Pasar Ekuitas Menavigasi Sinyal Campuran karena Data Tenaga Kerja Mengecewakan

Indeks saham AS menunjukkan momentum yang kontras hari ini karena arus ekonomi yang berlawanan menciptakan hasil yang berbeda. S&P 500 mencapai rekor baru dengan kenaikan +0,10%, sementara Nasdaq 100 naik +0,34% untuk menandai kinerja terkuat dalam 3,5 minggu. Namun, Dow Jones Industrial Average berbalik dari rekor tertingginya sendiri, turun -0,36% saat investor mencerna angka pekerjaan yang lesu dan ekspektasi Fed yang berubah.

Kontrak E-mini Maret mencerminkan pola yang lebih luas, dengan futures S&P 500 naik +0,10% dan futures Nasdaq 100 naik +0,38%.

Data Ekonomi Mengirim Pesan Campuran

Gambaran ketenagakerjaan menjadi lebih lembut dari yang diperkirakan, menekan hasil obligasi dan memberikan dorongan tak terduga ke saham. Laporan ketenagakerjaan ADP bulan Desember menunjukkan penciptaan lapangan kerja sektor swasta sebanyak 41.000—kegagalan memenuhi ekspektasi konsensus sebesar 50.000 dan menandakan potensi pendinginan di pasar tenaga kerja. Laporan JOLTS November memperkuat narasi ini, menunjukkan lowongan pekerjaan menurun sebanyak 303.000 menjadi 7,146 juta, terendah dalam 14 bulan, dibandingkan ekspektasi sebesar 7,648 juta.

Pelambatan pasar tenaga kerja ini membawa implikasi dovish untuk kebijakan Federal Reserve, menyarankan bank sentral mungkin mempertahankan pengaturan akomodatif lebih lama dari yang diperkirakan sebelumnya.

Sektor Jasa Memberikan Titik Cerah

Mengimbangi kekhawatiran ketenagakerjaan, indeks layanan ISM bulan Desember memberikan kejutan positif. Indeks secara tak terduga meningkat menjadi 54,4—naik 1,8 poin dan melampaui ekspektasi penurunan menjadi 52,2. Ini menandai laju ekspansi terkuat dalam empat belas bulan, memperkuat ketahanan ekonomi di bagian ekonomi AS yang didominasi jasa.

Sinyal yang bertentangan—kelemahan dalam perekrutan di samping kekuatan dalam aktivitas jasa—menciptakan latar belakang yang kompleks untuk posisi pasar.

Reorientasi Pasar Obligasi

Hasil obligasi menurun akibat kekecewaan terhadap ketenagakerjaan, dengan hasil obligasi 10-tahun T-note turun 2,4 basis poin menjadi 4,150%. Futures T-note 10-tahun Maret naik 6 tick saat investor menyesuaikan posisi untuk kemungkinan jalur kebijakan Fed yang lebih dovish.

Hasil obligasi Eropa juga menurun setelah data inflasi Zona Euro yang lebih lembut dari perkiraan. Harga konsumen inti di zona euro bulan Desember naik 2,3% secara tahunan, di bawah perkiraan 2,4%. Hasil obligasi Jerman bund 10-tahun turun ke level terendah 1 bulan di 2,814%, sementara hasil gilt 10-tahun Inggris turun 5,6 basis poin menjadi 4,424%, menyentuh level terendah dalam 1,75 bulan.

Tren aplikasi hipotek menunjukkan pergerakan modest, dengan indeks MBA naik 0,3% selama minggu yang berakhir 2 Januari. Namun, komponen hipotek pembelian menurun 6,2%, sementara aplikasi refinancing melonjak 7,4%. Rata-rata suku bunga hipotek tetap 30 tahun turun 7 basis poin menjadi 6,25%.

