Prospek Pasar Wall Street 2026: Apa yang Diprediksi oleh Para Analis

Titik Konsensus Menunjukkan Arah Lebih Tinggi

Ketika Bloomberg mengumpulkan 21 analis penjualan di perusahaan investasi besar, pesan yang sangat jelas: pasar bullish yang telah mendorong S&P 500 mencapai keuntungan luar biasa selama tiga tahun terakhir menunjukkan tanda-tanda akan melanjutkan tren kenaikannya. Semua 21 analis memproyeksikan pengembalian positif untuk 2026, dengan rata-rata kenaikan yang diperkirakan sebesar 9%.

Optimisme bulat ini menonjol di tengah kinerja pasar terbaru. S&P 500 memberikan pengembalian 24% pada tahun 2023, diikuti oleh kenaikan 23% pada 2024, dan telah mendapatkan tambahan 17% hingga saat ini di tahun 2025. Angka-angka ini jauh melampaui rata-rata pengembalian tahunan indeks secara historis sekitar 10,5%.

Rentang prediksi ini mencerminkan keragaman khas Wall Street. Deutsche Bank dan Oppenheimer mewakili ujung spektrum yang bullish, masing-masing memproyeksikan level S&P 500 menembus 8.000 pada akhir tahun 2026—potensi kenaikan sekitar 16%. Sementara itu, Stifel Nicolaus menawarkan pandangan paling konservatif, memprediksi kenaikan modest sebesar 1,3% ke angka 7.000.

Fundamental Ekonomi Menjadi Dasar

Dasar yang mendukung outlook optimis ini didasarkan pada data ekonomi yang solid. Ekonomi AS terus berkembang dengan kecepatan yang sesuai dengan tren historisnya, dengan alat GDP Now dari Federal Reserve Bank of Atlanta memperkirakan pertumbuhan PDB riil saat ini sebesar 3%. Pasar tenaga kerja tetap tangguh, dengan tingkat pengangguran bertahan di 4,4%—sedikit meningkat dari titik terendah baru-baru ini tetapi tetap rendah menurut standar historis.

Ke depan, perubahan kebijakan pajak seharusnya menyuntikkan stimulus ekonomi tambahan ke tahun 2026. Setelah pengesahan One Big Beautiful Bill Act pada Juli 2025, pemotongan pajak retroaktif yang dimulai Januari akan memicu gelombang pengembalian dana dan insentif bisnis yang besar. Kombinasi pertumbuhan yang stabil dan dukungan fiskal ini menciptakan lingkungan di mana bisnis dan konsumen harus mempertahankan daya beli yang kuat.

Kebijakan moneter juga condong mendukung harga aset. Federal Reserve telah memangkas suku bunga acuannya tiga kali sejak Agustus, dan kontrak berjangka suku bunga menunjukkan setidaknya dua pemotongan tambahan seperempat poin selama 2026. Jalur pelonggaran ini bisa mempercepat jika kepemimpinan baru terbukti lebih ramah terhadap pengurangan suku bunga dibandingkan Ketua Jerome Powell saat ini.

Pertumbuhan Laba: Penggerak Utama Pasar Saham

Di balik setiap kenaikan pasar saham yang berarti terdapat pertumbuhan laba, dan prospek laba untuk 2026 tampak sangat kuat. Yardeni Research memperkirakan laba per saham S&P 500 akan meningkat dari $268 pada 2025 menjadi $310 pada 2026—peningkatan 16% dari tahun ke tahun. Proyeksi ini sangat sejalan dengan konsensus Wall Street, di mana data FactSet menunjukkan rata-rata prediksi analis yang memanggil pertumbuhan laba sebesar 15% di seluruh indeks.

Tujuh perusahaan teknologi terbesar yang dikenal sebagai “Magnificent Seven” diperkirakan akan memimpin ekspansi ini, dengan laba kolektif diproyeksikan melonjak 22,7%. Namun, 493 komponen indeks lainnya tidak boleh diabaikan. Perusahaan-perusahaan ini diperkirakan akan menghasilkan pertumbuhan laba sebesar 9,4%, menunjukkan bahwa ekspansi laba yang kuat jauh melampaui sektor teknologi mega-cap.

Risiko Masih Layak Dipertimbangkan

Meskipun setup fundamental tampak konstruktif, beberapa hambatan potensial bisa menggagalkan skenario bullish ini. Ketegangan geopolitik bisa secara tak terduga meningkat menjadi konflik yang mengganggu rantai pasokan global dan aktivitas ekonomi. Pasar mungkin tiba-tiba menilai ulang investasi kecerdasan buatan, memicu penarikan jika investor menyimpulkan proyeksi pembangunan saat ini merupakan kelebihan spekulatif daripada alokasi modal yang justified. Pengeluaran konsumen juga bisa memburuk jika kekhawatiran harga meningkat, menekan pendapatan dan margin.

Namun saat ini, skenario tersebut tetap bersifat teoretis daripada kenyataan pasar saat ini. Bukti ekonomi dan trajektori laba perusahaan saat ini mengarah ke tahun lain keuntungan bagi investor ekuitas di 2026.