SGH dan Steel Dynamics Chart Konsolidasi Industri Baja Utama Dengan Penawaran BlueScope sebesar A$13,2 Miliar

SGH Ltd dan Steel Dynamics Inc. secara bersama-sama mengajukan tawaran indikatif non-mengikat untuk mengakuisisi BlueScope Steel dalam kesepakatan tunai sebesar A$13,2 miliar (US$8,8 miliar), menandai langkah konsolidasi yang signifikan di sektor baja. Harga akuisisi sebesar A$30,00 (US$20,04) per saham, yang berarti premi sebesar 27% di atas harga penutupan sebelumnya BlueScope dan langsung memberikan manfaat nilai yang substansial kepada pemegang saham.

Struktur Transaksi: Membagi Operasi Baja Berdasarkan Geografi

Pengaturan yang diusulkan membagi operasi BlueScope berdasarkan garis geografis, mencerminkan bagaimana masing-masing pembeli berencana mengerahkan keahliannya pada tingkat skala yang berbeda. SGH akan mengendalikan segmen “Australia + Rest of World”, yang mencakup Produk Baja Australia, Produk Berlapis Asia, dan bisnis di seluruh Selandia Baru serta Kepulauan Pasifik. Sementara itu, Steel Dynamics akan mengamankan operasi di Amerika Utara, termasuk Pabrik Baja Flat Rolled North Star yang strategis bersama unit Bangunan dan Produk Berlapis. Pendekatan bifurkasi ini memungkinkan kedua pihak untuk mengoptimalkan posisi pasar dan sinergi operasional mereka masing-masing.

Dinamika Harga dan Pertimbangan Pemegang Saham

Harga sebesar A$30,00 per saham mencerminkan penilaian yang dikalibrasi dengan cermat, menawarkan kepastian dan manfaat keuangan langsung kepada pemegang saham. Harga ini memiliki catatan penting: akan disesuaikan ke bawah untuk dividen yang didistribusikan BlueScope setelah 12 Desember 2025, tanggal pengajuan tawaran. Mekanisme ini memastikan pembeli tidak secara efektif membayar untuk distribusi yang dilakukan setelah pengumuman, yang merupakan praktik standar dalam transaksi M&A berskala besar.

Jalur Regulasi dan Timeline Kesepakatan

Para pembeli telah mengikat diri dalam pengaturan eksklusivitas selama 12 bulan dan telah mengalokasikan sumber daya yang signifikan untuk memajukan proses ini. Baik SGH maupun Steel Dynamics menyatakan kepercayaan bahwa mendapatkan persetujuan regulasi seharusnya tidak menimbulkan tantangan material, mengingat preseden persetujuan pada skala transaksi ini. Namun, kesepakatan ini tetap bergantung pada penyelesaian due diligence yang menyeluruh, pelaksanaan perjanjian implementasi skema yang mengikat, dan persetujuan dari pemegang saham BlueScope serta regulator terkait. Para pihak secara eksplisit memperingatkan bahwa tidak ada kepastian apakah proposal ini akhirnya akan mencapai penutupan.

Strategi Kontinuitas dan Kepemimpinan

Untuk menjaga stabilitas operasional, SGH telah menyatakan niatnya untuk menahan satu atau dua kursi dewan untuk direktur BlueScope yang sedang menjabat dan mempertahankan talenta manajemen inti yang mengawasi operasi Australia. Steel Dynamics juga berkomitmen untuk mempertahankan kepemimpinan kunci yang mengawasi unit bisnis North America yang diwarisi. Pendekatan ini bertujuan meminimalkan gangguan sambil mengintegrasikan aset yang diakuisisi ke dalam portofolio yang lebih luas dari masing-masing pembeli.