Rotasi Sektor Membentuk Ulang Posisi Portofolio

Saham teknologi semikonduktor dan penyimpanan menanggung beban pengambilan keuntungan setelah antusiasme hari Selasa. Western Digital jatuh lebih dari -7% memimpin penurunan Nasdaq, disusul oleh Seagate Technology (turun -6%), Marvell Technology (turun -4%), dan NXP Semiconductors (turun -3%). Produsen chip warisan termasuk Texas Instruments, Qualcomm, dan Lam Research masing-masing menyerah lebih dari -2%.

Kelemahan bahan baku meluas ke logam mulia dan logam dasar, dengan perak anjlok -5% dan tembaga turun -3%. Perusahaan pertambangan merasakan tekanan, dengan Hecla Mining menyerah -8% dan Coeur Mining turun -5%.

Berbeda dengan rotasi sektor ini, keamanan siber muncul sebagai sektor terbaik sesi ini. Crowdstrike Holdings melonjak +4%, Palo Alto Networks naik +3%, dan Zscaler naik +2%.

Sorotan Saham Individu

Apogee Enterprises jatuh -13% setelah pembaruan laba yang mengecewakan, memangkas panduan EPS tahunan yang disesuaikan menjadi $3,40-$3,50 dari kisaran sebelumnya $3,60-$3,90, melewatkan ekspektasi konsensus sebesar $3,66.

StoneCo turun -5% setelah mengumumkan pengunduran diri CEO Zinner efektif Maret 2026, dengan CFO Schere mengambil alih tanggung jawab kepemimpinan.

Monte Rosa Therapeutics melonjak +52% setelah hasil uji klinis interim Fase 1 yang positif untuk kandidat pengobatan penyakit kardiovaskularnya.

Ventyx Biosciences melonjak +37% setelah laporan Wall Street Journal bahwa Eli Lilly & Co. tetap dalam diskusi akuisisi lanjutan, menilai perusahaan di atas $1 miliar.

MicroStrategy naik +4% setelah MSCI memutuskan untuk mempertahankan perusahaan treasury aset digital dalam indeks pasar sahamnya.

Amgen melompat +3% memimpin kenaikan Dow setelah upgrade UBS menjadi buy dengan $380 target harga, sementara Bristol-Myers Squibb naik +3% pada upgrade serupa dengan $65 target. Lowe’s dan Wayfair keduanya memperpanjang kenaikan setelah upgrade Barclays.

Minggu Mendatang: Tonggak Ekonomi Utama

Pasar akan tetap fokus pada rilis ekonomi AS minggu ini. Kamis menghadirkan ekspektasi produktivitas Q3 sebesar +4,7% bersama perkiraan biaya tenaga kerja per unit sebesar +0,3%, sementara klaim pengangguran awal diperkirakan naik 12.000 menjadi 211.000.

Laporan ketenagakerjaan Jumat memiliki arti penting, dengan pertumbuhan non-pertanian bulan Desember diproyeksikan sebesar 59.000 dan tingkat pengangguran diharapkan turun 0,1 poin persentase menjadi 4,5%. Rata-rata penghasilan per jam diperkirakan sebesar 0,3% bulan-ke-bulan dan 3,6% tahun-ke-tahun.

Data perumahan yang akan dirilis Jumat meliputi mulai pembangunan Oktober yang diperkirakan naik 1,4% menjadi 1,325 juta dan izin bangunan diperkirakan naik 1,1% menjadi 1,350 juta. Survei sentimen konsumen University of Michigan bulan Januari diperkirakan mencapai 53,5, naik 0,6 poin.

Peluang Pemotongan Suku Bunga Fed Moderat

Peserta pasar memperkirakan hanya 14% kemungkinan pemotongan suku bunga -25 basis poin pada pertemuan FOMC 27-28 Januari, menunjukkan keyakinan terbatas terhadap pelonggaran moneter jangka pendek meskipun kekecewaan hari ini terhadap ketenagakerjaan.

Pasar Global Menavigasi Jalur yang Berbeda

Saham luar negeri mencerminkan momentum yang tidak merata. Shanghai Composite China naik ke puncak 10,5 tahun, menutup +0,05%, sementara Euro Stoxx 50 turun -0,16%. Nikkei Stock 225 Jepang turun -1,06%.