai hype yang tidak berkelanjutan, peserta ini melihat kecerdasan buatan sebagai tren fundamental dan sekuler yang membentuk ulang ekonomi global.

Perbedaan ini penting. Di mana skeptik melihat gelembung yang menggelembung menuju keruntuhan yang tak terhindarkan, investor berpengalaman mengenali tahap awal revolusi teknologi yang akan berlangsung selama bertahun-tahun dan dekade. Kepercayaan ini bukanlah optimisme buta—melainkan berakar pada momentum bisnis yang nyata dan kebutuhan infrastruktur yang baru mulai terwujud.

Mengapa Pusat Data dan Infrastruktur Mendorong Permintaan

Dasar dari daya tahan AI terletak pada bagaimana infrastruktur komputasi harus berkembang. Pusat data warisan yang dibangun di sekitar CPU dan arsitektur komputasi tradisional tidak memiliki kapasitas dan efisiensi yang dibutuhkan untuk beban kerja AI modern. Ketidaksesuaian mendasar ini menciptakan siklus peningkatan besar—yang masih dalam tahap awal.

Nvidia berada di pusat transformasi ini. Pembuat chip ini menyediakan GPU dan prosesor khusus yang mendukung pelatihan dan inferensi untuk model bahasa besar. Pada kuartal fiskal Q3 2026 (berakhir 26 Oktober), pendapatan Nvidia melonjak 62% tahun-ke-tahun menjadi $57 miliar, rekor perusahaan. Pertumbuhan ini mencerminkan bukan spekulasi sementara, tetapi pergeseran nyata dalam cara perusahaan dan penyedia cloud harus membangun infrastruktur komputasi mereka.

Skala nyata baru saja dimulai. Teknologi baru seperti AI agenik—sistem yang dapat secara otomatis merencanakan dan mengeksekusi tugas kompleks—dan armada kendaraan otonom mewakili frontier komputasi baru. Aplikasi ini akan membutuhkan kekuatan pemrosesan yang jauh lebih besar daripada yang diminta oleh aplikasi saat ini, menunjukkan bahwa siklus peningkatan infrastruktur masih memiliki tahun-tahun panjang.

Pivot Alphabet: Dari Disrupsi Pencarian ke Peningkatan Pencarian

Sementara Nvidia mengendalikan lapisan perangkat keras, Alphabet (perusahaan induk Google) menunjukkan bagaimana AI generatif dapat memperkuat, bukan mengkonsumsi, model bisnis yang ada. Banyak yang awalnya khawatir bahwa chatbot AI akan menggantikan Google Search sebagai alat utama pencarian informasi. Faktanya, kenyataannya berbeda.

Integrasi AI ke dalam pengalaman pencarian Google sebenarnya telah mendorong pengguna untuk mencari lebih sering. Pada kuartal 2026, pendapatan Google Search mencapai $56,6 miliar, naik dari $49,4 miliar tahun sebelumnya—peningkatan 15% yang menentang prediksi disrupsi pencarian. Total pendapatan Alphabet tumbuh 16% menjadi $102,3 miliar, menunjukkan bahwa investasi AI perusahaan melengkapi, bukan menggantikan, mesin iklan intinya.

Selain pencarian, ambisi AI Alphabet meluas ke seluruh portofolionya. Divisi kendaraan otonom perusahaan terus memperluas layanan ride-share tanpa pengemudi di berbagai pasar, memposisikan diri untuk diversifikasi pendapatan jangka panjang dari teknologi mobilitas yang sedang berkembang.

Dua Platform Menangkap Lapisan Berbeda dari Ekonomi AI

Eksposur yang terdiversifikasi terhadap kecerdasan buatan tidak berarti bertaruh pada satu perusahaan atau tren tunggal. Nvidia dan Alphabet mewakili dua sudut pandang yang berbeda namun saling melengkapi tentang masa depan AI:

Nvidia menangkap nilai dari lapisan komputasi dasar—setiap sistem AI, terlepas dari aplikasinya, membutuhkan kekuatan komputasi yang mengalir melalui prosesor Nvidia. Seiring proliferasi aplikasi AI, permintaan terhadap infrastruktur yang mendukungnya pun meningkat.

Alphabet berpartisipasi di berbagai lapisan: sebagai penyedia layanan AI yang berorientasi konsumen (pencarian, fitur generatif), sebagai pelanggan AI perusahaan (menggunakan GPU untuk sistem mereka sendiri), dan sebagai pengembang teknologi otonom yang mempersiapkan pasar transportasi masa depan.

Bagi investor yang mencari eksposur jangka panjang terhadap kecerdasan buatan tanpa mengkonsentrasikan taruhan pada satu aplikasi atau perusahaan, memegang kedua posisi ini melindungi dari risiko bahwa satu penggunaan utama akan mendominasi dekade mendatang—sementara juga memposisikan diri untuk skenario di mana banyak peluang berbasis AI matang secara bersamaan.

Narasi Gelembung vs. Realitas Tren Sekuler

Perbedaan antara gelembung dan tren sekuler pada akhirnya tergantung pada apakah perubahan infrastruktur dasar tetap berlanjut. CPU tidak dapat menjalankan AI modern secara efisien. Ini bukan ideologi atau spekulasi—ini adalah fisika dan ekonomi. Siklus peningkatan dari pusat data berbasis CPU ke pusat data yang diakselerasi GPU dan dioptimalkan untuk AI akan memakan waktu bertahun-tahun untuk diselesaikan di seluruh jutaan organisasi di seluruh dunia.

Timeline tersebut, dikombinasikan dengan munculnya aplikasi AI baru yang masih dalam pengembangan, menunjukkan bahwa 93% investor yang mempertahankan posisi bullish selama dekade mendatang mungkin benar-benar melihat sesuatu yang nyata. Apakah AI akan mencapai potensi transformasional penuh atau gagal memenuhi prediksi paling optimis, investasi infrastruktur yang sedang berlangsung saat ini tampaknya tidak akan ditinggalkan sebagai spekulasi era gelembung.